Довгі та короткі Крипто : чому розворот Tesla корисний для Bitcoin

Цього тижня Tesla загострила вже нервовий ринковий настрій з оголошення про те він більше не приймав Криптовалюта як плату за свої продукти.

Як завжди, Крипто ринок зосередився на негайній розповіді: якщо ELON Маск скаже, що Bitcoin шкідливо для навколишнього середовища, інші великі інвестори, ймовірно, потурбуються про громадський контроль і вирішать продати, чи не так? Гра в очікування полягає в тому, щоб вгадати, що інші думають про вас, а потім зробити зменшення позицій розумним, незважаючи на основні принципи.

Ви читаєте Крипто Long & Short, інформаційний бюлетень, який уважно LOOKS сили, що рухають Ринки Криптовалюта . Його автором є керівник дослідницького відділу CoinDesk Ноель Ачесон. Він виходить щонеділі та пропонує підсумок тижня – з уявленнями та аналізом – з точки зору професійного інвестора. Ви можете підписатися тут.

Хоча це може бути ELON Маск говорити перед тим, як думати або його правління та/або керівники підкоряються зовнішньому тиску, варто зробити крок назад, щоб поглянути на ймовірну мотивацію та стратегію цього кроку, а також його сподіваний результат.

По-перше, давайте подивимося, чому заява Тесли не була такою важливою, а потім ми розглянемо, чому вона насправді має значення.

Проти вітру

Tesla оголосила, що почне приймати Bitcoin як оплату ще в лютому, одночасно з оголошенням про інвестиції в актив у розмірі 1,5 мільярда доларів. Навіть тоді варіант оплати здавався піар-ходом. Якщо Bitcoin є «резервним активом», захистом від девальвації фіатної валюти, то чому користувачі хочуть використовувати його як платіжний токен?

багато наполягайте на тому Bitcoin марний як платіжний маркер, враховуючи високі комісії та повільний час підтвердження. При цьому не враховується той факт, що в багатьох регіонах світу це все ще кращий варіант, ніж існуючі системи. І платіжні рейки на основі біткойнів поширюються.

Однак для більшості цільової аудиторії Tesla Bitcoin навряд чи стане кращим варіантом оплати, ніж звичайні банківські перекази або платинові кредитні картки. І Tesla сигналізує, що Bitcoin є хорошим резервним активом і корисний спосіб оплати є інтелектуальним розривом зв’язку – якщо Bitcoin варто тримати як хеджування фіатних цінностей, навіщо користувачам розлучатися з ним? Особливо коли, якщо їм потрібно було зібрати кошти на Tesla і було багато Bitcoin, які простоювали, вони могли використати Криптовалюта як заставу для фіатної позики, яка потім могла б піти на нову блискучу машину.

Іншими словами, кількість клієнтів Tesla, які зацікавлені в оплаті Bitcoin, завжди була невеликою або взагалі неіснувала.

Видалення цієї опції виглядає як ще один піар-хід, до того ж ONE . Економічні наслідки видалення того, чого навряд чи хтось хотів би, є незначними як для Tesla, так і для попиту на Bitcoin.

Причиною цього рішення було назване «швидке зростання використання викопного палива для майнінгу та транзакцій Bitcoin ». Це фактично неправда. Більш детальна інформація на це не важко знайти. І Tesla підтвердила, що це так не продається свою поточну частку в BTC.

Таким чином, завдяки цьому кроку Tesla виглядає ONE та безвідповідальною з точки зору дослідницької діяльності – акціонери Tesla мають повне право дивуватися, чому компанія дізнається про структуру споживання енергії лише зараз – і другою – лицемірною: чому нібито забруднення BTC є прийнятним для балансу, але не як можлива (але малоймовірна) зручність для користувачів?

Що стосується довіри, коли співзасновник Twitter Джек Дорсі твітнув минулого місяця, що «Bitcoin стимулює зелену енергію», Маск відповів: «Правда».

І у вас є потенційне порушення фідуціарних зобов’язань, чим і є Маск не чужий. З цим твітом, ціна BTC впав майже на 8% протягом трьох годин, спричинивши значне падіння ринкової вартості Bitcoin холдингів Tesla. (Це не вплине на балансовий звіт, який оцінює Bitcoin за нижчою з двох оцінок: вартість або ринкова вартість).

ELON Маск іноді може діяти безвідповідально, про що акціонери Tesla знають і приймають ризик. Але він далеко не дурний. Так що тут насправді відбувається?

Місце під WED

Я не читаю думки і не маю внутрішніх знань про процес мислення, що стоїть за публікацією цієї заяви. Але я T думаю, що це була раптова помилка.

Місія Tesla, згідно з заголовком на Розділ «Про». свого веб-сайту, полягає в «прискоренні переходу світу до сталої енергетики». Цього тижня Tesla увійшов до індексу S&P 500 ESG (до 9,8% рік до дати на момент написання, трохи попереду S&P 500), який відбирає акції на основі показників екологічного, соціального та корпоративного управління порівняно з іншими в тій самій галузевій групі. А на початку цього тижня, у неймовірний час, Про це повідомляє Reuters Tesla прагнула вийти на багатомільярдний кредитний ринок відновлюваного палива в США.

Таким чином, Tesla інвестувала значні кошти в стійку енергетику, а також значні кошти вклала в Bitcoin. Чи можемо ми скоро побачити «зелений» майнінг Bitcoin під брендом Tesla?

Завдяки заяві про платежі в Bitcoin Маск піднімає дискусію про те, що біткойн шкідливий для навколишнього середовища, на вищий рівень. The потік контраргументів його отриманий твіт – це лише початок. Але з твітом Маска та подальшим падінням цін спільнота, безсумнівно, ще гостріше усвідомлює, що твітів недостатньо. Писати звіти недостатньо. Розмова повинна перерости в Політика.

Наростаючий приплив

Що це означає? Це може варіюватися від фіскальних стимулів, на які потрібно витрачати більше енергетичні дослідження та розробки до повна операційна заборона якщо суміш енергії не відповідає певним критеріям. Також є інструмент зміни енергетичної субсидії.

Стимули загалом хороші – заборони не дуже – але мета полягала б у тому, щоб підштовхнути гірничодобувні компанії уздовж кривої перетворення енергії. багато були робити це все одно.

І чиновники прокидаються до потенціалу залучення компаній, пов’язаних з криптовалютою, у свої райони. У багатьох випадках майнінг Bitcoin може підвищити активність в країнах з проблемною економікою, які мають хороші природні ресурси, але низькі витрати на інфраструктуру.

Попереду на чиновників і регуляторів чекають важкі часи, коли справа доходить до використання можливостей Крипто. Багато з них ще відносно низько на кривій навчання. Ми всі знаємо, що питання навколишнього середовища складні, проблеми часто неправильно розуміють, а «прості» рішення — це все, що завгодно. Додайте до цієї суміші все ще суперечливу концепцію децентралізованих самосуверенних валют, і перед вами постане серйозна проблема визначення соціальних пріоритетів, не кажучи вже про їх захист.

Але чим більше про майнінг Bitcoin говорять на Політика рівні, тим більш «прийнятним» він стає як промислова діяльність. Політики зрозуміють, що заборони просто перекинуть діяльність в інше місце. Чим більше розуміють потенціал, тим більший стимул для політиків придумати рішення, які допоможуть усунути клеймо зараження. І чим більше гірничодобувна промисловість буде залучена до ініціатив щодо відновлюваної енергетики, тим чистішим стане її імідж, усунувши потенційно значну перешкоду для більш поширених інвестицій у ринок Bitcoin .

Ось як рішення Tesla в кінцевому підсумку сприяє збільшенню ціни Bitcoin : шляхом ескалації так необхідної розмови, яка призведе до усунення інвестиційних бар’єрів і заохочення до подальшого розвитку та дослідження ролі, яку Bitcoin може відігравати в багатьох фундаментальних сферах життя суспільства.

Стайблкойн змінюється

Цього тижня ми побачили те, що може стати початком суттєвих змін на ринку стейблкойнів.

Найбільший стейблкойн Tether (USDT), яка протягом багатьох років бореться з хмарою підозр, що її токени не повністю забезпечені доларовими резервами. Цього тижня ми з’ясували, що ці підозри виправдалися.

Частина нещодавньої домовленості з офісом генерального прокурора Нью-Йорка передбачала, що Tether публікуватиме щоквартальний розподіл своїх резервів. Це було зроблено цього тижня у формі кругових діаграм без згадки про незалежну перевірку бухгалтерської фірми.

Кругові діаграми показали, що майже половина всіх резервів (65% із 75% «грошових коштів та їх еквівалентів») зберігається в комерційних паперах, які не завжди є ліквідними та не надійно зберігають свою вартість. Зрозуміло, що це змусило багатьох учасників ринку нервувати, хоча постійне зростання tether навіть через гіршу невизначеність свідчить про те, що для більшості його ліквідність і повсюдність важливіші. Tether відіграє набагато більш важливу роль як торгова пара та має набагато вищу непогашену пропозицію, ніж інші криптовалюти.

Це може змінитися. Раніше цього тижня Крипто FTX – ONE з п’яти найкращих бірж Крипто деривативів за обсягом, згідно з skew.com – та її дочірня роздрібна компанія Blockfolio почали дозволяти користувачам поповнювати свої рахунки другим за розміром стейблкойном, USDC.

І Diem, раніше пов’язана з Facebook Libra, співпрацює з Silvergate Bank запустити стейблкойн, прив’язаний до долара США. Це дуже далеко від глобальних амбіцій оригінального проекту, який мав на меті зробити зручні електронні гроші на основі блокчейну в гаманцях усіх користувачів Facebook – мережа буде дозволена, доступна лише для схвалених учасників, тому ступінь її охоплення ще належить побачити. Однак це важливо, оскільки це перший раз, коли банк США запускає стейблкойн.

Tether , ймовірно, деякий час продовжуватиме домінувати на ринку стейблкойнів, незважаючи на послаблення довіри до його підтримки (яка все одно ніколи не була сильною). Але цифри також вказують на зміну: у другій половині 2020 року і до кінця 2021 року зростання пропозиції в інших чотирьох найкращих стейблкоїнах з точки зору ринкової капіталізації легко випередило зростання пропозиції лідера ринку.

Ланки ланцюга

Швейцарський фінансовий гігант UBS Group знаходиться на ранніх стадіях планування пропонують інвестиції в цифрову валюту заможним клієнтам, згідно зі звітом Bloomberg. ВИНОС: Цього тижня так і було Citigroup, тиждень тому це було Банк США. У березні так і було Goldman Sachs і Morgan Stanley. У лютому так і було BNY Mellon і Deutsche Bank. Зростаючий перелік відомих застарілих імен, які різними способами залучаються до Крипто Ринки , підвищує очікування щодо другої половини 2021 року. Якщо ми вважаємо ці фінансові установи великими, нам слід пам’ятати, що вони потрапили туди завдяки великим клієнтам.

Інвестиційний банк Cowen Inc. запропонують послуги з зберігання Крипто для хедж-фондів та менеджерів активів. ВИНОС: Коуен може бути не настільки відомим, як такі імена, як UBS, але йому понад 100 років, і він являє собою глибоку зміну інституційного ставлення до цього «бунтарського» ринку.

Гіганти хедж-фондів США Менеджмент тисячоліття, Управління активами Point72 і Matrix Capital Management всі різняться етапи запуску За даними джерел, торгові фонди, орієнтовані на криптовалюту, мають плани почати отримувати прибутки за допомогою платформ децентралізованого Фінанси (DeFi). ВИНОС: DeFi раніше був тим, чого інституції боялися, T довіряли, хотіли ігнорувати. Більше ні. Ми спостерігаємо прискорення ознак того, що інтерес до функцій DeFi та інвестицій зростає. Це дивно, враховуючи, що більшість платформ DeFi не пройшли аудит, не мають контролю та мають відносно низьку ліквідність (за інституційними стандартами). Це також захоплююче, оскільки більше грошей, що надходять в екосистему, привертає увагу, фінансування, легітимність і більше контролю.

Менеджер Крипто Побітово запустив новий біржовий фонд, Bitwise Крипто Industry Innovators ETF (NYSE:BITQ), який пропонує інвесторам контакти з компаніями, які отримують принаймні 75% свого доходу від криптовалют або мають 75% своїх чистих активів у криптовалютах. ВИНОС: Це забезпечує зручний доступ до галузі з додатковою змінною корпоративної стратегії. Оскільки все більше Крипто виходять на біржу, корпоративна стратегія стане більш значущим фактором вибору, дозволяючи інвесторам доповнювати прямі інвестиції в Крипто потенційним плюсом (або мінусом) бізнес-ризику. До того часу, враховуючи відсутність зареєстрованих Крипто транспортних засобів у США, подібні фонди, ймовірно, виступатимуть в якості проксі для загального ринку Крипто .

Ренесансні технології здається, дотримується подібної стратегії. Цього тижня це розкрив багатомільйонні позиції наприкінці першого кварталу в кількох зареєстрованих на біржі акціях Крипто майнінгу: Riot Blockchain ($61,8 млн), Marathon ($75 млн) і Canaan ($4,2 млн). ВИНОС: Ці позиції є крихітними порівняно з активами фонду вартістю 115 мільярдів доларів під управлінням, але значущими порівняно з розміром компаній – на них припадає близько 3% ринкової капіталізації Riot і Marathon. Примітно, що всі ці позиції були накопичені протягом першого кварталу. Це означає, що Renaissance може відмовитися від них у будь-який момент, що може викликати значну волатильність цін на акції шахтарів.