• Жорсткі вимоги та висока вартість для претендентів можуть відсіяти менші компанії.
• Платформи можуть обслуговувати роздрібних клієнтів, що може надати інституційним інвесторам більше впевненості для виходу на Крипто Ринки.

Крипто , можливо, доведеться викласти до 20 мільйонів доларів за ліцензію на роботу в Гонконзі згідно з новий режим регулювання міста, який набув чинності в червні.

Новий режим ліцензування платформ для торгівлі віртуальними активами дає біржам, які присутні в місті, ONE рік, щоб подати заявку на нове схвалення або вийти.

Поки що обмінні платформи OSL і HashKey, які мали ліцензії за попереднім режимом згоди, отримали схвалення за новим режимом, і тепер їм дозволено обслуговувати роздрібних інвесторів.

Однак троє осіб, які знайомі з процесом подання заявки, але не мають права публічно говорити про нього, повідомили CoinDesk , що отримання нової ліцензії може коштувати від 12 до 20 мільйонів доларів.

Їхні оцінки враховували операційні витрати, що передували ліцензії, і платежі для необхідних постачальників для самої програми, включаючи консультантів, юристів і страхових компаній.

OSL і HashKey є частиною більших груп фінансових послуг і можуть мати вільні кошти, але вартість розгляду за новими правилами буде непомірно високою для багатьох фірм.

Консультанти з ліцензування можуть стягувати до 1 мільйона доларів за консультування компаній щодо заявки, повідомила особа, знайома з цим питанням. Біржі повинні підтримувати сплачений акціонерний капітал у розмірі 5 мільйонів гонконгських доларів (640 000 доларів США) і ліквідний капітал не менше 380 000 доларів США. Вони повинні мати ліквідні активи, еквівалентні щонайменше річним операційним витратам, не рахуючи віртуальних активів.

Компанії повинні будуть інвестувати в можливості, які забезпечують відокремлення коштів клієнтів, безпечне зберігання активів, оплачувати аудит смарт-контрактів і загальне корпоративне управління. Перш ніж залучати інвесторів, компаніям потрібно буде оцінити свої знання про віртуальні активи.

Компанії також повинні мати місцеву присутність із початковими фразами та особистими ключами (з резервними копіями), які зберігаються в Гонконзі. Вони повинні найняти офіцерів з відповідності, відомих як ліцензовані відповідальні офіцери (RO), щоб переконатися, що бізнес відповідає нормативним вимогам, і кожен заявник повинен мати принаймні два RO. RO зазвичай стягують премію за свої послуги через високий попит.

«У нас буде природний відбір гравців на ринку», — сказав CoinDesk Алессіо Кваліні, генеральний директор Hex Trust. Hex Trust планує подати заявку на ліцензію Гонконгу на власну біржу HTX.

Високий орієнтир

Оголошення режиму ліцензування спричинило пожвавлення заявок, але представники галузі знають, що не всі відповідатимуть критеріям регулятора.

SOMA. Фінанси Співзасновник Вілл Коркін сказав, що невеликі біржі, які можуть не мати великого обсягу торгів або T мають досвіду роботи належним чином, «очікують досить складну боротьбу» за отримання ліцензії.

Роберт Чжан, директор відділу ризик-консалтингу KPMG China, зазначив, що лише вісім банків отримали віртуальні банківські ліцензії, хоча була «значна кількість зацікавлених сторін».

Жан пояснив, що Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів поділилася своїми «мінімальними критеріями» для заявників. Крім відповідності цим вимогам, заявники повинні переконатися, що вони «представляють найвагоміші аргументи на підтримку своєї заявки», сказав Жан.

Регуляторна пісочниця Китаю

Незважаючи на заборону Китаю власному населенню торгувати віртуальними активами, жителі Гонконгу мають явне добро. У місті знову почалися конференції, учасники прилетіли з Сінгапуру та Дубая, щоб перевірити, чи справді Гонконг відкритий.

«Я впевнена, що це було непросто», — сказала генеральний директор Stratford Фінанси Анджеліна Кван, маючи на увазі отримання дозволу Гонконгу на роль регуляторної «пісочниці» Китаю для цифрових активів. Однак Гонконг функціонує як своєрідний полігон для інших заборонених видів діяльності на материковому Китаї. Гонконг є домом для міжнародних Ринки капіталу та дозволяє робити ставки на скачки (громадяни Китаю не можуть безпосередньо інвестувати в закордонні акції, а азартні ігри заборонені).

Тим часом очільники міста згадується Web3 в бюджеті, формується робочої групи Web3 та уряду рекламний відділ, InvestHK, присутній майже на кожному галузевому заході. Запросив місцевий політик біржі по всьому світу, щоб подати заявку на отримання ліцензій.

Є надія, що як тільки платформи почнуть отримувати ліцензії, інвестори зможуть переміщувати фіатну валюту з банків на торгові платформи, торгувати на досить ліквідних Ринки і мати доступ до віртуальних активів.

«Люди хочуть, щоб за ними стояла Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів, подібні регуляторні органи», — сказав Коркін CoinDesk.

«Дні відкриття бірж у малих європейських країнах у 2017 році насправді T такі, як тоді», — сказав Коркін.

Наявність ліцензій, виданих всесвітньо поважним фінансовим регулятором, означає, що ліцензовані платформи з більшою ймовірністю відповідатимуть внутрішнім стандартам інвестиційних компаній, що дозволить залучити більше капіталу.

Дозвол роздрібним торговцям використовувати платформи також може викликати впевненість інституційних інвесторів, оскільки регулятори, як правило, встановлюють вищу планку для роздрібних інвесторів.

Що дозволено?

Найбільшу помпу здійняли про те, що режим дозволив платформам обслуговувати роздрібних інвесторів. Роздрібна торгівля в Гонконзі відбувалася в сірій зоні, коли інвестори зверталися до глобальної біржі Binance та купували NFT на OpenSea (останнє залишається нерегульованим).

Але похідні інструменти, які найбільше заробляють гроші на біржах, все ще недоступні. Режим дозволить інвесторам торгувати лише монетами з великою капіталізацією.

Токени повинні бути внесені до двох прийнятних Індекси і пройти належну перевірку. Вони повинні мати річний послужний список. Буде перевірено історію розробників, а також пропозицію, попит і ліквідність.

Жодних зовнішніх опікунів

Відповідно до режиму, платформи не можуть обирати зовнішніх зберігачів. Вони повинні самі займатися опікою. ONE з найважчих вимог до платформ полягає в тому, що вони повинні мати страхування або компенсацію, яка покриває потенційну втрату 50% клієнтських віртуальних активів, які зберігаються в холодному сховищі.

Кваліні сказав, що ці витрати покриватимуть збиткові компанії або кінцевий користувач, який має можливість використовувати офшорні біржі.

На його думку, має бути кілька надійних інституцій, що спеціалізуються на опіці, які можуть нести витрати на страхування. Кілька спеціалізованих гравців означатимуть, що вони зможуть вести прибутковий бізнес.

«Буде дуже важко створити конкурентоспроможних гравців», — сказав він.

Кван, який раніше працював у Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів, пояснив вимогу регулятора до бірж, які здійснюють власне зберігання, необхідністю знати, кого притягнути до відповідальності. «Це ONE горло, щоб задихнутися», — сказав Кван, також вказавши на потенційні ризики безпеці підключення.

Навколишня інфраструктура

Оскільки Крипто біржі повинні мати зв’язки з банком, щоб подати заявку на отримання ліцензії, де-факто центральний банк Гонконгу, Гонконзьке валютне управління, проводить круглі столи, запрошуючи до участі банки та гравців віртуальних активів, перший у квітні, а інший у червні.

Компанії знайшли це важко підтримувати надійні банківські відносини, дехто побоюється, що навіть якщо їм вдасться відкрити рахунки, їх можуть закрити. Консультаційні компанії проводили презентації для команд з комплаєнсу в банках, щоб пришвидшити їхню інформацію про те, на які ризики слід звернути увагу.

Знайти відповідну страховку і навіть постачальника також було проблемою для заявників. Кван сказав, що деякі компанії помилково в кінцевому підсумку купують страховку на грошові кошти, а не всебічне покриття або страхування фідуціарної відповідальності.

Як і банки, страхові компанії також не впевнені в роботі з Крипто.

Далі

Енні Хуей, співзасновник фірми з безпеки цифрових активів Custonomy, сказала, що вона сподівається, що в міру вдосконалення вказівок підтвердження платоспроможності буде інтегровано в режим. Це означало б, що платформи мають механізми, щоб довести, що загальна сума активів, які знаходяться на зберіганні, перевищує загальну суму зобов’язань.

Стайблкойни поки що не дозволені. Головний комерційний директор OKX global Леннікс Лай сказав, що їхня недоступність для роздрібної торгівлі є «тимчасовою домовленістю», і додав, що він «обережно оптимістично налаштований», що вони будуть доступні, як тільки HKMA оприлюднить свої висновки щодо стейблкоїнів. Що б не трапилося, зрозуміло, що алгоритмічні стейблкоїни, такі як тепер неіснуюча TerraUSD, не будуть дозволені.

Читайте також: Зустрічайте законодавця Гонконгу, який запросив Coinbase до міста