Paolo Ardoino: el hombre más trabajador del mundo de las Cripto

La "opinión inteligente" entre la élite educada o influyente de la industria de las Criptomonedas es que Tether, el Maker de la moneda estable más grande del mundo, Tether, es “injustamente difamado”, pero puede que eventualmente fracase. USDT no solo es la stablecoin más exitosa, un tipo de activo basado en blockchain diseñado para mantener un valor estable, sino que también podría decirse que es el producto Cripto más exitoso hasta la fecha. USDT puede no tener la capitalización de mercado de Bitcoin [BTC] o ether [ETH], las dos criptomonedas flotantes más grandes, pero las aplasta en términos de volúmenes. Y entonces, si se desplomara, como algunos esperan, caería con fuerza.

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La gente usa Tether. Se usa para comerciar, cubrir riesgos, transferir, pagar, hacer puentes, intercambiar, valorar y llevar cuentas. En otras palabras, Tether se usa como dinero. Se usa de la misma manera que un dólar estadounidense. De hecho, ese es el punto: Tether crea tethers para traer dólares a la cadena y ahora, debido a que los dólares están en cadenas de bloques que siempre están en funcionamiento y son accesibles globalmente, los dólares están disponibles en todo el mundo, en cualquier momento y en cualquier lugar.

Entonces, ¿a qué viene tanto alboroto? Pregúntele a un supuesto...Contador de la verdad de Tether, aquellos que dirían que la empresa está bastante difamada (y destinada al fracaso), y podrían señalar las otras formas en que se usa o se alega que se usa Tether . A veces, los Tether se usan para sobornar, violar sanciones y lavar dinero. Algunos dicen que los Tether también se usan para apuntalar las valoraciones infladas en los Mercados de Cripto . A menudo, los escépticos de Tether simplemente repiten las diversas cosas que Tether mismo ha dicho a lo largo de los años, desde que se fundó la empresa en 2014, para mostrar inconsistencias.

Las afirmaciones que Tether ha hecho sobre cómo se respaldarán los tethers han cambiado con el tiempo, primero por dólaresy ahora porequivalentes en dólares —que plantea preguntas sobre por qué, cómo y qué significa. Tether es, en muchos sentidos, un negocio fácil de entender: recibe dinero y reparte tokens. Funciona de forma similar a un banco o un fondo del mercado monetario en las Finanzas tradicionales. Y la mayor preocupación sobre la mayor criptomoneda estable es igualmente simple: ¿si realmente tiene el dinero que se supone que debe tener?

Ver también:Revisión de los documentos de Tether

Paolo, ascendido

Todas estas preocupaciones y toda la vasta influencia de Tethers ahora son responsabilidad, principalmente, de Paolo Ardoino, quien fue ascendido este año a director ejecutivo de Tether. Ardoino es un hombre de empresa. Ha sido una cara pública de la firma durante años, que a veces es criticada por la falta de comunicación y gestión clara. Ardoino fue director de Tecnología de Tether y su empresa hermana, la plataforma de intercambio de Cripto Bitfinex, antes de ascender de rango (sigue siendo director de tecnología de Bitfinex). Ha estado en ambos puestos, esencialmente Desde el inicioComenzando como desarrollador de software senior.

Hay un argumento convincente para afirmar que Ardoino es el hombre que más trabaja en el Cripto. Su GitHub; este año ha contribuido con 3.275 códigos (se considera que 2 o 3 por día es el promedio para un ingeniero a tiempo completo) y en 2017 logró 37.720 confirmaciones. Además de administrar Tether y codificar Bitfinex, que durante un tiempo fue la plataforma de intercambio más grande, Ardoino también fundó y se desempeña como director de estrategia de Holepunch, una plataforma de comunicaciones entre pares que concibió con un amigo hace cinco años.

“No tengo otras pasiones aparte de lo que hago”, dijo en una entrevista. Mencionó el entrenamiento en artes marciales que le permite no estar conectado todo el día. “Realmente no tengo otros pasatiempos”.

Algunos hombres trabajan para vivir y otros viven para trabajar. Ardoino se encuentra en el segundo grupo. Desde que asumió como director ejecutivo este año, dijo que ha estado tratando de KEEP sus manos y su mente activas al día con el código. Ardoino lidera una especie de división de proyectos alucinantes dentro de Tether, que tiene entre 25 y 30 ingenieros que construyen e investigan herramientas que él cree que ONE día harán que los bancos ganen dinero y mejorarán el mundo. El equipo ya tiene trabajo que mostrar, una aplicación de videollamadas descentralizada llamada Mantener, que funciona con Holepunch.

“Convertirme en el CEO de Tether ha sido un proceso. La transición se ha discutido abiertamente con la junta directiva y el resto de la gerencia durante varios meses. Hace tiempo que me considero más que un desarrollador”, dijo Ardoino en una declaración enviada por correo electrónico. “Me encanta gestionar equipos, planificar la estrategia para la empresa y los productos y ejecutarla de manera granular”.

La división no tiene un nombre formal, pero podría compararse con los parques de investigación de la empresa de ayer, como la filial de telecomunicaciones antes conocida comoLaboratorios Bell(que ha albergadoUn número de ingenieros notablesy ayudó a construir la Internet moderna) o GoogleX innovación Unidad. Solo Ardoino imagina su unidad no solo con fines de lucro, sino también rentable. El equipo tiene la vista puesta en la infraestructura de nodos de Bitcoin y la inteligencia artificial, entre otras tecnologías con potencial de comercialización.

"Es un enfoque bien calculado el que tenemos", dijo, mencionando que la empresa está invirtiendo alrededor del 10% de su efectivo en I+D. Los ingresos proyectados de la minería de Bitcoin de Tether "ganarán dinero", aunque hay un enfoque casi "filantrópico" en algunas de las otras iniciativas de Ardoino. "Estamos tratando de ponernos en una posición en la que, en el futuro, no podamos ser malvados porque estamos construyendo Tecnología que todos pueden usar", dijo, haciendo referencia al ahora infame eslogan de Google, "No seas malo."

Comienzos humildes

Ardoino, que tiene unos ojos azules penetrantes que recuerdan a Frank Sinatra, proviene de un pequeño pueblo rural del norte de Italia. Génova, en concreto, la tierra del “pesto y la focaccia”, dijo. Desde pequeño sintió afinidad por los ordenadores. Recuerda el primero: un Olivetti 386, de alrededor de 1991, que tenía 4 MB de RAM y un puerto para disquetes de 3,5 pulgadas. Funcionaba con MS-DOS. “Recuerdo que mi padre me dijo que el ordenador costaba un par de meses de salario”, dijo. Le dijeron que jugara con él con cuidado.

“Estaba tan emocionado que se lo conté a todos mis amigos en la escuela. Recuerdo que mi profesor de matemáticas me escuchó y me respondió que las computadoras eran solo una pérdida de dinero y tiempo y que nunca serían útiles para la gente”, dijo Ardoino. Vivía lejos de sus amigos y prefería pasar las tardes frente a la computadora. Se aburrió de las aplicaciones disponibles, como Microsoft Word y Paint. Aprendió a codificar para poder crear sus propios juegos.

No tengo otras pasiones aparte de lo que estoy haciendo.

Fue uno de los primeros usuarios de Linux. Se empapó de los escritos de Linus Torvalds, el fundador de ese sistema operativo de código abierto, que publicó el software de forma gratuita en Internet e invitó a la gente a intentar mejorarlo. Esta fue una idea que resonó en Ardoino, era un juego en el que todos ganaban. También leyó el libro de Richard Stallman"Manifiesto GNU"que sigue siendo un documento fundamental para el movimiento del software libre, y el libro de Eric Raymond"La Catedral y el Bazar"Lo que sostiene que el código debe construirse desde abajo, en público y con libre acceso (como en un bazar) en lugar de hacerlo desde arriba y sin restricciones (como en una catedral). Asimov es su escritor favorito.

"Desde fuera puede parecer caótico y ruidoso, no es nada poético, pero si estás dentro, si miras, el bazar es extremadamente eficiente", dijo. Puedes quitarle partes a un bazar y sigue siendo lo que es, es flexible y resistente, mientras que una catedral es un "monolito". Bitcoin, que salió una década después de lo escrito por Raymond, es un software de bazar.

Ardoino se quedó cerca de casa cuando fue a la universidad, la Universidad de Génova. Estudió informática y matemáticas aplicadas a la informática. Formó parte de grupos de estudiantes que querían trabajar con Linux y se interesó más por la computación distribuida, la computación paralela y los sistemas peer to peer.

“BitTorrent es muy importante para mí”, dijo. Recuerda cuando salió el software, como recuerda el lanzamiento de muchas aplicaciones peer-to-peer. Puede recordar las especificaciones del software de intercambio de archivos, desde Gnutella hasta Napster, pasando por BitTorrent, Kazaa y Limewire, de la misma manera que algunas personas recuerdan a los reyes y reinas de Inglaterra.

Hacia el final de su carrera universitaria, trabajó en un proyecto de investigación de tres personas sobre “redes resilientes” que permitirían “que la gente se comunicara incluso en los peores escenarios”. Amaba el trabajo, odiaba el dinero. “Como era italiano, no te pagaban mucho”, dijo, y dijo que cada investigador ganaba 800 dólares al mes. “Así que comencé a buscar otras oportunidades”.

Aprendió Finanzas y economía por su cuenta, dijo. En 2011, aceptó su primer trabajo en un fondo de cobertura, diseñando y calibrando sus sistemas de negociación. En 2013, estaba en Londres, el centro Finanzas regional, dirigiendo su propia empresa emergente que creaba productos de software de negociación para fondos de cobertura. La empresa se llamaba Fincluster, según LinkedIn. “Era una pequeña empresa emergente, pero nos estaba yendo muy bien”, dijo.

Su equipo

Los líderes de Tether son un grupo muy unido. Ardoino conoció a Giancarlo Devasini, un ex cirujano plástico, en Londres en 2014. Devasini, ahora director financiero de Tether, dirigía Bitfinex en ese momento y le ofreció un trabajo a Ardoino. Stuart Hoegner, un canadiense que se hace llamar @bitcoinlawyer en Twitter, ha sido el asesor general de Bitfinex desde 2014. El ex director ejecutivo Jean-Louis van der Velde también estuvo allí desde el principio y sigue siendo asesorasí como CEO de Bitfinex.

Este es el equipo que llevó Tether al mercado, aunque la idea del proyecto fue inicialmente incubada por el equipo Mastercoin, liderado por el empresario, aspirante a político y ex actor infantil Brock Pierce, bajo el nombre de Realcoin. El equipo fundador de Pierce, que incluía a William Quigley, Reeve Collins y Craig Sellars, se alejó Desde el principio del proyecto. En cierto sentido, la idea original de Tether era ser una solución provisional para muchas empresas en "Bitcoin 2.0", ya que la industria de las Cripto estaba en conocido como en ese momento, que luchaban por acceder a los servicios bancarios.

Tether se bancarizaría y proporcionaría equivalentes privados en dólares a los usuarios. Inicialmente prometió KEEP una cantidad correspondiente de fiat en reservas para que coincidiera con la cantidad de tokens en circulación. Se cree que muchas de sus primeras relaciones bancarias fueron con bancos regionales en Taiwán, que utilizaban servicios de corresponsalía de Wells Fargo (con el que Tether entró en litigio en 2017 después de que el banco le cortara el acceso). Ha sido acusadode falsificar facturas y contratos para obtener y mantener relaciones bancarias, y los reguladores de Nueva York descubrieron que la compañía usaría cuentas vinculadas a sus ejecutivos y "Amigos de Bitfinex."

Bitfinex es propiedad de Ifinex, cuya sede se encuentra en Hong Kong, y Tether es propiedad de DigiFinex, que tiene su domicilio en Singapur. Un portavoz de Tether aclaró que se trata de entidades distintas que comparten algunos accionistas mutuos, pero que operan de forma independiente. "Esta distinción es esencial para proporcionar una representación transparente y precisa de nuestra estructura corporativa", dijo el representante en un correo electrónico.

“Para nosotros fue verdad, tuvimos suerte, lo sabemos”, dijo Ardoino en una entrevista. “Somos gente sencilla y estamos ganando mucho dinero con la empresa”. Aunque no siempre ha sido fácil.

Básicamente, desde que se fundó el proyecto, Tether se ha visto plagado de preocupaciones sobre los reembolsos. En un episodio de 2021 de “Odd Lots”, el estafador convicto Sam Bankman-Fried, propietario de Alameda Research, un fondo de cobertura conocido por ser un importante usuario de Tether en ese momento, describió el proceso de reembolso como sencillo, aunque con algún que otro contratiempo.

Históricamente, la empresa ha tenido dificultades para mantener el acceso bancario, a veces utilizando Noble Bank, que tiene conexiones con Pierce; el Banco de Montreal, donde supuestamente Hoegner operaba; yun "banco en la sombra" conocida como Cripto Capital Corp. —aunque su relación actual con Deltec, en las Bahamas, dura varios años.

Ardoino dijo que ONE de los momentos más intensos de su carrera fue poco después del colapso del proyecto de moneda estable algorítmica Terra/ LUNA fundado por Do Kwon. Fir Tree Capital Management, un fondo de cobertura, había tomado fuera un corto masivo contra Tether, una apuesta pública de que la empresa fracasaría, en ese momento. El colapso del rival descentralizado de Tether, UST, provocó un contagio en otras partes y un aumento masivo de los retiros.

“Creo que salimos en muy buena forma”, dijo Ardoino. La empresa procesó retiros por un valor de alrededor de 7.000 millones de dólares en 48 horas y más de 20.000 millones de dólares en los siguientes 20 días, o alrededor del 25% de las tenencias totales de la empresa en ese momento. “Fue un momento bastante interesante. De hecho, me encanta ese momento”, dijo reflexivamente. “Nos obligó a demostrarle al mundo que realmente éramos sólidos”.

Dinero para gastar

Tether, al menos este año, tiene dinero para gastar. Con una capitalización de mercado de apenas 90 mil millones de dólares, una Máximo histórico, presumiblemente tiene casi 90 mil millones de dólares para mantener en cuentas bancarias que generen rendimientos e invertir con prudencia. Hoy, eso significa principalmente en bonos del Tesoro de Estados Unidos, que se consideran esencialmente libres de riesgo. Pero también invierte en clases de activos ligeramente más riesgosas, como acuerdos de recompra, fondos del mercado monetario y bonos corporativos con un mayor rendimiento esperado. Este año, invirtió más del 1% de sus tenencias directamente en Bitcoin, lo que es nuevo para la empresa.

Tether se utiliza para invertir en papel comercial de empresas de China, pero se detuvo.

Ver también:Las relaciones bancarias de Tether se detallan en documentos recién publicados

“Tenemos un BIT de dinero para invertir”, dijo Ardoino. En el primer trimestre del año, Tether reportó $700 millones de ganancias netas en una declaración voluntaria. En el segundo trimestre: 850 millones de dólaresEn el tercer trimestre: más de1.000 millones de dólaresCon el aumento de las tasas de interés, nunca ha sido más rentable estar en el negocio de las monedas estables, dijo Ardoino.

Tether nunca ha sido destronada como la mayor stablecoin. Sin embargo, el año pasado, por esta época, Tether estaba perdiendo dominio del mercado en comparación con rivales como USDC de Circle, BUSD de Binance y, en menor medida, DAI de MakerDAO (aunque Tether nunca fue dominante en DeFi, donde reina DAI ). Esto se debió en parte a obstáculos regulatorios y a una reputación controvertida.

En 2021, el fiscal general de Nueva York descubrió que Tether no siempre era consistentemente "honesto" sobre sus activos de reserva. Tether pagó una multa de 18,5 millones de dólares para resolver los cargos. Ese mismo año, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. dijo prácticamente lo mismo y multaron a la empresa41 millones de dólares por realizar declaraciones falsas sobre su respaldo y cuentas bancarias.

En octubre, Tether dijo que tenía 3.200 millones de dólares en exceso de reservas — es decir, dinero en abundancia en comparación con la cantidad que Tether tendría que pagar si cada uno de sus clientes retirara cada dólar de la plataforma. Tether también cobra comisiones, 1.000 dólares por cada retirada (con un mínimo de 100.000 dólares). Ardoino dijo que asume un papel activo a la hora de decidir cómo asigna la empresa sus reservas y en qué invierte.

Financiación de la base

Bajo el liderazgo de Ardoino, Tether se está posicionando como un proveedor de infraestructura. La compañía ha realizado inversiones notables en la minería de Bitcoin , así como en la construcción de instalaciones hidroeléctricas en Uruguay e instalaciones geotérmicas en El Salvador, que están destinadas a alimentar las operaciones de minería de Bitcoin .

Su equipo de skunkworks está desarrollando un canal de comunicaciones de nodos de Bitcoin utilizando el protocolo P2P Keet, que ayudará a “coordinar y gestionar a los mineros, los contenedores y la producción de energía”, dijo. El sistema se llama Moria (sí, es una referencia a “El Señor de los Anillos” y, sí, Ardoino es un fanático) y se presenta como una combinación entre la minería de Bitcoin y el “Internet de las Cosas”.

“Si piensas en el aspecto minero, es un aspecto interesante, porque tienes decenas de miles de mineros y cientos de miles de sensores: sensores de temperatura, sensores de temperatura del aceite, sensores de viento, sensores de luz. Todo es un sensor. Luego están los contenedores. Todos ellos producen datos y contribuyen a la estabilidad del sistema”, dijo.

Aunque Ardoino no tiene exactamente tiempo para microgestionar el equipo, sí está muy involucrado en la investigación y el desarrollo. Dijo que él mismo codificó la primera versión de Moria. “Creo que es importante mostrarles a los demás cómo quieres las cosas, en lugar de decírselo. Me gusta estar en primera línea, ya sabes. Me gusta arrancar y mostrar mi experiencia”, dijo.

También está claro que tenía muchas ideas sobre cómo se podría aplicar esta Tecnología de uso general. Ardoino analizó la posibilidad de crear una alternativa hipotética a las aplicaciones de chat como Telegram y WhatsApp. Keet, dijo, podría ser una forma rentable de solucionar las necesidades de infraestructura y escalabilidad de esas empresas. "Cada usuario de Telegram cuesta alrededor de 90 centavos por año", dijo, haciendo cálculos aproximados de los costos del servidor.

“Incluso si Keet tuviera mil millones de usuarios… BitTorrent demostró que, con cientos de millones de usuarios, no tendrá ningún costo”, dijo. “Es peer-to-peer”. Keet aún no genera ingresos. Pero Ardoino parece dispuesto a asumir ese costo, por ahora, y dice que solo hay 20 personas trabajando en el software, lo que significa que cuesta alrededor de $4 millones por año, al menos para Tether.

Inteligencia artificial Tether

De hecho, es probable que Ardoino esté pensando en los servidores porque Tether invirtió recientemente en la empresa de datos de la UE Northern Data. Northern Data es una empresa con un perfil algo reputación mixta en el espacio de minería de Bitcoin . Le preguntamos sobre eso y Ardoino, riendo, dijo: “Hemos sido la empresa más criticada del mundo, así que ¿quién soy yo para juzgar?”

También hubo preocupaciones comerciales genuinas que impulsaron la decisión, incluido el acuerdo de Northern con Nvidia que lo posiciona para "convertirse en el mayor proveedor de infraestructura de inteligencia artificial en Europa si eliminas a Google, Amazon y Microsoft", dijo Ardoino.

“Northern Data proporcionará servicios a todas las empresas europeas”, afirmó. “Todos los fabricantes de automóviles de Europa están tratando de competir con Tesla, todas las compañías navieras de Europa están tratando de optimizar sus rutas, etc. Todos están pidiendo infraestructura de inteligencia artificial”.

Tether también tiene una pequeña unidad de menos de cinco empleados que se dedica a la investigación de la IA, buscando ver si existen aplicaciones que sean útiles para la empresa y si podría construir su propio modelo de lenguaje grande y rentable, o LLM (la Tecnología detrás de la generación contemporánea de IA). Bitfinex y Tether juntos tienen empleados en 60 países diferentes, dijo Ardoino, y está particularmente interesado en si la IA puede ayudar con las necesidades de traducción de las empresas.

“Recién comenzamos este proceso… Queremos entenderlo muy bien antes de ampliarlo”, dijo Ardoino. La infraestructura de IA, por supuesto, es tremendamente costosa de operar, e incluso una empresa como Tether, que está en camino de ganar más de 4 mil millones de dólares este año, pronto podría encontrarse buscando centavos (o recaudando capital de Microsoft).

Ver también:Tether pretende publicar datos de reservas en informes en tiempo real

Ardoino, un admirador de Azimov, conocido por sus visiones distópicas de la inteligencia artificial, dijo que la IA tiene el potencial de crear el mayor malestar social que “la humanidad haya enfrentado desde la Revolución Industrial”, afirmó. Puede enriquecer a unas pocas corporaciones a expensas de la mayoría, destruir la Privacidad como derecho Human y conducir a despidos masivos.

Aunque critica el estilo de vida italiano, Ardoino mantiene algo de la mentalidad humanista europea. Dijo que Tether se resistiría a despedir a los empleados simplemente “porque la IA ha hecho que el trabajo sea más eficiente”. La gente tiene familias, dijo, y agregó que “las Finanzas no son lo único que importa”.

¿Pararás pronto?

Ardoino lleva al mando solo unos meses y no parece que tenga planes de parar pronto. Sin embargo, Tether, más que la mayoría de las empresas de Cripto, tiene obstáculos regulatorios y puede que no sea su elección. Varios senadores estadounidenses en funciones han señalado a la empresa, calificándola de amenaza potencial para la seguridad nacional. El Tesoro de Estados Unidos insinuó que también está considerando la operación.

Por supuesto, esto no es nuevo. Tether ya ha pasado por el escurridor regulatorio antes y salió airosa con dos palmaditas en las muñecas. La empresa era más pequeña entonces, por supuesto, pero también tenía mucho más lastre con el que lidiar. Es cierto que Tether mintió al público cuando prometió mantener todas sus reservas en dólares, pero ahora no promete eso. Y, si alguna vez operó con reservas fraccionarias (es decir, con menos reservas que sus depósitos), probablemente ya no lo T .

Ardoino no respondió preguntas sobre posibles acciones regulatorias o sobre si la firma aún tenía la intención de completar una auditoría.

“No pienso dejar nunca de hacer lo que hago hoy. A lo largo de mi vida, he estado enamorado de la Tecnología y la ciencia. He visto lo que puedo construir solo y los maravillosos proyectos que puedo llevar a cabo con un equipo. Me despierto feliz, incluso en tiempos difíciles. Me siento bendecido por la oportunidad que tengo. Me permite planificar y desarrollar muchas de las ideas con las que KEEP soñando. Todavía hay mucho por hacer”, escribió Ardoino en un correo electrónico.

Independientemente de si Tether se detiene o no, ya sea por los riesgos del mercado o por los reguladores globales, una cosa está clara: Ardoino, después de casi una década sin unas vacaciones adecuadas, probablemente necesite un descanso.

“Nunca he estado en Japón. Japón es el país que creó las primeras consolas de juegos y videojuegos. Tienen una cultura increíble. Considero que explorar y experimentar otras culturas es una de las oportunidades más enriquecedoras de la vida”, afirmó.

CORRECCIÓN (4 DE DICIEMBRE DE 2023):Ifinex es solo la matriz de la plataforma de intercambio Bitfinex, mientras que DigiFinex es propietaria de Tether. Son entidades distintas que comparten accionistas comunes. Corrige un error de transcripción.

ACTUALIZACIÓN (4 DE DICIEMBRE DE 2023):Agrega detalles sobre las relaciones bancarias.

ACTUALIZACIÓN (6 DE DICIEMBRE):Agrega citas sobre el desarrollo de software en la segunda y tercera sección.