DeFi може посилити волатильність, навіть не уникаючи посередників, йдеться у звітах BIS

Децентралізоване Фінанси (DeFi) може призвести до ускладнення фінансових Ринки і може навіть не вирішити проблеми домінування великих посередників, йдеться у двох публікаціях, опублікованих у п’ятницю Банком міжнародних розрахунків (BIS).

Газети перешкоджають планам щодо повної автоматизації торгівлі та пропозиціям використовувати нову Технології для усунення посередників, зокрема ONE Семом Бенкман-Фрідом із FTX перед його Крипто зруйнувалася.

Регулятори хочуть, щоб фінансові Ринки пом’якшували шоки – наприклад, пропонували певну форму страхування на випадок стрибка цін на енергоносії. Але, а стаття Альфреда Лехарофа з Університету Калгарі і Крістін Парлор з Каліфорнійського університету в Берклі заявили, що DeFi може мати протилежний ефект, оскільки ліквідовані позики ще більше знижують ціни застави.

«Це зараження інших бірж призводить до негативного зворотного зв’язку», — сказали Лехароф і Парлор після вивчення поведінки Aave і Compound, двох основних протоколів DeFi. «Наші висновки ілюструють нову форму системної крихкості, яка виникає внаслідок кредитування під заставу в рамках архітектури DeFi».

Хоча ці платформи відрізняються від плану FTX, який був вилучено в день, коли обмін подав заяву про банкрутство, пропозиція Бенкмана-Фріда «негайно ліквідувала б заставу за допомогою лімітних розпоряджень», - сказали автори.

Окреме дослідження BIS, також опубліковане в п’ятницю, показало, що DeFi може знизити вартість фінансових транзакцій, але T повністю вирішує проблеми централізованих посередників, які стягують завищені ціни за послуги, а також може обходити перевірки.

«Поточний дизайн додатків DeFi створює величезні проблеми для податкового контролю, посилює проблеми з відмиванням грошей та іншими видами фінансових злочинів», — сказав Ігор Макаров Лондонської школи економіки та Антуанетт Шоар зі Школи менеджменту Слоуна Массачусетського технологічного інституту в статті, підготовленій для BIS.

«Економічні сили, які дозволяють посередникам утримувати ринкову владу в традиційних Фінанси, можуть усе ще існувати у світі DeFi», — додали Макаров і Шоар, наводячи приклади оракулів — зв’язків між розумними контрактами та реальним світом, яких можна переконати у змові та фальсифікації даних без відповідних стимулів.

В інтересах США «встановлювати стандарти, які захищають споживачів і підтримувати прозорість, підзвітність і стабільність системи», але інші юрисдикції повинні діяти, щоб зупинити переміщення бізнесу в найбільш сприятливу країну, заявили Макаров і Шоар.

Без належних правил регулятори залишатимуться залежними від «доброї волі та добровільної співпраці», додали вони, або кожна країна може використовувати власні версії блокчейну.

Представники BIS, об’єднання центральних банків світу, раніше відкидали DeFi як «ілюзія", у якому люди насправді можуть здійснювати значний контроль. Це також скасовує традиційні нормативні норми, згідно з якими зобов’язання покладаються на централізованого учасника, такого як брокер чи банк.

Читайте також: Міжнародні регулятори борються над тим, як наглядати за DeFi