3 maneras en que Coinbase podría perder su corona Cripto

En 2012, Coinbase estaba formada por dos personas en un apartamento de San Francisco. Hoy, es un coloso que domina el mercado minorista de Cripto en EE. UU., además de contar con una plataforma de intercambio próspera para operadores profesionales.

Coinbase también ha adquirido o invertido en docenas de otras empresas de Cripto y, gracias a una de esasadquisiciones, ahora almacena alrededor del 5% de todosBitcoin En el mundo. Así que no es de extrañar que, si le preguntas a la gente común que nombre una empresa de Cripto , diga Coinbase.

Este dominio es la razón por la que titulé mi nuevo libro sobre Coinbase "Reyes de las CriptoComo Apple es para los teléfonos móviles o Nike para el calzado, Coinbase es para las Criptomonedas. La historia de la compañía, llena de drama y luchas internas, es una apasionante historia de startups, pero también muestra cómo una ONE empresa puede transformar una industria. Es, en parte, gracias a Coinbase que Bitcoin se popularizó y que las Cripto se están convirtiendo en una fuerza tan importante en el mundo financiero en general.

Jeff Roberts es un escritor senior de Fortune que ha cubierto Bitcoin desde 2013. "Kings of Cripto: ONE Startup's Quest to Take Criptomonedas Out of Silicon Valley and Onto Wall Street" será publicado por Harvard Business Review Press el 15 de diciembre (Reserva aquí). El título ya está disponible enAmazon Audible.

El ascenso de Coinbase a la cima del mundo de las Cripto no es casualidad. Desde sus modestos inicios, su fundador, Brian Armstrong, se ha centrado incansablemente en dos objetivos: facilitar el uso de sus productos y mantener el buen nombre de los reguladores. Esto garantizó que Coinbase se convirtiera en la primera opción para millones de compradores novatos de Bitcoin , a la vez que evitaba los problemas legales que marginaban a la competencia.

Tras la lentitud en la incorporación de otras criptomonedas —una situación que desencadenó una guerra civil entre los exejecutivos de alto rango de Coinbase, Asiff Hirji y Balaji Srinivasan—, la compañía ahora ofrece casi dos docenas de monedas. Y cuando añade una moneda, su influencia es tal que aún genera un breve aumento de precio conocido como el "efecto Coinbase". Mientras tanto, Coinbase lanzó el mes pasado una tarjeta de débito de Cripto en EE. UU. que permite a los usuarios ganar... recompensas de Bitcoin sin comisiones al pagar con una moneda estable: finalmente, una razón práctica para usar una.

Coinbase todavía tiene formidables rivales, por supuesto. Tampoco le faltan detractores. Desde el principio, sus críticos se burlaron de Coinbase con pullas como "no son tus claves, no son tus monedas", una crítica a la práctica de Coinbase de guardar los fondos de sus clientes, lo que los puristas de Bitcoin consideran una traición a los ideales de Satoshi. Hoy en día, ciertas camarillas de Cripto se burlan de la compañía, calificándola de rígida y corporativa en comparación con competidores más liberales como Kraken y Binance.

Para Coinbase, todo esto es solo ruido. La compañía está valorada en más de 12 mil millones de dólares y, con el respaldo de inversores de primera línea, está a punto de ser la primera empresa de Cripto en salir a bolsa, un proceso que podría llevar los tokens de blockchain a los Mercados de valores públicos por primera vez.

Ver también:El 5% de los empleados de Coinbase aceptan una indemnización por su postura apolítica.

Mientras tanto, la compañía está ampliando discretamente sus vínculos con el mundo bancario de Wall Street. Estos vínculos incluyen una relación con JPMorgan, que surgió tras una reunión Secret en 2019 entre Armstrong y el poderoso director ejecutivo del banco, Jamie Dimon, quien en su momento fue el principal crítico de Bitcoin.

Tres amenazas

En resumen, Coinbase está en la cima. La pregunta es si se mantendrá allí y, por ahora, hay tres obstáculos que podrían impedirlo.

El primero es la regulación. Si bien Coinbase ha hecho un mejor trabajo que cualquier otra entidad al acatar las normas de Washington, muchos en el gobierno federal aún mantienen una hostilidad implacable, y a menudo irracional, hacia las Cripto. Esto podría llevar a Coinbase a verse envuelta en investigaciones costosas y que distraigan, lo que podría perjudicar su enfoque y abrir la puerta a la competencia.

Y aunque la empresa está aprendiendo a ejercer presión, no es rival para los grandes bancos, que llevan décadas inmiscuidos en los legisladores y podrían impulsar normas que manipulen la regulación de las Cripto a favor de las entidades financieras tradicionales. Aún no hay indicios de que esto ocurra, pero, como me comentó el magnate de las Cripto Barry Silbert, de DCG, empresa matriz de CoinDesk : «A largo plazo, no se trata de Coinbase contra Binance. Se trata de Coinbase contra JPMorgan». De ser así, la alianza actual de Coinbase con el gran banco podría convertirse en una rivalidad estratégica donde este último tenga ventaja para manipular a los reguladores.

La segunda cosa que podría destronar a Coinbase son oponentes grandes y bien financiados. Si bien el gigante de la industria Binance es visto como el principal rival de Coinbase, su estilo rápido y relajado lo ha hecho radiactivo para los reguladores y es poco probable que dure a largo plazo. Crypo OG Wences Casares me dijo que es probable que Binance siga el camino de los antiguos gigantes Mt. Gox y Poloniex. En cambio, los competidores más peligrosos para Coinbase probablemente sean los bancos o gigantes fintech como Square y PayPal, que se están moviendo al reino de las Cripto con la fuerza de un tren de carga. Luego está Facebook, que ya está estableciendo una oferta global de Cripto , y Apple, cuya enorme base de usuarios y valores conscientes de la privacidad lo convierten en un candidato probable para ofrecer billeteras de Cripto propias. Si estos titanes tecnológicos entran en las Cripto, Coinbase podría limpiar ofreciéndoles su experiencia, o simplemente podría ser devorado.

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La regulación y la competencia son amenazas externas. La tercera, y posiblemente la mayor, amenaza para el dominio a largo plazo de Coinbase es ONE: su cultura. Esta cultura quedó patente este verano cuando Armstrong publicó una entrada de blog declarando a Coinbase una empresa apolítica, una decisión que provocó la dimisión de numerosos empleados y que los medios de comunicación vilipendiaran al director ejecutivo por insensible. Si bien algunos elogiaron a Armstrong por decir verdades que otros directores ejecutivos no dirían, la mayoría interpretó su entrada de blog como un reflejo de la estrecha visión de mundo de los creyentes en las Cripto : una visión del mundo que se considera apolítica, pero que en realidad es una ideología compartimentada compartida por un puñado de hombres adinerados, en su mayoría blancos. Esta ideología es un problema para la industria de las Cripto en su conjunto, que ha tenido un desempeño deficiente al acoger a mujeres y personas preocupadas por la diversidad, pero especialmente para Coinbase.

Las grandes empresas crean culturas donde personas de todos los orígenes pueden integrarse, incluso aquellas lideradas por líderes implacables y combativos como Steve Jobs o ELON Musk. Armstrong ha demostrado durante mucho tiempo el mismo tipo de pensamiento original que Jobs y Musk, pero aún no ha demostrado que pueda atraer la misma lealtad inquebrantable. Para lograrlo, y para que Coinbase tenga éxito a largo plazo, deberá mejorar la cultura corporativa de la empresa.

Estos tres obstáculos (regulación, competencia y cultura corporativa) plantean serios desafíos a largo plazo para el dominio actual de Coinbase. Pero, al menos por ahora, ONE está preparado para arrebatarle el trono a Coinbase en el Cripto .