Волатильність і ліквідність: порівняння Bitcoin з його Крипто конкурентами

Віллі WOO — підприємець, ангел-інвестор, торговець деривативами та ентузіаст Криптовалюта .

У цій Погляди WOO глибоко занурює читачів в історичну ефективність Bitcoin та інших криптовалют, які, на його думку, уже конкурують з ними як «платіжні монети» загального призначення.

2016 рік був роком зростання для криптовалют, орієнтованих на конфіденційність.

Як приклад, минулого року ми спостерігали швидке подорожчання Monero, мега-розкрученого запуску Zcash (який досяг піку в приголомшливі 5300 доларів за монету) і подальші помпи в інших подібних пропозиціях, зокрема shadowcash і navcoin.

Але, хоча може здатися, що ці криптовалюти є чимось новим або новим, я б стверджував, що всі вони є «платіжними монетами», які змагаються за WIN у війні за загальні гроші.

Дозвольте мені пояснити.

У той час як більшість альткойнів, як правило, підробляють під ринок "appcoinУнікальним платіжні монети є розмір потенційного WIN. У той час як аппкойни можуть захопити лише сегмент ринку, який ефективно ставить обмеження їхньої оцінки, платіжні монети, будучи свого роду узагальненими грошима, можуть охоплювати «грошову масу M2» як стелю – тобто трильйони.

Коли я дивлюся на платіжні монети, я бачу, що діють дуже сильні економічні мережеві ефекти.

Як я описав раніше зі своїм Індекс торгівлі, ліквідність і низька волатильність дуже важливі для того, щоб монети були корисними для загальної торгівлі, оскільки обидві ці якості мають вирішальне значення, щоб кінцеві споживачі спонукали заряджати свій гаманець платіжним жетоном для витрат. При високій волатильності існує надто великий ризик утримання коштів, а при недостатній ліквідності поповнення гаманця та комісія продавця будуть високими.

Розглядаючи поєднання ліквідності та цінової стабільності разом як індекс торгівлі, ми можемо побачити, що інші монети наздоганяють Bitcoin. У цьому дослідженні я глибше занурюся в ці дві якості окремо.

Для цього дослідження я розглядаю провідні монети за ринковою капіталізацією, а саме Bitcoin, Monero, DASH, Zcash і ShadowCash. Ринкова капіталізація всіх цих монет значно перевищує 5 мільйонів доларів, navCoin та інші монети менш ніж 3 мільйони доларів були виключені.

Ліквідність платіжних монет

Графік вище показує ліквідність (тижневий обсяг торгів) кожної платіжної монети.

Заради порівняння яблук з яблуками китайські Ринки Bitcoin з нульовою комісією були проігноровані, оскільки обсяги можна легко підробити. Якби ми включили їх, ви могли б помножити обсяги біткойнів на 10-100 разів.

Ліквідність альтернативних платіжних монет стрімко зросла в 2016 році, особливо у випадку Monero (якщо цьогорічна тенденція збережеться, вона може зрівнятися з Bitcoin лише за ONE ). Але тут є аргумент, що ліквідність може швидко зрости після введення нової валюти, про що свідчить стрімке зростання ліквідності Bitcoin у перші два роки.

Варто відзначити представлення Zcash, яке розпочалося з надзвичайною ліквідністю, рівнем, подібним до того, яким сьогодні користуються Monero та DASH , але для досягнення якого їм знадобилося два-три роки.

Цілком очевидно, що ліквідність можна отримати дуже швидко.

Волатильність платіжних монет

Можливо, досягнення низької волатильності важливіше, ніж чиста ліквідність, оскільки це є ключовим фактором для масового впровадження.

Споживачі повинні бути впевнені, що платіжна валюта є стабільною, перш ніж заряджати свої гаманці. Якщо ціна токена різко коливатиметься, як ми бачили на початку біткойна, ми побачимо, що дуже мало людей тримають його у своїх гаманцях, і не буде жодного шансу на прийняття користувачами.

Це обов’язкова умова – якщо ніхто не використовує вашу монету через високу волатильність, то кого хвилює, чи є у вас ліквідність, щоб допомогти знизити комісію продавця.

У цьому розділі я побудую графік волатильності кожної платіжної монети.

Волатильність Bitcoin

В а попереднє дослідження волатильності, я встановив, що Bitcoin перебуває на шляху до того, щоб стати найстабільнішою валютою у світі, це вражаюче твердження, ONE здивувало навіть мене.

Проте, коли я руйную механізм, за допомогою якого досягається стабільність цін, це має сенс.

Стабільність цін відбувається на біржах. Якщо ви хочете купити або продати валюту, а на іншому боці ринку є мільйони покупців або продавців, які бажають прийняти ваше замовлення, ви побачите дуже незначну зміну руху ціни від вашої торгівлі.

Коли ми дивимося на біржові Ринки форекс, замовлення включають спекулятивну торгівлю, міжнародну торгівлю та грошові перекази. Національна торгівля в рамках валюти ніколи не потрапляє на біржі.

Але з Bitcoin майже вся торгівля та грошові перекази в усьому світі потрапляють на біржі для конвертації у фіат, отже, потенціал для набагато глибшої книги замовлень. Іншим способом сказати, що з Bitcoin кожна чашка кави, яку ви купуєте в будь-якій точці світу, додає стабільності ринку.

Її стеля стабільності має бути на порядки вищою, ніж у фіатних валютах.

Дослідження прийшло до висновку, що Bitcoin досягне волатильності рівня фіатних валют до середини 2019 року, що, на мій Погляди, є рівнем, який створить позитивний зворотний зв’язок, що призведе до більшого комфорту з валютою.

Це має відкрити шлях для Bitcoin як життєздатної основної валюти для використання в повсякденній торгівлі, що ще більше підвищить його стабільність. Побічним висновком було те, що платіжні стартапи, такі як BitPay, ще зарано, і їх час настане через 2-3 роки.

Волатильність Monero

Першим у нашому списку альтернативних платіжних монет є Monero, найбільша платіжна монета після Bitcoin.

На жаль, Monero за свою 2,5-річну історію демонструє зростаючу тенденцію до волатильності, і ми бачили набагато більше спекулянтів, які підштовхували ціну під час його цінових проривів у 2016 році.

Тут ми бачимо, як підтримувати високу ліквідність і низьку волатильність може бути схожим на перетягування протилежних сторін канату. Часто висока волатильність приваблює трейдерів, що потім сприяє збільшенню ліквідності.

Незважаючи на те, що Monero може програвати через зниження волатильності, у нього є дуже важлива особливість. На відміну від DASH, Zcash і shadowcash, він унікальний тим, що не є форком Bitcoin, тому він має шанс виграти війну платіжних монет шляхом зриву конкурента, якщо в кодовій базі біткойна буде вразливість.

У цьому відношенні, на мій Погляди , Monero є чудовим хеджуванням Bitcoin .

Волатильність DASH

DASH приємно здивував, продемонструвавши зниження волатильності, як і Bitcoin, і повільне підвищення рівня ліквідності, яке, якщо воно буде підтримуватися, може наздогнати Bitcoin за ONE -два роки.

З точки зору відставання, DASH приблизно на 18 місяців відстає від Bitcoin за волатильністю, але навряд чи наздожене, якщо поточна тенденція збережеться.

Останній раз, коли я перевіряв, 65% DASH заблоковано в стекінгу MasterNode, що створює FLOW валюти до власників MasterNode, також 10% винагород за блоки витрачаються на розвиток мережі.

Цей FLOW валюти може бути причиною нижчої волатильності Dash.

Теорія полягає в тому, що надходження валюти до більшої кількості людей повинно додати більше глибини та більш рівномірного розподілу в книгах замовлень DASH, і що саме ці дві властивості зрештою зменшують волатильність.

Волатильність Zcash

Zcash — нова дитина, якій ледь виповнилося шість тижнів, і він не мав достатньо часу на ринку, щоб навіть обчислити одну 60-денну точку волатильності на графіку.

Я перевірив 30-денну волатильність, і вона коливалася від 90% до 9500%. Це буквально зашкалює, тому нам доведеться почекати деякий час, перш ніж ми побачимо будь-які суттєві тенденції.

Волатильність ShadowCash

Shadowcash, як і DASH, набирає обороти з ліквідністю, їй залишилося трохи більше двох років, щоб відповідати ліквідності Bitcoin, якщо тенденції 2016 року вдасться зберегти.

З огляду на нашу дворічну історію використання цієї монети ми бачимо незначне зниження волатильності, але не таким, щоб наздогнати Bitcoin. Як і DASH, ця монета дозволяє робити ставки з прибутком у 3-4% для власників порівняно з прибутком dash у 10-11%.

Це може бути причиною пропорційно меншого зниження волатильності SDC порівняно з DASH.

Висновки

Я розпочав це дослідження, щоб ще раз перевірити свої припущення про те, що Bitcoin значно випередив усіх у мережевих ефектах. Дані показали, що це лише частково правда.

Лідерство біткойна в ліквідності не є безперечним, Monero може зрівнятися з ним за рік, тоді як DASH і shadowcash зможуть досягти цього трохи більше ніж за два.

Це ігнорує Ринки біткойнів з нульовою комісією, які є колосальними, тому, можливо, це несправедливе порівняння. Ймовірно, найточнішим порівнянням було б поглянути на обсяг транзакцій у ланцюжку, які є важкодоступними даними, включаючи оцінки вартості транзакцій (технічно, оцінка результатів змін до відправника).

Цікаво, що механізми ставок DASH і shadowcash (які розподіляють виплати між більшою кількістю учасників, а не лише майнерами), здається, суттєво впливають на зниження волатильності.

Це жодним чином не остаточно, але теоретично це має сенс.

Усі конкуренти біткойна мають функції, яких не вистачає Bitcoin – швидший час підтвердження та приватні платежі. Обидві ці функції, швидше за все, з’являться в Bitcoin як протоколи другого рівня в 2017 році.

Якщо і коли це станеться, боротьба за платежі та загальні гроші точитиметься виключно на ігровому полі ефектів економічної мережі, тобто ліквідності та нестабільності.

Bitcoin залишається видатним суперником у цьому відношенні.

Ця стаття спочатку опублікована на Блог Ву і було перевидано з його дозволу.

Відмова від відповідальності: Ця стаття не призначена для надання інвестиційних порад і не повинна розглядатися як інвестиційна порада.

Повідомлення:CoinDesk є дочірньою компанією Digital Currency Group, яка має частку власності в Zcash.

Яблука та апельсини через Shutterstock