Las empresas de Cripto podrían considerar a las firmas Finanzas tradicionales como objetivos de fusiones y adquisiciones

Si algunos observadores tienen razón, las fusiones y adquisiciones de Criptomonedas podrían convertirse pronto en una “hombre muerde a perro" historia.

O, si se quiere, un "AOL compra Time Warner" historia.

Una cosa está clara: la actividad de transacciones en el sector de las Cripto está en auge. A medida que crece la adopción generalizada de las criptomonedas, también lo hace el número de fusiones y adquisiciones en el mercado de activos digitales. Diariamente se anuncian nuevos acuerdos o alianzas que BLUR las fronteras entre las Finanzas tradicionales y las Cripto . El valor total de las fusiones y adquisiciones relacionadas con las criptomonedas ascendió a 55 000 millones de dólares en 2021, desde los 1100 millones de dólares del año anterior, según... PricewaterhouseCoopers.

Algunas empresas de Cripto con abundante liquidez también han comenzado a adquirir activos Finanzas tradicionales. En enero, las plataformas de intercambio de Cripto... Coinbase compró FairX, una plataforma de derivados con sede en EE. UU. En Europa, la firma de comercio y pagos de Criptomonedas BCB Group dijo que compraría Sutor Bank, un banco alemán de 100 años de antigüedad.

Las redes públicas de blockchain, que alguna vez fueron unaanatema Para las instituciones financieras tradicionales, ahora son un tema de conversación aceptable en Wall Street. Según analistas de Bank of America, la blockchain de Solana podría convertirse en la...Visa del ecosistema de activos digitales. "

En un mercado así, no parece descabellado preguntarse si la propia Visa, u otra empresa histórica, podría intentar adquirir o aumentar su influencia en cadenas de bloques como Solana para intentar contrarrestar la amenaza competitiva de esta nueva Tecnología . De hecho, Visa ha estado incursionando en el OCEAN de las Cripto en áreas como... monedas estables,NFT(tokens no fungibles) yincubación de startups.

CoinDesk conversó con varias figuras del sector y les preguntó si las empresas Finanzas tradicionales podrían invertir, adquirir una participación o incluso empezar a comprar criptomonedas para intentar influir o controlar los protocolos basados ​​en blockchain. Les preguntamos cuáles son las barreras para que las instituciones financieras adquieran criptomonedas o una participación en una red, y si las Finanzas tradicionales podrían intentar absorber las Cripto para sobrevivir.

Sorprendentemente, algunos predijeron lo contrario: que las empresas de Cripto con abundante efectivo podrían cerrar más acuerdos con actores tradicionales, y adquisiciones como la de BCB ya no serían inusuales. Por extraño que parezca, Changpeng "CZ" Zhao, director ejecutivo de Binance, la plataforma líder de intercambio de Cripto , declaró recientemente que... Considerando adquisiciones no relacionadas con criptomonedas con el fin de “hacer más grande la industria de las Cripto ”.

Como se mencionó anteriormente, existen precedentes de adquisiciones que cambian la situación desde la era de las puntocom hace dos décadas, cuando AOL, la primera empresa de acceso a Internet, se hizo cargo del dinosaurio de los medios Time Warner (aunque ladestino El hecho de que la empresa combinada pueda servir como advertencia para los potenciales creadores de imperios de Cripto ).

Esto es lo que dijeron los expertos:

Hany Rashwan

Cofundador y director ejecutivo del emisor de ETP de Cripto 21Shares

A juzgar por la historia, preveo que las fusiones y adquisiciones irán en la dirección opuesta. Las empresas de Cripto son empresas de rápido crecimiento con abundante liquidez que están desarrollando un producto fundamentalmente diez veces mejor que el de las Finanzas tradicionales. Estamos analizando muchos activos Finanzas tradicionales que parecen muy baratos en este momento.

Las empresas tradicionales con un historial deficiente en innovación suelen ser incapaces de monetizar, retener y hacer crecer startups innovadoras y de rápido crecimiento. La historia de Internet está repleta de ejemplos de estas incompatibilidades en diversos estilos, desde la fusión entre iguales de AOL y Time Warner por 164 000 millones de dólares en 2001 hasta la adquisición de Yahoo por parte de otra empresa de medios tradicional, Verizon, en 2017, que destruyó el valor de la empresa.

Es difícil imaginar a una empresa de crecimiento lento y carente de cultura de innovación y Tecnología capaz de adquirir y expandir de alguna manera una empresa emergente de Cripto de vanguardia.

Si bien no existen normas de Aviso legal en el Cripto, será difícil que un tercero entre en estos ecosistemas y tome el control sin la aceptación implícita de la comunidad específica que sustenta el protocolo, la DAO (Organización Autónoma Descentralizada) o la fundación en cuestión. Cuando la comunidad pueda simplemente retomar el proyecto, copiarlo (bifurcarlo) y marcharse, la aceptación y el apoyo de la comunidad serán mucho más importantes que una adquisición hostil normal en el mundo tradicional.

Será bastante difícil para estas empresas tradicionales llevar a cabo una adquisición hostil de una comunidad Cripto líder sin generar una reacción negativa y el éxodo de la comunidad. En muchos casos, sería tan absurdo como que una empresa de 1996 intentara apoderarse y controlar internet. Los actores tradicionales pueden y deben desarrollar aplicaciones basadas en estas tecnologías y protocolos. Ya hemos visto a los principales bancos experimentar con la liquidación y compensación en blockchains, y preveo ver más experimentos por parte de estos actores en el futuro.

Paul McCaffery

Jefe de ventas de capital alternativo/codirector de renta variable en el banco de inversión estadounidense Keefe, Bruyette & Woods (KBW)

Creo que podría observarse un aumento en la adquisición de bancos por parte de empresas de Cripto para sus estatutos y financiación a medida que el balance general y el perfil de ganancias de las Cripto maduren. Sin embargo, creo que incluso después de las elecciones presidenciales [del miércoles] orden ejecutivaNecesitamos claridad regulatoria real para que esto realmente tome impulso.

Actualmente, muchas empresas de Cripto están generando grandes ingresos y los invierten íntegramente en la adquisición de clientes, pero esto no durará. Las comisiones se reducirán a medida que las empresas tradicionales se involucren más en el sector de las Cripto , y cuando aumenten las expectativas de rentabilidad, estas empresas tendrán que generar más ingresos con sus actividades de préstamos y depósitos.

Por otra parte, puedo ver un escenario, sin embargo, en el que obtendremos cierta claridad regulatoria sobre los activos digitales en algún momento, y si la emisión de monedas estables tiene que pasar por instituciones de depósito aseguradas por el gobierno federal como el [Grupo de Trabajo del Presidente]informe Como se sugirió en noviembre, los estatutos bancarios podrían volverse aditivos para ciertas plataformas de Cripto (es decir, piense como Circle o Gemini, cualquiera que emita una moneda).

Por ahora, los obstáculos [para los actores tradicionales que consideran las Cripto] siguen siendo la falta de claridad regulatoria, los onerosos requisitos de capital (es decir, los bancos en relación con Ponderaciones de riesgo del 100%+) y los PCGA (principios de contabilidad generalmente aceptados) inadecuadoscontabilidad de activos intangiblesReglas. También será necesaria claridad en estos puntos para ver un verdadero interés por lo tradicional.

También creo que el grupo de Finanzas tradicionales del mercado público se ve limitado actualmente por las elevadas valoraciones del mercado privado. Sin embargo, me imagino que se observará una mayor participación de bancos y empresas de pagos en las redes blockchain, como... Tassat y USDFYa hay cientos de bancos que han expresado interés en Tassat y USDF.

James Stickland

Director ejecutivo de la plataforma institucional de comercio de Cripto Elwood Technologies

Las Finanzas tradicionales ya están investigando los Mercados de Cripto , como lo demuestraCompra de un CryptoPunk con Visa y Mastercard apoya las rampas de acceso para la plataforma NFT de Coinbase.

Estos dos Eventos habrían sido inimaginables hace incluso dos años.

Además, estos mundos ya están en colisión. Por ejemplo, Coinbase, una empresa de Cripto que cotiza en bolsa,compró la billetera BRD, fusionando una billetera descentralizada con una centralizada.

En última instancia, veremos más fusiones entre empresas tradicionales y nativas digitales, pero creo que es poco probable que se trate de la compra de tokens, formando alianzas a largo plazo. Esta tendencia continuará a medida que veamos a más instituciones entrar en el mercado de activos digitales.

Oliver von Landsberg-Sadie

Fundador y director ejecutivo de BCB Group, empresa de servicios de pago y comercio de Cripto

Las Finanzas tradicionales no pueden ignorar la velocidad y la eficiencia que blockchain aporta a los pagos. Las mejoras que esta Tecnología ha logrado en la velocidad y los costos de las remesas están revolucionando el mercado y las empresas de pago, y los bancos tienen diversas opciones para adaptarse a esta nueva realidad. Estamos observando el papel crucial de las alianzas en toda la industria, pero aún queda por ver si los actores tradicionales mantendrán su posición con las estrategias actuales para aumentar su influencia en estas redes más rápidas y económicas.

Esto plantea interrogantes sobre cuánto control podrían esperar alcanzar las Finanzas tradicionales más allá de la innovación interna en blockchain y las fusiones y adquisiciones, dejando opciones como la adquisición de suficientes monedas en una blockchain para influir en su desarrollo futuro. La estructura descentralizada de la blockchain está diseñada para contrarrestar cualquier control centralizado, aunque esto se verá continuamente puesto a prueba por la potencia tecnológica y financiera de los principales actores y de aquellos con más que perder y ganar.

Hasta ahora, hemos observado una increíble resiliencia en el mantenimiento de la integridad de las redes descentralizadas, y las Finanzas tradicionales seguirán permitiendo que las Finanzas centralizadas accedan a los Mercados de Cripto . Estamos empezando a ver un enfoque híbrido donde los sistemas paralelos de CeFi ( Finanzas centralizadas) y DeFi (...)Finanzas descentralizadas) pueden trabajar juntos en armonía y aprovechar lo mejor que cada uno tiene para ofrecer.

Puede que TradFi ( Finanzas tradicionales) quiera devorar a DeFi, pero sus ojos pueden ser más grandes que su estómago.

Thomas B. Michaud

Presidente y director ejecutivo de KBW

La colisión entre blockchain y pagos está ganando fuerza (como lo demuestra la creciente colaboración que se ha anunciado).

El sistema de pagos actual se desarrolló esencialmente en la década de 1970. Es hora de modernizarse, y blockchain ofrece una alternativa contemporánea a la forma en que se realizan los pagos, especialmente en un contexto B2B.

Se avecina la regulación. La brecha entre innovación y regulación es tan amplia como nunca antes la había visto. Se espera que esta brecha se reduzca con la intervención del gobierno para brindar protección y orientación a la industria.

Más probable que la actividad de fusiones y adquisiciones, creo que el futuro NEAR estará impulsado por las empresas conjuntas y la colaboración. Las fintechs y las instituciones financieras tradicionales tienen mucho que ofrecerse mutuamente, pero una empresa conjunta reduce el riesgo y permite un beneficio sustancial para ambas partes.

Las empresas conjuntas también permiten que el uso se expanda más rápidamente a medida que más instituciones financieras pueden ofrecer el producto y los servicios.

Elie Bonin

Jefe de comercio de activos digitales en el Maker de mercado GHCO

Creo que nos encontramos en el inicio de una revolución silenciosa. BIT a BIT, empresas de renombre se están familiarizando con las Cripto, ya sea poseyendo monedas o aceptando tokens como medio de pago.

Las Cripto no se limitan a dinero y transacciones económicas, sino también a consenso descentralizado y mantenimiento de infraestructura; representan una gran oportunidad para que las empresas reduzcan sus costos operativos. A medida que los robots sustituyen a las personas, la cadena de bloques reemplazará a las computadoras y bases de datos de las empresas. Simplemente necesitarán operar lógicamente sobre estas.

En estos tiempos de débil crecimiento económico, mi opinión es que los gobiernos perciben esto como una fuente potencial de crecimiento e innovación, lo que conduce a regulaciones favorables aquí y allá.

Con esto en mente, si usted es una empresa privada, realmente solo tiene tres opciones: ignorar todo el tema de las Cripto y soportar el costo de oportunidad; participar en su evolución convirtiéndose eventualmente en lo que llamamos un validador de la cadena, obteniendo tarifas de transacción como una fuente adicional de ingresos; o convertirse mediante la creación de productos directamente en la cadena de bloques.

Dicho esto, si tomamos el ejemplo de Visa y Mastercard, sus márgenes de beneficio son del 51% y el 46%, respectivamente. No tienen prisa por adoptar una estrategia pro-criptomonedas. En el caso de entidades como los bancos, debido a los enormes obstáculos regulatorios, dudo sinceramente que veamos una implicación seria por su parte en el futuro próximo. El simple hecho de transferir las ganancias de Cripto de una plataforma de intercambio a una cuenta bancaria les da miedo.

Participar en una cadena de bloques no implica necesariamente control sobre ella. Como afirmó Vitalik [Buterin, ONE de los cofundadores de la cadena de bloques Ethereum ] en un artículo, el objetivo de la Cripto es evitar que esta nueva Tecnología se enfrente a los problemas habituales de gobernanza Human y toma de decisiones.

En el caso de Ethereum y Bitcoin, las actualizaciones están sujetas a un consenso general que involucra a todos los intereses creados. Poseer una parte sustancial de las monedas no otorga mayor poder de decisión. Una empresa privada que desee profundizar y participar activamente en el Cripto debe KEEP esto en cuenta: acepta delegar en la comunidad la capacidad de decidir sobre ciertos temas.

Empresas como Visa y Mastercard podrían lograr un crecimiento inorgánico a través de las Cripto, ingresando a nuevos Mercados, pero sin la certeza de lograr control sobre ellas, sin importar la cantidad invertida.

Frank Schuil

CEO y cofundador de la plataforma de intercambio de Cripto Safello

Está claro que los actores financieros tradicionales se abrirán camino en el mercado si es necesario. Podemos observar las adquisiciones de Tink por parte de Visa y de Aia por parte de Mastercard para ver un ejemplo real de la capacidad de estas empresas para adaptarse al cambio, en este caso, la banca abierta.

Influir en los protocolos descentralizados es mucho más difícil y es una estrategia perdedora. Influir en un protocolo genera imitadores; lo hemos visto en numerosas ocasiones en nuestro sector. Además, los esfuerzos por desarrollar soluciones centralizadas que compitan con las descentralizadas han demostrado ser inútiles una y otra vez.

En cambio, las empresas que lideran el sector de pagos hoy en día se adaptarán a la Tecnología mediante decisiones de fabricación o compra o presionando para prohibir a la competencia. Vemos iniciativas similares en marcha en Estados Unidos, donde la SEC (Comisión de Bolsa y Valores) ha propuesto una legislación para restringir el mercado DeFi.

El tamaño y la madurez de la industria de las Cripto hacen improbable que TradFi absorba a toda la industria. Habrá instituciones financieras que se adapten y otras que no. La analogía aquí se acerca más al impacto de internet en TradFi que, por ejemplo, a PSDII/banca abierta. Solo en Europa hay 6008 bancos, ¿cuántos de ellos tienen las competencias, el interés y el plazo de comercialización para hacerlo ellos mismos? ¿Cuántos resistirán mientras la demanda de los clientes se fortalece, tanto en el sector minorista como en el corporativo? Es probable que se desate un frenesí una vez que la regulación MiCA entre en vigor para impulsar las ofertas de TradFi con capacidades Cripto . (MiCA, o Mercados de Cripto , es el conjunto de regulaciones propuestas por la Comisión Europea). Con gusto les ayudaremos; es un principio fundamental de nuestra empresa.

El cumplimiento normativo es el principal obstáculo para la adopción. En Europa, esto cambiará con MiCA. Hasta entonces, TradFi deberá KEEP fuera de su balance y asociarse o mantenerse al margen.

ACTUALIZADO (10 de marzo 16:56 UTC):Edita y actualiza citas del director ejecutivo de Elwood Technologies.

Sigue leyendo: Las fusiones y adquisiciones de Cripto aumentaron casi un 5.000 % en 2021, según un informe de PwC