Наближається термін дії опціонів на Bitcoin на рекордну суму в 14 мільярдів доларів, оскільки ринок LOOKS дуже активним

Саме тоді, коли ви думали, що кінець року T може стати більш інтригуючим, значне закінчення терміну дії опціонів має похитнути ситуацію на цьому надзвичайно розвиненому ринку.

Опціони — це похідні контракти, які дають покупцеві право купити або продати базовий актив за попередньо встановленою ціною пізніше. Колл дає право купувати, а пут дає право продавати.

У п’ятницю о 8:00 UTC на Крипто біржі закінчується термін дії 146 000 опціонних контрактів на Bitcoin , вартістю майже 14 мільярдів доларів США і розміром в ONE BTC кожен. Дерибіт. Умовна сума становить 44% від загального відкритого інтересу для всіх опціонів BTC з різними термінами погашення, що є найбільшою подією закінчення терміну дії на Deribit.

Термін дії опціонів ETH на суму 3,84 мільярда доларів також закінчиться. ETH впав майже на 12% до 3400 доларів після засідання ФРС. На Deribit припадає понад 80% світового ринку Крипто .

Значний OI для завершення ITM

На момент написання, розрахунки в п’ятницю здавалося, що опціони на BTC на суму 4 мільярди доларів, що становить 28% від загального відкритого інтересу в 14 мільярдів доларів, закінчаться «в грошах (ITM)», що принесе прибуток покупцям. Ці позиції можуть бути зведені в квадрат або перенесені (перенесені) на наступний термін дії, що потенційно може спричинити волатильність ринку.

«Я підозрюю, що до 31 січня та 28 березня буде перенесено значну BIT відкритого інтересу до BTC і ETH , як найближчих якорів ліквідності на початку нового року», — сказав Сімранджет Сінгх, портфельний менеджер і трейдер GSR.

Слід також зазначити, що коефіцієнт відкритого відсотка пут-колл для закінчення терміну дії в п’ятницю становить 0,69, тобто на кожні 10 незавершених колл відкрито сім опціонів пут. Відносно вищий відкритий інтерес до колл, який забезпечує асиметричний потенціал зростання для покупця, вказує на те, що кредитне плече має перекіс у бік зростання.

Проблема, однак, полягає в тому, що зростання BTC вичерпалося після рішення ФРС у минулу середу, коли голова ФРС Джером Пауелл виключив потенційні покупки Криптовалюта ФРС, одночасно сигналізуючи про менше зниження ставок у 2025 році.

З тих пір BTC впав більш ніж на 10% до $95 000, за Індекси CoinDesk даних.

Це означає, що трейдери з кредитним плечем підвищують ризик ризику збільшених втрат. Якщо вони вирішать кинути рушник і залишити свої позиції, це може призвести до більшої волатильності.

«Попередній домінуючий бичачий імпульс зупинився, залишивши ринок високою позикою вгору. Таке позиціонування збільшує ризик швидкого ефекту сніжного кома, якщо відбудеться значне зниження», — сказав головний виконавчий директор Deribit Луук Стрієрс CoinDesk.

«Усі очі прикуті до закінчення терміну дії, оскільки він може сформувати наратив у новому році», — додав Стрієрс.

Триває невизначеність напрямку

Ключові показники, засновані на опціонах, показують, що на ринку спостерігається помітний брак ясності щодо потенційних цінових коливань у міру наближення терміну дії рекорду.

«Довгоочікуване завершення річного терміну дії готове завершити видатний рік для биків. Однак невизначеність напрямку залишається, що підкреслюється підвищеною волатильністю волатильності (vol-of-vol)», — сказав Стрієрс.

Волатильність волатильності (vol-of-vol) є мірою коливань волатильності активу. Іншими словами, він вимірює, наскільки коливається волатильність або ступінь цінової турбулентності самого активу. Якщо волатильність активу суттєво змінюється з часом, він має високий об’єм об’єму.

Високий vol-of-vol зазвичай означає підвищену чутливість до новин і економічних даних, що призводить до швидких змін цін на активи, що вимагає агресивного коригування позиції та хеджування.

Ринок більш ведмежий щодо ETH

Те, як наразі оцінюються опціони, термін дії яких закінчується, показує більш ведмежий прогноз для ETH порівняно з BTC.

«Порівнюючи обсяг смайлів експірації [в п’ятницю] між сьогоднішнім і вчорашнім днем, ми бачимо, що посмішка BTC майже не зрушується, тоді як приблизний обсяг колів ETH значно впав», — Ендрю Мелвілл, аналітик Block Scholes.

Посмішка волатильності — це графічне представлення припущеної волатильності опціонів з однаковою датою експірації, але різними цінами виконання. Зменшення припущеної волатильності для викликів ETH означає зниження попиту на підвищення ставок, що вказує на погані перспективи для рідного токена Ethereum.

Це також видно з перекосу опціонів, який вимірює, скільки інвестори готові платити за колл, що пропонує асиметричний потенціал зростання порівняно з путами.

«Після більш ніж тижневої нижчої спот-динаміки коефіцієнт перекосів пут-кол ETH є більш ведмежим (2,06% на користь пут порівняно з більш нейтральним 1,64% щодо колл для BTC), — зазначив Мелвілл.

Загалом позиціонування на кінець року відображає помірно менш оптимістичну картину, ніж ми спостерігали в грудні, але навіть більш різко для ETH , ніж для BTC», – додав Мелвілл.