Як Bitcoin, фондові інвестори радіють уповільненню інфляції в США, ONE макроекономічний експерт закликає бути обережними

У той час як інвестори в Bitcoin та акції радіють більш м’яким, ніж очікувалося, індексу споживчих цін (CPI) у вівторок, ONE експерт припускає, що уповільнення інфляції не є причиною купувати ризикові активи.

У листопаді ІСЦ склав 7,1% у річному обчисленні, що повільніше, ніж консенсус-оцінка Refinitiv у 7,3% і менше, ніж у жовтні (7,7%). CORE інфляція, яка виключає нестабільні харчові та енергетичні компоненти, впала до 6,0% з 6,3% місяцем раніше.

Дані, які посилюють очікування щодо уповільнення темпів підвищення процентної ставки Федеральної резервної системи США та повороту до зниження ліквідності у другій половині 2023 року, підвищили ризикові активи. Згідно з даними CoinDesk , Bitcoin підскочив більш ніж на 3% до 18 000 доларів після публікації CPI, що є найвищим показником з 10 листопада. S&P 500 зріс на 0,7%, тоді як індекс долара впав до піврічного мінімуму.

Проте Optimism , який випливає з припущення про те, що як тільки ФРС перетвориться на «голубине», установи знову матимуть доступ до дешевших грошей, може бути передчасним. Повільніша інфляція часто віщує зниження прибутку на акцію (EPS), барометра прибутковості компаній. І це зазвичай тисне на акції та підриває загальну схильність до ризику на фінансових Ринки. З минулого року Bitcoin рухався в ногу з акціями.

«Ті, хто вважає нижчу інфляцію гарною можливістю придбати ризикові активи, повинні зараз відвернутися», — Андреас Стено Ларсен, засновник і генеральний директор Steno Research, зазначив в огляді інфляції, опублікованому у вівторок. «Пам’ятайте, що PPI (і CPI, якщо на те пішло) є провідним індикатором для EPS... І якщо ми дозволимо майбутньому нафти передбачити PPI, то нас чекає негативне зростання EPS вже протягом 2/3 кварталу 2023 року», — написав він, посилаючись на індекс цін виробників.

ІЦВ вимірює середні зміни цін, отриманих вітчизняними виробниками на товари та послуги, що продаються на внутрішньому або міжнародному ринку. США PPI слідує коливається ціна на нафту і служить провідним індикатором ІСЦ.

«Це НЕ враховується в очікуваннях щодо акцій. Перегляд 3500-3600 має бути на карті S&P 500», — сказав Ларсен. Базовий фондовий індекс США у вівторок закрився на рівні 4019,65.

Графік показує, що PPI, ймовірно, стане негативним у другому кварталі наступного року. Прогноз базується на ціні ф'ючерсів на нафту.

Історично склалося так, що зростання прибутку на акцію щільно відслідковував PPI, що означає, що корпоративна прибутковість може зазнати удару в другому кварталі, чинячи тиск на ризикові активи.