Чи може Coinbase KEEP Уолл-стріт під час Крипто «паузи»?

Я хотів би провести цей ранок, пишучи про вчорашнє оголошення про те, що Square розробить щось на зразок власної платформи децентралізованого Фінанси (DeFi) на Bitcoin. Але зараз у світі немає майже жодної інформації про проект – навіть назва (поки буквально) уточнюється.

Девід З. Морріс — головний оглядач CoinDesk.

Ми знаємо, що це буде керовано Майк Брок, колишній член команди Red Hat. Ідея побудови DeFi на Bitcoin, який спочатку T підтримує всі необхідні смарт-контракти, є захоплюючою, новою і, відверто кажучи, трохи дивною. Але я довіряю генеральному директору Square Джеку Дорсі, тому дуже хочу почути більше.

Читайте також: Square створить нову Bitcoin -платформу для фінансових послуг

Але за відсутності цього «більше», давайте поговоримо про те, що Ринки , здається, настільки байдужі до цієї, можливо, кардинальної новини, і про те, що це означає для інших Крипто бізнесу – зокрема, бірж.

Bitcoin зросла менше ніж на 1% за останні 24 години, що є досить типовим щоденним коливанням і T може бути пов’язане з оголошенням Square. Для новачків це пов’язано з тим, що ми вступаємо BIT в Крипто паузу, коли суспільний інтерес був перенаправлений, серед іншого, на вихід назовні. Обсяг пошуку як для «Bitcoin», так і для «Ethereum» є кратерований за останні кілька тижнів, і, як ми обговоримо, також змінилися обсяги обміну. Сподіваємось, це T перетвориться на повноцінний ведмежий ринок, як «Крипто зима» 2018-2019 років, але принаймні на деякий час такі новини можуть просто не рухати голку так сильно, як це було б ближче до вершини ринку, коли б більше уваги було прикуто до сектора.

Це проблема, перш за все, для Криптовалюта бірж, які заробляють більшу частину грошей на комісіях за торгівлю. У минулому затишшя в торгівлі призводили до багатьох звільнень і стратегічного скорочення. Але цього разу є щось нове, що варто розглянути: серед усіх Криптовалюта бірж сплячі цикли можуть бути найгіршими для тих, які є публічними.

Тривалі періоди спокою наразі виявилися типовими для Крипто, оскільки WAVES впровадження приходять і йдуть, як припливи. Ці значні коливання суспільного інтересу дуже погано впливають на прибутки таких компаній, як Coinbase, не лише тому, що вони заробляють менше грошей, а й тому, що Уолл-стріт не дуже добре налаштована, щоб оцінювати бізнес із такими властивими припливами та FLOW.

Але спершу давайте подивимося, наскільки погано там все! Ситуацію вчора ввечері висвітлив Френк Чапарро, директор новин The Block, який охарактеризував обсяги обміну як «падаючі зі скелі». Але я бачив справжні скелі, з яких я б радше впав – сукупні обсяги обміну впали приблизно на 60% з травневого піку ринку. Деякі біржі працюють краще, ніж інші: згідно з даними CoinGecko, Binance, можливо, через свої юридичні проблеми, втратив близько 85%. Обсяг торгів деривативами на FTX знизився приблизно на стільки ж. Ці показники можуть бути вищими за сукупні, тому що новачки частіше користуватимуться цими відомішими платформами. Також цілком можливо, що в сукупності є менші біржі обсяг підробки, і всі занепадають, як і великі хлопці.

Це не той тип продуктивності, який подобається Уолл-стріт.

Обсяг торгів на Coinbase, за моїми підрахунками, знизився на ще більш жахливі 92% порівняно з травневим піком. Як Джефф Робертс у Decrypt вказав, це призведе до досить божевільної ситуації для акцій Coinbase. Незабаром вони повинні повідомити про прибутки за другий квартал, але це буде за квітень-червень, що включає травневий пік, тому цей звіт, ймовірно, виглядатиме чудово. Звіт також (оскільки SEC має певні стандарти) міститиме основні застереження щодо того, що їх перспективи на третій квартал – тобто бізнес, який насправді відбувається в той час – є абсолютним собачим сніданком.

Це не той тип продуктивності, який подобається Уолл-стріт. Уолл-стріт, великий сюрприз, любить, щоб цифри зростали – чим стабільніше, тим краще. Навіть якщо ви публічний стартап, який втрачає гроші, вам краще мати можливість втрачати BIT менше грошей щокварталу. Coinbase, оскільки вона глибоко прив’язана до ринку, який рухається досить довгими, повільними та глибокими циклами, буде дуже важко виправдати ці очікування.

Деякі аналітики з Уолл-стріт можуть бути достатньо обізнаними та щедрими, щоб спробувати врахувати незвичну ринкову позицію Coinbase. Але більшість цього не T, і вони подивляться на величезний розрив між цифрами за 2 квартал і загальнодоступними обсягами, які фактично відбудуться того самого дня, і подумають: «Боже мій, ці акції жахливі». Я можу посперечатися, що існує опір навіть покриттю акцій, оскільки репутація аналітиків залежить від точності їхніх думок, а встановлення середньострокової цільової ціни для акцій Coinbase — це все одно, що намагатися вгадати, куди відскочить ручна граната. (Coinbase справді має небіржовий дохід, наприклад послуги зберігання, але комісії за транзакції становлять 96% доходу.)

Тим не менш, це, можливо, створює можливість. Багато-багато років Bitcoin критикували за його нестабільність, але прихильники сказали це все згладилося б з достатнім прийняттям – достатня кількість монет, розподілених між достатньою кількістю рук, створює стабільність. Це почало проявлятися ознаки здійснення. Фактично, останні два місяці відносно жорсткої торгівлі між $30K-$34K були набагато гіршими для обсягів біржових торгів, ніж кілька диких коливань.

За аналогічною ознакою (каламбур), Coinbase — це довгострокова ставка на те, що діяльність Крипто обміну диверсифікується та поглибиться до такої міри, що її доходи зрівняються. І Nasdaq, і Intercontinental Exchange, материнська компанія Нью-Йоркської фондової біржі, публічно зареєстровані, і вони були досить хорошими довгостроковими ставками. Якщо ви думаєте, що Крипто ринок буде процвітати разом із фондовим ринком у найближчі роки, Coinbase все ще є гарним вибором, але, можливо, зачекайте кілька тижнів, щоб наповнити свої сумки. Багато інвесторів уже дійшли висновку, що їм це T , тому $COIN знизився на 31% з моменту першого розміщення акцій. Але оскільки нинішня кровопролиття досягає повної свідомості Уолл-стріт, залишається ще більше, щоб вона впала, принаймні в NEAR перспективі.