Шукаєте половинну зарплату? QUICK виграші в інвестиціях трапляються RARE

Ошо Джа — інвестор, фахівець із обробки даних і керівник технологічної компанії, який любить знаходити й аналізувати унікальні набори даних для інвестування як на державних, так і на приватних Ринки.

Багато оптимістичних інвестиційних тез щодо Bitcoin ґрунтуються на очікуванні, що майбутнє скорочення винагород за блоки вдвічі призведе до Bitcoin (BTC) ціна підвищиться. Попередні обмеження пропозиції від 50 BTC до 25 BTC і від 25 BTC до нинішнього рівня 12,5 BTC мали такий ефект. Тим не менш, враховуючи RARE характер цих Заходи, наші дані обмежені та посилюють очікування та припущення щодо майбутнього скорочення вдвічі в травні 2020 року.

Є багато чудові штуки про механізми халвінгу BTC і про те, як вони були описані в оригінальній білій книзі та згодом закодовані в структурі Bitcoin. Тож я буду припускати, що ми знайомі з цими концепціями надалі, коли ми намагатимемося зрозуміти розповідь про обмеження пропозиції у тезі про удвічі.

Дивіться також: Пояснення щодо халвінгу Bitcoin

На жаль, багато інвесторів вказують на халвінг як на каталізатор зростання ціни в умовах складного ринку Bitcoin , який мав три чверті поспіль від'ємну прибутковість, і поставили надто високі очікування щодо того, яку цінову дію ми можемо побачити після цього. Я, звичайно, вважаю, що зменшення вдвічі матиме позитивний вплив на ціну, але мене турбують інвестори, які очікують параболічного зростання в моді 2017 року.

У нинішньому стані оптимістична теза щодо халвінгу полягає в тому, що коли винагороди за блоки скорочуються вдвічі, кількість майнерів, здатних підтримувати свою діяльність, зменшуватиметься. Оскільки в обіг вводиться менше BTC , також має спостерігатися певне зниження тиску на продаж, оскільки майнери часто продають BTC для фінансування операцій у своїй місцевій валюті. Тоді ONE зробити висновок, що обмеження пропозиції дозволить підвищити ціну.

Хоча я загалом вважаю цю тезу правильною, я вважаю, що вона ґрунтується на припущенні, що зниження винагороди за блоки змусить майнерів перестати працювати, і що попит на Bitcoin не зменшиться, і це заслуговує на подальший аналіз.

Поломка майнера

Майнінг — це складна гра збалансування надходжень BTC із відтоком твердих доларів із фіксованою вартістю. Найпоширенішою їх витратою є електроенергія. Щоб покрити ці витрати, майнери продають BTC, створюючи постійний тиск на продаж на ринку.

Дивіться також: Із загостренням цієї кризи Bitcoin знову стане надійним притулком

Майнери наступного покоління є більш ефективними на основі співвідношення хешів до споживання електроенергії, допомагаючи зменшити деякі проблеми щодо вартості електроенергії. Відповідно до нещодавнє дослідження BlockWare Solutions, великий дистриб’ютор установок для майнінгу в Північній Америці, приблизно 62 відсотки майнерів використовують майнери нового покоління (Bitmain S17 і вище), а 38 відсотків — майнери старого покоління (Bitmain S9 і нижче). У наведеній нижче таблиці від BlockWare Solutions показано розбивку ландшафту майнінгу на основі їх внутрішніх даних, які містять уявлення про 20 відсотків загальної швидкості хешування в мережі.

Я вважаю, що нещодавнє зниження ціни вже спричинило капітуляцію майнерів, що відображено в нещодавньому падінні хешрейту та компенсаційному зниженні рівня складності. За поточними цінами на Bitcoin (приблизно 6200 доларів США) 19 відсотків майнерів Bitcoin працюють зі збитками. Оскільки зменшення вдвічі є подвоєнням ціни беззбитковості, ми бачимо, що до них приєднаються приблизно додаткові 38 відсотків майнерів. Це приблизно 57 відсотків ринку. І хоча це більшість геш-потужності, реальність така, що майнери можуть і часто працюють за цінами, нижчими за беззбитковість. Щоб підтримати себе, вони продають Bitcoin з власної скарбниці, посилюючи тиск продажів.

Дивіться також: Звіт CoinDesk - Bitcoin: халвінг і чому це важливо

Хоча халвінг, безумовно, виведе майнерів з мережі, я вважаю, що це буде поступова зміна, а не миттєва зміна. Цьому, ймовірно, передуватиме додатковий тиск з боку майнерів, які працюють нижче рівня беззбитковості, якщо тільки не відбудеться істотного стрибка ціни або постійного зниження рівня складності, що дозволить цим майнерам залишатися онлайн.

Цінова дія як вимірювач попиту

«Хіба це T в ціні?» це найпоширеніше запитання, яке я чую як від короткострокових трейдерів, так і від довгострокових інвесторів. Я вважаю це питання поверхневим, оскільки практично неможливо відповісти на будь-який актив, не кажучи вже про ONE зароджуючийся, як Bitcoin. Незважаючи на постійне висвітлення в пресі, я вважаю, що справжній вплив халвінгу не оцінюється в ціні – звичайно, не за межами CORE довгострокових власників BTC .

Інвестиції - це питання терпіння. Зменшення вдвічі позитивно вплине на ціну, але ми повинні бути виваженими в своїх очікуваннях.

Поточна ф’ючерсна ціна свідчить про те, що учасники ринку не знають про халвінг або не очікують, що він матиме великий вплив на ціну, оскільки контракти після закінчення халвінгу торгуються відповідно до контрактів до халвінгу.

Історично склалося так, що Bitcoin мав значне зростання протягом року, що призвело до падіння вдвічі, а потім параболічного зростання в наступному році.

Зрілі Ринки вимагають терпіння

Незважаючи на те, що влітку 2019 року цей наратив був переконливим, коли Bitcoin сягав близько 13 тисяч доларів, наразі Bitcoin зріс на 20 відсотків у річному вимірі. Це все ще феноменальна прибутковість, особливо в порівнянні з прибутковістю -13 відсотків у порівнянні з річним періодом у SPY – біржовому фонді, який відстежує S&P 500. Оскільки прибутковість, що веде до удвічі 2020 року, стиснена порівняно з параболічною рентабельністю, що веде до двох останніх удвічі, прибутковість після удвічі 2020 року має бути позитивною, але більш обмеженою.

Виважена реакція ні в якому разі не є засудженням тези про удвічі. Це природна еволюція класу активів, яку починає розуміти ширший ринок. Нещодавня цінова дія була обнадійливою, оскільки ринок зміг поглинути тиск продажів, створений майнерами в умовах значного падіння цін через глобальний рейс до USD. Тоді як падіння цін було істотним і в основному керуються короткостроковими власниками, наступна стабільність у діапазоні 6000 доларів США є позитивною та свідчить про те, що попит на Bitcoin залишається високим. Оскільки капіталізація стейблкоїнів досягла найвищого рівня, на стороні є багато капіталу, але в міру зрілості Ринки окрема подія, яка добре транслюється, рідко спричиняє надмірний вплив на ціну після факту – звичайно, не ONE , про яку говорять, як уполовинення BTC.

Дивіться також: Як фінансові моделі можуть змінити ціну біткойна після халвінгу

На початку свого існування BTC торгувався як венчурне інвестування. Навіть у 2017 році Крипто бум підживлювався вірою в те, що Технології розподіленої книги зробить революцію в усіх галузях і що впровадження цифрової готівки вже близько. Але Bitcoin унікальний тим, що є одночасно Технології та втіленням сильних грошових принципів – цифрового золота. Його сильні грошові принципи втілені в системі самокоригування, яка стимулює майнерів і водночас уповільнює швидкість, з якою цей актив постійної пропозиції витікає. Я вважаю, що ми озирнемося на третє уполовинення біткойна і побачимо, що замість параболічного зростання Bitcoin стане власним під час періоду глобальної макроекономічної кризи.

QUICK прибутки зазвичай перетворюються на QUICK втрати. Інвестиції - це питання терпіння. Зменшення вдвічі позитивно вплине на ціну, але ми повинні бути виваженими в своїх очікуваннях. Поточні дії центральних банків у всьому світі дали більше позитивних каталізаторів Bitcoin , ніж окрема подія. Макротенденції (такі як зниження курсу долара США Федеральною резервною системою) відбуваються повільно, і нам ще належить побачити вплив цих Заходи на традиційні Ринки, не кажучи вже про Bitcoin. Терпіння та виважені очікування є ключовими на цьому ринку. Зрештою, жоден актив не винагородив ці два принципи так добре, як Bitcoin.

ПРИМІТКА. Цю статтю було змінено, щоб відобразити, що наразі ф’ючерси після переполовинення торгуються відповідно до термінів дії до переполовинення.