Ви можете повірити, що цей рік почався з того, що правоохоронні органи США заарештували двох осіб у зв’язку зі зламаними коштами Bitfinex у 2016 році? Для інформаційного бюлетеня цього тижня, 102-го з моменту нашого першого запуску в 2021 році, я запитав команду Політика CoinDesk, що вони чекають цього року.

Ви читаєте State of Крипто, інформаційний бюлетень CoinDesk , присвячений перетину Криптовалюта та уряду. Натисніть тут щоб підписатися на наступні видання.

Який рік

Розповідь

Регулююча команда CoinDesk описує, на що ми дивимося цього року.

Чому це важливо

Зростаюча популярність криптовалюти у світі приверне все більше уваги регуляторів.

Розбиваючи його

Ніхілеш Де (США): Цей рік склався не зовсім так, як очікувалося. У той час як ідея про те, що бичачий ринок закінчиться і настане нова Крипто зима, була зрозумілою та очікуваною, самий масштаб цьогорічних провалів, здавалося, застав багатьох людей зненацька.

Наступний рік, я підозрюю, не буде гарним. Cheyenne Ligon також заглиблюється в це BIT нижче, але в міру того, як поточні справи про банкрутство просуваються та виникають нові банкрутства, індустрії доведеться дедалі більше вирішувати багато питань щодо Політика конфіденційності користувачів і захисту споживачів.

Чи можуть клієнти Крипто біржі очікувати, що їхня особиста інформація залишиться відредагованою, якщо провайдер збанкрутує, і надалі залишатиметься питанням для судів. Цього року ми побачили, що це питання виникає з такими компаніями, як Celsius і FTX. Судді спочатку дозволили компаніям подавати інформацію про своїх кредиторів під печаткою, але пізніше Celsius оприлюднив імена та холдинги всіх своїх клієнтів, тоді як FTX зараз проходить слухання з цього ж питання.

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC), можливо, також готується змусити біржі дотримуватися існуючих правил. Голова SEC Гарі Генслер давно заявляв, що вважає, що його агентство має повноваження, необхідні для регулювання Крипто , і що закон чітко, на його думку, що більшість криптовалют є цінними паперами, а тому більше Крипто є платформами для торгівлі цінними паперами. Нещодавно SEC припустила, що, можливо, наближається до того, щоб щось зробити з цього приводу; Директор з правозастосування Гурбір Грвал сказав, що злітно-посадкова смуга для Крипто стає коротшою, а крах FTX посилив тиск на регулятори, щоб вони взяли в контроль цю галузь, перш ніж щось розвалиться.

Від законодавчої діяльності я T очікую занадто багато. Хоча я знаю, що ми побачимо додаткові законопроекти, включно з довгоочікуваним законодавством про стейблкойни від Комітету Палати представників з фінансових послуг, більшим питанням залишається те, чи буде достатньо двопартійної підтримки як у Палаті представників, так і в Сенаті, щоб прийняти будь-що в закон. Джессі Гамільтон надає власний погляд на законодавство нижче.

Зважаючи на це, важко сказати, що цей рік був чимось іншим, крім чорної плями для галузі в очах регуляторів. Крах Terra/ LUNA, банкрутство практично всього сектору Крипто (за вирахуванням Nexo, яка все-таки покинула США), крах FTX (найбільший крах біржі за останні роки) – усе це Заходи , які тиснуть на регулятори в усьому світі. Проект Libra (пізніше Diem) під керівництвом Facebook (тепер Meta) і глобальна негативна реакція на нього показують нам, як регулятори також можуть відреагувати. Це може бути не QUICK реакцією, але через багато років після того, як Facebook вперше представив Libra, законодавці з різних країн розробили правила стейблкойнів, щоб приборкати цей сектор. Я підозрюю, що ми побачимо подібну відповідь у відповідь на Заходи цього року.

Сандалі Хандагама (EMEA): Минулий рік став випробуванням не лише спроможності глобальних Крипто і Ринки, а й відносно нових нормативних рамок, розроблених для управління простором. Оскільки високопоставлені організації від Terraform Labs до FTX падали ONE за одною, регулятори, з якими вони були пов’язані, будь то на Багамах чи Сінгапурі, також були поставлені на місце.

Сінгапур, який міг похвалитися складним регуляторним режимом для Крипто , зіткнувся з важкими питаннями щодо того, як його центральний банк вирішував, які платформи безпечні для інвесторів, після того, як він позначив конкурентну біржу Binance, але не нині збанкрутілу FTX.

У Європейському Союзі законодавці поставили під сумнів, чи їх історична структура Ринки in Крипто Assets (MiCA), визнана глобальним стандартом для регулювання Крипто , справді може запобігти краху у стилі FTX, у якому понад 100 організацій працювали в різних юрисдикціях, але були зареєстровані на Багамах.

Міжнародні організації, такі як Міжнародний валютний фонд і Рада з фінансової стабільності, заявили, що транскордонний характер Крипто вимагає глобальної співпраці щодо регулювання. Поштовх до глобальних стандартів для Крипто лише посилився, оскільки цього року Ринки погіршувалися. У 2023 році ми почуємо більше про глобальний поштовх до нагляду і, можливо, спостерігатимемо, як міжнародні лідери вирішуватимуть більш жорстке питання: чи достатньо регуляцій?

Джессі Гамільтон (США): Якщо Крипто має майбутнє як широко поширений актив, який зазвичай обмінюють, це майбутнє може бути вирішено цього року у Вашингтоні, округ Колумбія.

Робота Політика досягає свого піку, включно з остаточним рішенням Федеральної резервної системи США про те, чи повинен уряд виходити на ринок із цифровим доларом, і рядом законодавчих заходів, які могли б нарешті встановити національні правила для стейблкоїнів і Крипто торгівлі, які забезпечать місце для цифрових активів у фінансовій системі США. Звичайно, це має свою ціну, і вона може бути занадто високою для деяких представників галузі.

Цей нормативний підрахунок стався через те, що багато законодавців США та керівники таких агентств, як Комісія з цінних паперів і бірж (SEC), особливо скептично ставляться до того, як йдуть справи в Крипто світі, а остання криза з FTX може означати більш суворий нагляд, ніж законодавці передбачали в кількох перших законопроектах, які почали дебати. Тим часом, якщо SEC збереже за собою повноваження визначати, що робить токен цінним папером (а поки що, за словами голови Гарі Генслера, більшість з них є такими), це агентство вимагатиме від емітентів токенів та бірж чинного законодавства про цінні папери, яке ніколи не передбачало децентралізованих Крипто .

У 2023 році новому Конгресу може знадобитися деякий час, тому можуть пройти місяці, перш ніж Сенат (все ще контролюється демократами) і Палата представників (щойно пілотована республіканцями) знайдуть спільну мову щодо Крипто. Зусилля, які можуть бути найдальшими, це двопартійний законопроект про регулювання стейблкойнів Комітету Палати представників з фінансових послуг, щоб відносно вузьке законодавство могло перевірити, чи входить Крипто до обмеженого кола проблем, які роз’єднаний уряд може просунути вперед. Дві сторони, кілька комітетів і багато законодавців, які сумніваються в криптовалюті, повинні об’єднатися, перш ніж галузь нарешті зможе отримати більш комплексне регулювання.

Поки Конгрес працює над цим, керівники фінансових агентств США, які входять до складу Ради з нагляду за фінансовою стабільністю, можуть використати повноваження цієї групи, щоб офіційно оголосити Крипто діяльність, таку як стейблкоїни, системно важливою, що може дати ФРС або іншим певні регуляторні повноваження. І окрім початку суттєвих примусових дій, які, ймовірно, з боку SEC у 2023 році, менш відомі агентства, такі як Бюро захисту прав споживачів, також можуть почати нав’язувати свої повноваження над фінансовими продуктами, які пропонують Крипто .

Шайен Лігон (США): Вражаючий крах FTX у листопаді, коли друга за величиною Крипто біржа трохи більше ніж за тиждень перетворилася на руїни, безумовно, був найбільшим і найшокуючим крахом 2022 року, але це був далеко не єдиний крах Крипто цього року.

Драма FTX мала вторинний ефект, відвернувши увагу від невдач, які відбулися перед нею, включно з припиненням прив’язки та подальшим крахом алгоритмічного емітента стейблкойнів Terra, ліквідацією хедж-фонду Three Arrows Capital на суму 10 мільярдів доларів США та хвилею інших Крипто банкрутств, зокрема Celsius Network і Voyager Digital.

Крах FTX – і звільнення з милості її колишнього генерального директора Сема Бенкмана-Фріда, якому зараз пред’явлені звинувачення в кримінальному шахрайстві за його участь у передбачуваній схемі – також затьмарили наступні банкрутства (як-от BlockFi) на хвилі його поширення.

Побічний ефект цієї інфекції також спричинив коливання кількох інших великих Крипто , зокрема Nexo, Gemini та Genesis (дочірню компанію CoinDesk), тоді як FTX продовжує привертати увагу.

Хоча 2022 рік був основним роком банкрутства Крипто , у 2023 році темпи не сповільнюються. Процес банкрутства часто повільний і копіткий, а банкрутства, які почалися в 2023 році, триватимуть до 2023 року і, можливо, далі. І якщо доміно продовжить падати (а це майже напевно буде), ще більше Крипто приєднаються до них.

Ромашка Шумба (Великобританія): Сполучене Королівство було великою історією з політичними та регуляторними потрясіннями, які поставили під сумнів плани Крипто -хабу PRIME міністр Ріші Сунак поставив це, коли був міністром Фінанси . Неясно, чи минула політична буря, коли багато закликають до дострокових загальних виборів, які можуть призвести до лейбористів – поточний фаворит сторона, щоб WIN, хто може бути не таким Крипто як нинішня правляча партія торі – бере на себе повноваження.

Також залишається незрозумілим, чи мають амбіції Крипто центру країни реальну позицію, коли його фінансовий регулятор, Управління з фінансової поведінки (FCA), має сувору позицію, коли справа доходить до Крипто. Генеральний директор Ніхіл Раті сказав законодавцям на зустрічі, що FCA відмовився від 85% Крипто компаній, які пробував зареєструватися на ньому діяти в країні.

The Законопроект про фінансові послуги та Ринки, який все ще обговорюється в парламенті, надасть FCA повноваження регулювати Крипто та як ці компанії рекламують для клієнтів Великобританії. Фінанси підрозділ уряду Великобританії, Казначейство, визначить, як найкраще регулювати галузь, починаючи з публічних консультацій. Те, як все це розгортатиметься, вкаже, наскільки Великобританія буде дружньою до Крипто .

Лаванда Au (APAC): Нормативно-правова база в Азії починає зміцнюватися. Цього року Гонконг прийняв свій режим ліцензування на біржах, а Південна Корея підготувала законопроект щодо регулювання цифрових активів. 2022 також став роком коригувань. Японія зобов’язалася пом’якшити податкові правила, що фактично унеможливило випуск токенів у країні. Сінгапур розглядає можливість посилення правил, щоб зменшити ризик для роздрібних інвесторів.

Суворі правила в регіоні також означають, що є бізнес у пошуку способів їх ухилитися. Інвестори в Японії використовують сірі позабіржові канали, щоб уникнути високих податків. Китайські інвестори продовжують розвиватися — згідно з графіком, показаним на першому слуханні у справі про банкрутство, приблизно 8% користувачів FTX перебували в цій країні.

Як і в інших регіонах, крах LUNA і FTX додав терміновості регуляторним зусиллям. Наступного року азіатські регулятори випустять нормативні рамки щодо стейблкоїнів. М’які консультації в Гонконзі продовжаться щодо вимог щодо дозволу роздрібній торгівлі інвестувати. І Японія, і Сінгапур зазначили, що розглядають можливість регулювання DeFi.

Цього року, щоб вийти на місцеві Ринки, біржі з глобальною присутністю поглинули менші місцеві регульовані біржі (див. придбання Binance Sakura в Японії та Tokocrypto в Індонезії). У 2023 році ймовірно більше злиттів і поглинань, оскільки більші гравці прагнуть залучити більше місцевих гравців.

Джек Шиклер (ЄС): Закон про Ринки Крипто зробив Європейський Союз першою великою юрисдикцією з правовою базою для сектора. Оскільки у 2022 році сталися різні потрясіння, регулятори ЄС похвалилися своїми новими правилами захисту прав споживачів і фінансової стабільності, які, за їхніми словами, гарантують, що стейблкоїни мають пристойні резерви (збоку до TerraUSD) і належне управління Крипто біржами (я дивлюся на тебе, FTX).

2023 рік став розвилкою для Крипто . Зареєструйтеся в органах влади за MiCA, і ви отримаєте легітимність: право рекламувати в межах блоку, офіційний дозвіл переконувати людей, що ви T наступний FTX, зв’язки з традиційними Фінанси , які допомагають залучати нових клієнтів.

Але якщо постачальник біржі чи гаманця T хоче перестрибувати через усі ці регулятивні обручі, він все одно може продавати Крипто в ЄС через лазівку, відому як зворотне клопотання. Офшорні провайдери також можуть запропонувати менш скрупульозним клієнтам спокусливі додаткові функції, наприклад, не повідомляти про них холдингів податковим органам ЄС.

Останнім часом здається, що тенденція спрямована на посилення дотримання нормативних вимог; Binance, яка колись хвалилася, що не має штаб-квартири, тепер створила компанії в Кіпр, Франція, Іспанія та Італія оскільки він готується до набуття чинності MiCA у 2024 році. Але всі Крипто дивитимуться через плече, приймаючи рішення: жодна компанія не хоче, щоб її конкуренти отримували несправедливу перевагу. У який бік вони стрибнуть?

Амітодж Сінгх (Індія): У 2023 році індійські Крипто звернуть увагу на три великі Заходи.

По-перше, оголошення річного бюджету, згідно з яким Індія може змінити Політика оподаткування Крипто . 30% податок на прибуток від Крипто та 1% податок, що відраховується у джерела (TDS) з усіх транзакцій, серед інших макроекономічних факторів, мали брутальний вплив про торгівлю в Індії. Промисловість попросила уряд переглянути ці правила.

По-друге, Індія прийматиме Групу 20 (G-20) у вересні 2023 року в Нью-Делі. Коли Індія взяла на себе головування у G-20 у грудні 2022 року, вона заявила про це глобально скоординовані Крипто правила будуть a пріоритет. Обговорення між країнами G-20 розпочалися та завершаться під час саміту в очікуванні того, що найбільші економіки світу погодяться на глобально прийнятну систему регулювання Крипто .

По-третє, центральний банк країни сподівається запустити свій CBDC у повному обсязі до кінця 2023 року. Наразі Резервний банк Індії (RBI) розпочав свою роботу. пілот у чотирьох містах за участю чотирьох великих міст. Перебіг пілотного проекту визначатиме майбутнє індійської цифрової рупії та потенційно сприятиме прийнятим у всьому світі стандартам використання CBDC.

Озираючись назад

Рік тому я попросив мою команду – тоді нещодавно створену регуляторну команду в CoinDesk – що всі будуть стежити протягом 2022 року.

Сандалі Хандагама підкреслив структуру Європейського Союзу щодо Ринки Крипто , які висунули законодавці цього року. в іншому місці, цифровий євро все ще обговорюється, але ще шлях до реалізації.

Шайєн Лігон сказала, що очікує «зростання кількості кримінальних розслідувань», пов’язаних із Крипто, поряд з іншими судовими справами, такими як вирок розробнику Ethereum Вірджилу Гріффіту. Ми дійсно спостерігали зростання кількості профілів примусових дій SEC і CFTC, включно з SEC називаючи цінні папери кількох криптовалют у примусовому позові проти колишнього співробітника Coinbase і CFTC дійшло до того, що подали до суду на цілу DAO у поточній справі.

Лаванда Ау сказала Вибори президента Південної Кореї може призвести до зміни підходу країни до цифрових активів. Японія так само просуває свої зусилля щоб краще зрозуміти та законодавчо закріпити криптовалюти, такі як стейблкойни, а уряд Гонконгу прагне залучити нові Крипто.

Амітодж Сінгх сказав, що він спостерігатиме за тим, як Індія спробує пом’якшити Крипто ризики та податкові правила, перед тим, як Індія запровадить досить жорсткий податковий режим, який здається, фактично вплинув на всю індустрію в Індії.

Минулого року я сказав, що дивлюся регулювання стейблкойнів і двопартійний закон про інфраструктуру, а також те, чи діятимуть регулятори рішуче.

Ми чули про двопартійне законодавство про стейблкойни, яке, здається, майже напевно обговорюватиметься в новому Конгресі, навіть оскільки він не був представлений цього року.

Я також написав: "Чи буде ONE з цих агентств видати вказівки для стартапів, які намагаються запустити в США? Або 2022 рік буде повторенням 2021, 2020 і 2019 років і так далі, де ми чуємо промови та бачимо примусові дії, але не більше того".

Гадаю, у нас є відповідь.

Правило Байдена

Зміна варти

N/A

За межами CoinDesk:

• (The Verge) Хакери викрали дані клієнтського сховища під час нещодавнього зламу служби керування паролями LastPass. Якщо ви ним користуєтеся, можливо, ви захочете оновити деякі паролі. Як зараз.
• (Politico) Авіакомпанія Southwest Airlines мала історично жахливе Різдво, скасувавши тисячі рейсів і досі борючись із наслідками зимового шторму Елліот. Конгрес, мабуть, подивиться.

Якщо у вас є думки чи запитання щодо того, що я маю обговорити наступного тижня, або будь-який інший відгук, яким ви хотіли б поділитися, не соромтеся написати мені на адресу nik@ CoinDesk.com або знайдіть мене в Twitter @nikhileshde.

Ви також можете приєднатися до групової розмови на Телеграма.

До зустрічі наступного тижня!