Усунення зв’язків із «чорним лебедем» USDC можна було б уникнути за належної нормативно-правової бази

Крах Silicon Valley Bank рикошетом вдарив по Крипто екосистемі, навіть спричинивши стейблкоїн Circle USDC до відмови від долара цими вихідними. Миттєве падіння, яке з тих пір змінилося, було симптомом a подія чорний лебідь, як зазначив Circle, але також і про більшу правду: стейблкойни існують у небезпечному стані через відсутність нормативної бази.

Джон Ріццо — старший віце-президент зі зв’язків із громадськістю Clyde Group і колишній старший прес-секретар Міністерства фінансів США.

Було б зрозуміло, якби нездатність Америки запровадити нормативну базу для стейблкойнів була спричинена надзвичайною складністю теми. На жаль, це не так, і вам T потрібно вірити мені на слово.

Країни та керівні органи в усьому світі просуваються вперед із регулюванням Крипто , включаючи регулювання, пов’язане з стейблкойни. Європі вдалося зважити ризики та переваги Крипто і встановити a Загальноєвропейська рамка. Національні збори Франції вже є реалізуючи його. Об'єднані Арабські Емірати нещодавно розмістили свою Крипто на місці, а Гонконг продовжує свою роботу нормативна база. Японія, яка рано ввела правила Крипто , налаштовує та вдосконалює власні закони.

Дивіться також: Боротьба Silvergate, ймовірно, підвищить роль стейблкойнів у Крипто торгівлі: Кайко

Було б менш зрозумілим, але більш раціональним, якби відсутність нормативної бази для стейблкойнів була спричинена нездатністю уряду визначити пріоритетність цієї теми. Однак це теж не так.

У листопаді 2021 року Президентська робоча група з фінансових Ринки (PWG) підготувала вичерпний звіт, у якому викладено нормативна база для стейблкойнів. Звіт, підготовлений Міністерством фінансів США і розроблений, коли я працював старшим речником Казначейства, включав підписантів, зокрема Комісію з цінних паперів і бірж США (SEC), Федеральну корпорацію страхування депозитів (FDIC), Комісію з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), Федеральну резервну систему та Управління контролера валюти (OCC). Підписанти рекомендували банківське регулювання стейблкойнів, щоб запобігти витокам, федеральний нагляд за постачальниками кастодіальних гаманців та інші заходи, такі як підтримка стейблкойнів 1:1 і заборона на змішування коштів клієнтів.

Необхідність повністю реалізувати рекомендації звіту була очевидною, коли звіт PWG був опублікований у листопаді 2021 року та підкріплений під час критичних Заходи, таких як збій алгоритмічних стейблкойнів і крах Крипто FTX.

В обох випадках фінансова система США просто ухилилася від кулі. У випадку з алгоритмічними стейблкойнами їхній ринок був надто нішевим і новим, щоб спричинити ширший розлад екосистеми. Крім того, під час падіння FTX Крипто ще не була достатньою мірою переплетена з традиційною фінансовою системою, щоб викликати зараження.

Подивіться вліво

Незважаючи на ці дві невдачі та гостре нагадування про ризики цими вихідними, коли Circle відмовився від курсу долара, перспективи такого роду законодавства, яке описано у звіті PWG, залишаються невизначеними. Тупикова ситуація не є проблемою складності, простої інерції уряду чи республіканської опозиції.

Натомість, як людині, яка провела свою кар’єру, працюючи над обранням демократів, мені боляче відзначати тріщини в політичній суперечності – між тими, хто вважає, що стейблкойни становлять ризики, мають потенціал і потребують регулювання, і тими, хто вважає, що Крипто повинна бути повністю поза законом – несуть першу відповідальність за відсутність прогресу.

Ті ліві, хто хоче викинути Крипто на смітник історії, діють через щиру віру в те, що найкраще для економіки та американського народу. Однак я вважаю, що ця перспектива є ризикованою та хибною з трьох основних аспектів.

По-перше, таке мислення неправильно розуміє, як активи набувають легітимності. Багато хто з прогресивних лівих вважає, що державне регулювання стейблкоїнів і Крипто загалом забезпечить надмірну легітимність. Навпаки, я стверджую, що ринкова капіталізація криптовалюти, яка вказує на її використання, надає їй легітимності. Це вирішують люди, а не уряд.

По-друге, намагання поставити Крипто поза законом або перетворити її в нефункціональний простір переоцінює здатність уряду ефективно впроваджувати такі дії. Як наслідок, більш імовірно, що Крипто переміститься за кордон у непрозорі юрисдикції з меншим контролем, що підвищить ризики для фінансової системи в разі зараження.

Дивіться також: Стайблкойни не варті ризику | Погляди

Нарешті, перспектива прогресивних лівих ігнорує інноваційний потенціал стейблкойнів і Крипто. Крипто , частина ширшого тренду цифровізація у Фінанси, просто має занадто багато нереалізованих обіцянок – покращити платіжну систему, сприяти фінансовій доступності та надати звичайним людям більше влади над своїм економічним життям – щоб заборонити це.

Немає жодного політичного чи практичного шляху до заборони Крипто чи стейблкоїнів. Від Маунт-Гокс до FTX Крипто виявилася більш стійкою, ніж прославлений кіт із дев’ятьма життями. Тож замість того, щоб намагатися забороняти, ми повинні розвивати інноваційний потенціал криптовалюти та зменшувати ризики, починаючи зі стейблкоїнів.

Коли ми затамували подих у цей час потрясінь, потрібні рішення вже перед нами. Настав час діяти, поки не пізно.