Великі гроші, невиправдане управління: напруження продажу токенів Telegram

Початкова Криптовалюта монет у Telegram може стати порятунком для компанії.

Започаткована в 2013 році російськими братами Павлом і Миколою Дуровими, компанія ніколи не виконувала туманні пропозиції воно попливло щоб монетизувати свою платформу обміну повідомленнями. І з величезними річними операційними витратами (70 мільйонів доларів лише у 2017 році, згідно з праймером продажу токенів, отриманим CoinDesk), Telegram, ймовірно, спалив значну частину Особисті статки Дурова, яка є єдиним відомим джерелом фінансування проекту, повідомили люди, знайомі з ситуацією.

Але в разі успіху майбутній продаж криптографічних токенів, відомих як «grams», залишить Telegram знову в плюсі ​​з 1,2 мільярда доларів. І якщо токени збережуть свою вартість з часом, компанія матиме постійне джерело коштів із 52 відсотків із 500 мільярдів грамів, які зберігає її нова основа.

Звичайно, це великі «якщо».

Оголошено як найбільш амбітний продаж токенів індустрія коли-небудь бачила, ICO Фінанси розробку відкритої мережі Telegram для недорогих платежів у реальному часі та, зрештою, платформи для децентралізованої ідентифікації, зберігання тощо

Але в той час як пропозиція викликала широкий інтерес серед менеджерів хедж-фондів, захоплених ідеєю Telegram надати Крипто масам (компанія повідомляє, що її додаток для обміну повідомленнями має 200 мільйонів користувачів), інші скептично ставляться до перспектив.

«Існує серйозний виклик для побудови інфраструктури», — сказав Євген Віговський, операційний директор Крипто Saifu, який незабаром запускає ICO, і випускник російського гіганта безпеки Kaspersky Labs. «На мій Погляди, вони намагаються розмахнутися чимось, у чому їм бракує компетенції».

З ONE боку, наскільки CoinDesk вдалося з’ясувати, ще T навіть альфа-версії продукту.

І далі, компанії підхід до шифрування Віговскі сказав, що вже давно ставиться під сумнів професійними криптографами, стурбованими вразливістю безпеки, притаманною її технології.

Хоча команда Telegram заперечувала всі подібні заяви про вразливість у минулому, Віговський продовжив:

«Це викликає занепокоєння щодо безпеки нового проекту».

Telegram не відповів на численні запити щодо коментарів від CoinDesk.

Але, мабуть, більш важливим є те, що в документах, отриманих CoinDesk щодо ICO Telegram, чітко не пояснюється, чому компанія прагне отримати таку велику суму.

Заповідник

Незвично, що емітенти токенів тримають деякі зі створених ними токенів у резерві для використання компанією пізніше.

Сподіваємося, що мережа виявиться досить привабливою, що коли токени почнуть торгуватися на відкритому ринку, вони зростуть у ціні, даючи компанії ще один пул капіталу (частину з якого вона може продати пізніше), який може KEEP її операції.

І іноді управління цими резервними фондами передається в руки фондів, і це справді стосується ICO Telegram.

Відповідно до білої книги, управління резервними токенами буде передано некомерційній організації TON Foundation, яка припинить будь-який подальший продаж грамів, поки платформа проходитиме початкову розробку.

Співробітники Telegram KEEP 4 відсотки пропозиції токенів як стимул для продовження ітерації на платформі, тим самим теоретично збільшуючи вартість їх власного пулу токенів.

Фонд TON також встановлює передбачувану формулу для продажу своїх токенів, при цьому найперший токен продається за 10 центів, а кожен наступний токен, проданий із резервів, продається не менше ніж на одну мільярдну дорожчу за останній проданий грам.

Згідно з підсумковим аркушем угоди, отриманим CoinDesk, учасники приватного продажу матимуть доступ до фіксованої ціни 0,308 долара за грам за перші 600 мільйонів доларів у грамах, проданих у грамах. Ціна для тих, хто бере участь у публічному продажу, зростатиме в міру продовження продажу відповідно до описаної вище формули. Якщо команді вдасться зібрати ще 600 мільйонів доларів під час публічного продажу, середня ціна, сплачена покупцям під час цього продажу, становитиме 0,969 долара за грам.

Фонд «зберігає за собою право взагалі не продавати будь-які грами, що залишилися, або продавати їх за вищою ціною, але ніколи за нижчою (беручи до уваги невизначеність швидких змін обмінних курсів)», — пояснюється в білому документі.

Співзасновник Turing Group і експерт з економіки токенів Сіддхартха Калла підрахував схему ціноутворення, визначену білою книгою. Дотримуючись формули білої книги, у міру зростання ціни токена Telegram і фонд TON принесуть приблизно 14,7 мільярда доларів, сказав Калла.

Він додав:

«Останній грам буде продано за 14,84 доларів, що оцінить пропозицію в п’ять мільярдів грамів у 74,21 мільярда доларів».

Це ще роки, і це припускає, що проект піде добре і платформа TON досягне широкого поширення. Як сказав CoinDesk професор Массачусетського технологічного інституту Крістіан Каталіні, «резерви нічого не варті, доки монеті не буде дозволено плавати на ринку».

Дуров контроль

Хоча економіка, що стоїть за токеном gram, надає пріоритет стабілізації грошової маси, Каталіні зазначив, що наразі незрозуміло, чи матиме це очікуваний результат.

Крім того, Каталіні турбується про управління на платформі.

Згідно з білою книгою, «Фонд TON матиме більшість голосів під час першого етапу розгортання TON Blockchain, що може бути корисним, якщо в кінцевому підсумку потрібно буде налаштувати багато параметрів або якщо виникне потреба в хард або м’яких форках».

Жоден із документів, які CoinDesk бачив, не описує деталі управління, але це означає, що над розробкою протоколу є рівні голоси. Для такого масштабного проекту особливо дивно, що T навіть таке просте, як голосування. Інші проекти ICO детально описують, як буде розвиватися управління, врегулювання суперечок і схеми голосування. Проект TON є непрозорим у всіх цих пунктах.

Для індустрії, яка так сильно наголошує на безнадійних системах, Дурови просять інвесторів довіряти їм і команді Telegram.

«Загалом я б більше хвилювався щодо управління довільними параметрами, які можуть бути змінені фактично фондом і командою», — сказав Каталіні CoinDesk. «Інвестори повинні оцінити здатність будь-якої команди реалізувати свій план і бачення, а також захист, який вони мають, якщо щось піде не так».

І разом з цим, сказав Каталіні, потрібно розкрити більше деталей про те, як виручені кошти будуть використовуватися крім повсякденних витрат.

Він підсумував:

«Їм потрібно надати набагато більше деталей щодо монетарної Політика, як будуть вирішуватися параметри, яке управління вони бачать для фонду ETC».

ICON Telegram на телефоні зображення через Shutterstock