Desafiando la crisis del coronavirus, el fondo de Cripto BlockTower extiende su rentabilidad total del 30% al 73%.

El fondo de cobertura de criptomonedas de BlockTower Capital avanzaba con dificultad. De repente, duplicó con creces su rentabilidad este año, mientras la mayoría de los inversores y empresas se veían afectados por la crisis económica causada por el coronavirus.

El fondo, que se creó en agosto de 2017 con 140 millones de dólares en activos, ha obtenido una rentabilidad del 33% solo en los primeros cuatro meses de 2020, según dos inversores de BlockTower. La rentabilidad de cuatro meses superó en ese período a la del Bitcoin (que subió un 20%, según... Índice de precios de Bitcoin de CoinDesk), el S&P 500 (que bajó un 10% en la mayor caída desde la recesión de 2008, según datos del Banco de la Reserva Federal de St. Louis) y los fondos de cobertura en general (que subieron un 21,4% en Cripto y bajaron un 4,5% fuera de ellas, según los perfiles de retorno promedio de Eurekahedge).

A pesar de los estragos que el coronavirus causó en los Mercados, el fondo obtuvo mejores resultados en esos cuatro meses que el índice bursátil en cualquier año completo desde 1997. Y como resultado de este ascenso, el fondo obtuvo una rentabilidad del 73% para quienes invirtieron desde el ONE día y mantuvieron su inversión hasta el mes pasado, según informaron los inversores. La rentabilidad total superó con creces al S&P 500, que tuvo una rentabilidad del 18% durante el mismo período de 33 meses. Sin embargo, el fondo quedó por detrás del Bitcoin, que ganó un 217%.

Antes de este año, el fondo había logrado un retorno de por vida respetable, aunque menos espectacular, del 30% para los inversores, según una hoja de retorno revisada por CoinDesk, igualando al S&P 500 pero con un rendimiento inferior a las ganancias del 162% de Bitcoin.

Esos dos años y medio que terminaron en 2019 también fueron inestables. El fondo creció un 254,5 % en 2017, por debajo de la rentabilidad media de ese año del 1708,5 % para los fondos de cobertura de Cripto , pero superando el 8,4 % de los fondos de cobertura tradicionales, según datos de Eurekahedge. Bitcoin, por sí solo, tuvo un mejor rendimiento que el fondo BlockTower ese año, con una ganancia del 1296 %.

En 2018, las inversiones del fondo BlockTower se contrajeron un 62,8%, en comparación con pérdidas del 71,8% en los fondos de cobertura de Cripto indexados a Eurekahedge y del 3,8% en otros fondos de cobertura. El Bitcoin cayó un 72,6%.

Finalmente, el año pasado, el fondo BlockTower repuntó un 12%, frente a la rentabilidad promedio de Eurekahedge del 15,6% para fondos de cobertura de Cripto y del 8,7% para fondos de cobertura tradicionales. Bitcoin los superó a todos, subiendo un 88,2%.

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¿Cómo logró BlockTower Capital una recuperación espectacular en medio de una pandemia mundial devastadora para la economía? La firma declinó hacer comentarios oficiales, pero otra fuente cercana a BlockTower afirmó, sin entrar en detalles estratégicos, que el fondo de cobertura ha estado utilizando operaciones al contado, con derivados y algorítmicas para obtener rentabilidad ante movimientos extremos, dislocaciones del mercado y volatilidad repentina, como la reciente crisis del mercado.

Más allá de Bitcoin, en el que BlockTower perdió un millón de dólares opciones de llamada perdidasEsa apuesta a que el precio se dispararía a $50,000, el fondo de cobertura negocia múltiples criptomonedas líquidas e ilíquidas, según la hoja de retorno. La iliquidez implica que las monedas tienen un bajo volumen de negociación en plataformas de intercambio o acuerdos de tokens, lo que impide su venta a terceros antes de la compra por parte de inversores minoristas.

El fondo de cobertura "LOOKS todo el espectro de criptoactivos" y alterna entre la tenencia y la liquidación de Bitcoin, ether, cuatro competidores de ether y otras criptomonedas, según la fuente. "Realmente depende del día y del régimen del mercado".

Formación de equipos

El cambio en los rendimientos podría ser un presagio de lo que está por venir con la entrada de profesionales de Wall Street en la inversión en Criptomonedas . BlockTower Capital ha estado captando ejecutivos bancarios de alto nivel por doquier para perfeccionar sus estrategias de trading.

El año pasado, Elizabeth Ralston, ex vicepresidenta de Goldman Sachs, fue contratada como directora legal de BlockTower. El año anterior, en 2018, Michael Bondar, contador de Citi y gestor de fondos de cobertura de BlueMountain Capital, asumió las operaciones de BlockTower, y Steve Lee, gestor de cartera de Goldman Sachs en Tokio y Singapur, asumió la responsabilidad de las inversiones de BlockTower en Asia.

Las contrataciones fueron realizadas por los cofundadores de BlockTower a instancias de ONE de sus inversores, quien dijo que se preocuparon cuando "tenían una posición [comercial] que era demasiado grande, en términos porcentuales, de su cartera".

“Fueron y sacaron a buena gente del mundo Finanzas ”, dijo el inversor.

BlockTower fue cofundado por Matthew Goetz, vicepresidente de Goldman Sachs y director ejecutivo de BlockTower, y Ari Paul, operador de Susquehanna Investment Group y gestor de fondos de dotación de la Universidad de Chicago, y director de inversiones de BlockTower. Michael Bucella, segundo vicepresidente de Goldman Sachs en BlockTower, se incorporó como socio en la concepción del fondo.

Antes de la estrategia de cartera aparentemente renovada, la rentabilidad del fondo de cobertura fluctuaba mes a mes, en consonancia con la volatilidad de los Mercados de Criptomonedas . El mejor mes, abril de 2018, registró una ganancia del 49,6 %; el peor, marzo de 2019, registró una pérdida del 30,9 %. La rentabilidad disminuyó durante 17 meses ( ONE en 2017, diez en 2018 y seis en 2019) y aumentó un 0,9 % de media a lo largo de 29 meses de negociación.

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Para limitar esa volatilidad se establecieron limitaciones de retiro de un año para inversores individuales y de tres años para inversores institucionales de los socios limitados del fondo, que incluyen oficinas familiares y empresas de capital de riesgo comoAndreessen Horowitzy Union Square Ventures.

En 2020, el fondo gestionó aproximadamente 60,8 millones de dólares, considerando rentabilidades de inversión, retiros, suscripciones y comisiones. Los inversores individuales de BlockTower Capital aportaron al menos 1 millón de dólares, y los inversores institucionales, al menos 3 millones.

Los períodos de bloqueo de BlockTower Capital son exigencias elevadas en comparación con los cronogramas de reembolso trimestrales dePolychain Capital fondo de cobertura de criptoactivos, que comercializa Bitcoin, y de Pantera Capital Fondos de cobertura de monedas alternativas, que no... Ambos fondos soportan una volatilidad comparable.