Чи будуть стейблкойни прив’язані до ФРС? Законодавці обвели цей варіант

Згідно з поточною версією законопроекту, який розробляється в Палаті представників США, компаніям, які випускають стейблкоїни, доведеться мати справу з Федеральною резервною системою як головним наглядовим агентством, кажуть люди, знайомі з переговорами.

У той час як індустрія відчайдушно потребує правил і нагляду, щоб врегулювати невизначеність, яка KEEP більшість інвесторів на узбіччі, фірми зі стейблкойнами будуть охоронятися агентством, яке приділяє багато часу намаганням KEEP банки Уолл-стріт на короткому повідку. Ця зміна буде новою для ФРС і для небанківських Крипто бізнесів, які ніколи не мали федерального наглядового органу.

Законодавці в Комітеті з фінансових послуг Палати представників знайшли спільну мову щодо двопартійних зусиль щодо встановлення нагляду за стейблкойнами в США. Це може стати першим кроком до регулювання Крипто , хоча ще потрібно обговорити кілька моментів. За словами двох осіб, які побажали не називати своїх імен, оскільки законодавство ще T оприлюднено, у законопроекті передбачено призначення ФРС урядовим наглядовим за емітентами стейблкойнів. Однак деталі все ще мінливі, тому роль ФРС може змінитися.

«ФРС — це велика риба в POND банківських регуляторів, а стейблкойни — це велика справа, тож це T дивно», — сказав Ян Кац, керуючий директор дослідницької компанії Capital Alpha Partners із Вашингтона, округ Колумбія. «ФРС завжди мала відігравати важливу роль у нагляді за стейблкойнами через потенційні наслідки стейблкоїнів для долара».

Керівники комітетів спочатку думали, що вони збираються винести законопроект цього тижня, але в останню хвилину втручання міністра фінансів Джанет Єллен могло стати причиною затримується «це до закінчення серпневих перерв у Конгресі», — сказала інша особа, знайома з цією справою.

Міністерство фінансів наполягає на тому, що законопроект стосується ризиків для грошей клієнтів, коли Крипто біржі T вживають заходів, щоб відгородити ці гроші від власних активів фірм. Водночас республіканці заперечують проти розширення законодавства, сказав джерело. Законодавці та їхні співробітники матимуть решту літа, щоб попрацювати над мовою, хоча роль ФРС T така суперечлива, як інші елементи законопроекту.

Такі стейблкойни, як USDT від Tether і USDC від Circle Internet Financial, які прив’язані до вартості долара, становлять відносно невелику частку в 1 трильйон доларів у загальній ринковій капіталізації криптовалюти, але торгуються з дуже великими обсягами, оскільки вони часто використовуються інвесторами для входу та виходу з Bitcoin (BTC), ефіру (ETH) та інших криптовалют.

Якщо законопроект Палати представників відкриває для таких небанківських емітентів головні рахунки ФРС, «це має сенс, що ФРС відіграватиме роль головного федерального наглядового органу», — сказала Александра Стейнберг Барадж, колишня старша посадова особа Федеральної корпорації страхування вкладів, яка зараз є юристом з регулювання у Davis Wright Tremaine. І якщо ФРС відповідає за ліцензування небанківських емітентів стейблкойнів, це покладає «функції платежів, ліцензування та нагляду в ONE регулятор».

Дуельні ролі

Ліцензування фінансових установ — це робота, яку частіше пов’язують з Управлінням контролера валюти, яке контролює статути банків на федеральному рівні.

Коли цим агентством керував призначений адміністрацією Трампа Браян Брукс, який зараз є виконавчим директором Bitfury, у Крипто був короткий період, коли союзник уряду намагався відкрити двері для цифрових активів у банківській системі США. Але це припинилося з приходом виконуючого обов’язки валютного контролера Майкла Хсу, який сам себе назвав «Крипто», який каже, що галузь має нездорову «залежність від реклами».

Станом на минулий тиждень ФРС офіційно має нового заступника голови з нагляду Майкла Барра. Хоча Крипто знає його як колишнього радника Ripple Labs, він також відомий тим, що виступає за агресивний нагляд за Фінанси, тому його погляд на регулювання цифрових активів залишається відкритим. На це питання, безсумнівно, буде відповідь, якщо його агентству раптом буде надано прямі повноваження над тим, хто випускає стейблкойни, оскільки він візьме на себе провідну роль.

Центральний банк уже давно регулює та контролює банки Уолл-стріт, і він регулярно зважує заявки на створення нових банківських холдингових компаній або зміни в їх бізнесі. Але досвід ФРС із небанківськими установами пов’язаний із повноваженнями, наданими Законом Додда-Френка 2010 року, згідно з яким агентство є наглядовим псом для фінансових компаній, які інша група – Рада з нагляду за фінансовою стабільністю – оголошує загрозою для фінансової системи країни.

На практиці, однак, наразі в цьому списку T жодної фірми. Рада ухилилася від використання цієї влади, тому досвід ФРС обмежений.

Голова комітету Палати представників Максін Уотерс (штат Каліфорнія) веде переговори з лідером республіканської комісії Патріком МакГенрі (республіканець), і кожен шукає підтримки в членів своєї партії. Таким чином, пропозиція щодо розширення повноважень ФРС мала б втягнути нитку в політичну голку.

Республіканці витратили роки на критику повноважень ФРС. Прогресивні групи не хотіли б, щоб небанківські емітенти стейблкоїнів взагалі отримали юридичну легітимність, тому законодавці-демократи, які підтримують їх, швидше за все, будуть чинити опір законодавству. Тим часом фінансові лобісти з обох сторін висловилися – представники Крипто , які прагнуть щось зробити, і банківські лобісти, які захищають територію своєї галузі.

Якщо йому вдасться вижити в Палаті представників, наступною перешкодою для законопроекту може стати сенатор Шеррод Браун (штат Огайо), голова банківського комітету Сенату. Він дуже недовірливо ставиться до Крипто , але його погляди на ці законодавчі зусилля ще T ясні. Головний республіканець у цій групі, сенатор Пет Тумі (республіканська Республіка Пенсільванія) запропонував власну версію законодавства про стейблкойни та заявив, що вважає, що цього року можна обговорити двопартійний законопроект. Після закінчення поточної сесії він йде у відставку з державної посади.

Якщо ФРС керувати стейблкоїнами, це також може викликати питання про те, чи буде Комісія з цінних паперів і бірж мати меншу роль у цих токенах. Участь ФРС може бути приємною новиною для Криптовалюта компаній, які мають суперницькі відносини з SEC. Його голова Гарі Генслер часто заявляв, що більшість Крипто відповідають визначенню його агентства щодо цінних паперів, які повинні бути зареєстровані.

ФРС може бути ONE із найжорсткіших фінансових регуляторів у світі, коли справа доходить до очікувань щодо резервів капіталу та мінімумів ліквідності, які очікуються в цьому законопроекті. Кейт Норейка, який колись очолював OCC, застеріг прихильників Крипто , які так поспішають із регулюванням, що нехтують потенційними труднощами, пов’язаними з наглядом ФРС.

«Можливо, на цій ранній стадії краще розвивати регулювання цієї нової Технології органічно, а не створювати монопольного федерального воротаря, який може перешкоджати інноваціям», — сказав Норейка, який нещодавно обійняв керівну посаду в Patomak Global Partners і планує працювати з Крипто клієнтами. Регуляторний юрист із давнім стажем сказав, що центральний банк часто використовує універсальний підхід до регулювання, що може мати «значно негативний вплив» на Технології стейблкойнів.

ФРС мала послужний список завдяки ONE із найвидатніших стейблкойнів у новітній історії: libra, яка стала diem. Цей потенційний стейблкоїн – за підтримки Facebook (тепер Meta) та інших технологічних важковаговиків – вів переговори з ФРС, зокрема, протягом кількох місяців, перш ніж влада США втрутилася, і спроби Diem зрештою провалилися.

«На жаль, час просто був T , і месенджер теж був T той», — сказав Курт Хемекер, який був головою персоналу та керівником внутрішніх бізнес-операцій Diem.

Хемекер, який зараз є головним операційним директором Mina Foundation, не має злого ставлення до цього епізоду, припускаючи, що, враховуючи роль центрального банку в нагляді за фінансовою системою США, «має сенс, щоб ФРС була свого роду загальним регулятором» для стейблкоїнів.