Le stablecoin saranno vincolate alla Fed? I legislatori hanno cerchiato questa opzione

Secondo l'attuale versione di un disegno di legge in fase di elaborazione presso la Camera dei rappresentanti degli Stati Uniti, le aziende che emettono stablecoin dovranno confrontarsi con la Federal Reserve, in quanto principale agenzia di controllo, affermano fonti a conoscenza dei colloqui.

Mentre il settore è alla disperata ricerca di regole e supervisione per risolvere le incertezze che KEEP la maggior parte degli investitori in disparte, le aziende di stablecoin sarebbero sorvegliate da un'agenzia che dedica gran parte del suo tempo a cercare di KEEP le banche di Wall Street al guinzaglio. Questo cambiamento sarebbe una novità per la Fed e per le aziende Cripto non bancarie che non hanno mai avuto un supervisore federale.

I legislatori della Commissione per i servizi finanziari della Camera hanno trovato un terreno comune su uno sforzo bipartisan per stabilire la supervisione delle stablecoin negli Stati Uniti. Potrebbe segnare un primo passo verso la regolamentazione Cripto , anche se restano alcuni punti da definire. Allo stato attuale, nominare la Fed come organo di controllo del governo per gli emittenti di stablecoin è nel disegno di legge, hanno affermato due persone che hanno chiesto di non essere nominate perché la legislazione T è ancora stata rilasciata. I dettagli sono ancora incerti, tuttavia, quindi il ruolo della Fed potrebbe cambiare.

"La Fed è il pesce grosso nello POND dei regolatori bancari e le stablecoin sono una cosa importante, quindi T sorprende", ha affermato Ian Katz, amministratore delegato di Capital Alpha Partners, una società di ricerca con sede a Washington, DC. "Ci sarebbe sempre stato un ruolo importante per la Fed nella supervisione delle stablecoin a causa delle potenziali ramificazioni delle stablecoin per il dollaro".

Inizialmente i leader del comitato pensavano che avrebbero presentato il disegno di legge questa settimana, ma un intervento dell’ultimo minuto del Segretario del Tesoro Janet Yellen potrebberitardatofino alla fine della pausa congressuale di agosto, ha affermato un'altra persona a conoscenza della questione.

Il Dipartimento del Tesoro insiste affinché il disegno di legge affronti i rischi per il denaro dei clienti quando gli exchange Cripto T prendono misure per separare quel denaro dai beni delle aziende stesse. Nel frattempo, i repubblicani si sono opposti all'espansione della legislazione, ha detto la persona. I legislatori e i loro staff avranno il resto dell'estate per lavorare sul linguaggio, sebbene il ruolo della Fed T sia controverso come altri elementi del disegno di legge.

Le stablecoin come USDT di Tether e USDC di Circle Internet Financial, che sono legate al valore del dollaro, rappresentano una quota relativamente piccola del trilione di dollari di capitalizzazione di mercato complessiva delle criptovalute, ma sono scambiate a volumi molto elevati perché vengono spesso utilizzate dagli investitori per entrare e uscire da Bitcoin (BTC), ether (ETH) e altre criptovalute.

Se il disegno di legge della Camera apre tali emittenti non bancari ai conti master della Fed, "ha senso che la Fed svolga il ruolo di supervisore federale primario", ha affermato Alexandra Steinberg Barrage, ex funzionaria senior della Federal Deposit Insurance Corp., ora avvocato normativo presso Davis Wright Tremaine. E se la Fed è responsabile della concessione di licenze agli emittenti di stablecoin non bancari, mette "le funzioni di pagamento, concessione di licenze e supervisione in ONE regolatore".

Ruoli contrastanti

Il rilascio delle licenze agli istituti finanziari è un lavoro solitamente associato all'Office of the Comptroller of the Currency, che controlla gli statuti bancari a livello federale.

Quando quell'agenzia era gestita da Brian Brooks, nominato dall'amministrazione Trump e ora amministratore delegato di Bitfury, l'industria Cripto ha potuto godere di un breve periodo in cui un alleato del governo ha cercato di aprire le porte alle risorse digitali nel settore bancario statunitense. Ma ciò si è fermato con l'arrivo del Acting Comptroller of the Currency Michael Hsu, un autodefinito "scettico Cripto" che afferma che l'industria ha una malsana "dipendenza dall'hype".

A partire dalla scorsa settimana, la Fedufficialmente ha un nuovo vicepresidente per la supervisione, Michael Barr. Mentre il mondo Cripto lo conosce come ex consigliere di Ripple Labs, è anche noto per essere il paladino di una supervisione aggressiva della Finanza, quindi la sua visione sulla regolamentazione delle risorse digitali rimane una questione aperta. Questa domanda troverebbe sicuramente risposta se alla sua agenzia venisse improvvisamente concessa autorità diretta su chi emette le stablecoin, perché assumerebbe un ruolo di primo piano.

La banca centrale ha a lungo regolamentato e supervisionato le banche di Wall Street e valuta regolarmente le domande per nuove holding bancarie o cambiamenti nelle loro attività. Ma l'esperienza della Fed con le non banche è legata ai poteri concessi nel Dodd-Frank Act del 2010, che ha affermato che l'agenzia è il cane da guardia per le società finanziarie che un altro gruppo, il Financial Stability Oversight Council, dichiara essere minacce al sistema finanziario del paese.

In termini pratici, però, al momento T ci sono aziende in quella lista. Il consiglio si è allontanato dall'uso di quel potere, quindi il background della Fed è limitato.

La presidente della commissione della Camera, Maxine Waters (D-Calif.), negozia con il repubblicano di spicco del panel, Patrick McHenry (R-N.C.), e ognuno cerca il sostegno dei membri dei propri partiti. Quindi una proposta per dare potere alla Fed dovrebbe infilare un ago politico.

I repubblicani hanno trascorso anni a inveire contro i poteri della Fed. I gruppi progressisti preferirebbero non vedere affatto legittimati legalmente gli emittenti di stablecoin non bancari, quindi è probabile che i legislatori democratici allineati con loro si opporranno alla legislazione. Nel frattempo, i lobbisti finanziari di entrambe le parti hanno pesato: i rappresentanti Cripto desiderosi di fare qualcosa e i lobbisti bancari che difendono il territorio del loro settore.

Se riuscisse a sopravvivere alla Camera, il prossimo ostacolo del disegno di legge potrebbe essere il senatore Sherrod Brown (D-Ohio), presidente del Comitato bancario del Senato. È molto diffidente nei confronti dell'industria Cripto , ma le sue opinioni su questo sforzo legislativo T sono ancora chiare. Il principale repubblicano di quel panel, il senatore Pat Toomey (R-Pa.), ha proposto la sua versione della legislazione sulle stablecoin e ha affermato di pensare che un disegno di legge bipartisan possa essere negoziato quest'anno. Si ritirerà dalla carica pubblica alla fine dell'attuale sessione.

Mettere la Fed al posto di guida per le stablecoin potrebbe anche sollevare dubbi sul fatto che la Securities and Exchange Commission avrebbe un ruolo minore con quei token. Il coinvolgimento della Fed potrebbe essere una buona notizia per le aziende Criptovaluta che hanno un rapporto conflittuale con la SEC. Il suo presidente, Gary Gensler, ha spesso dichiarato che la maggior parte dei token Cripto soddisfa la definizione di titoli che dovrebbero essere registrati della sua agenzia.

La Fed può essere ONE dei regolatori finanziari più severi al mondo quando si tratta di aspettative per le riserve di capitale e i minimi di liquidità, che sono previsti in questa legge. Keith Noreika, che un tempo dirigeva l'OCC, ha messo in guardia i sostenitori Cripto dal fatto di avere così tanta fretta di essere regolamentati da ignorare le potenziali difficoltà di essere supervisionati dalla Fed.

"Forse in questa fase iniziale è meglio far evolvere la regolamentazione di questa nuova Tecnologie in modo organico piuttosto che creare un monopolio federale che potrebbe inibire l'innovazione", ha affermato Noreika, che ha recentemente assunto un ruolo di alto livello presso Patomak Global Partners e si aspetta di lavorare con clienti Cripto . L'avvocato esperto in regolamentazione ha affermato che la banca centrale spesso adotta un approccio unico alla regolamentazione, che potrebbe avere un "impatto drasticamente negativo" sulla Tecnologie delle stablecoin.

La Fed aveva un track record grazie a ONE degli sforzi più importanti della storia recente in materia di stablecoin: libra, che divenne diem. Quella potenziale stablecoin, sostenuta da Facebook (ora Meta) e altri pesi massimi della tecnologia, negoziò con la Fed, tra gli altri, per mesi prima che le autorità statunitensi intervenissero e lo sforzo diem alla fine fallisse.

"Purtroppo, il tempismo T era giusto e neanche il messaggero lo T ", ha affermato Kurt Hemecker, capo dello staff e responsabile delle operazioni commerciali interne per l'iniziativa Diem.

Hemecker, che ora è direttore operativo della Mina Foundation, non nutre rancore per quell'episodio, suggerendo che - considerando il ruolo della banca centrale nella supervisione del sistema finanziario statunitense - "ha senso che la Fed sia una sorta di regolatore generale" per le stablecoin.