Le aziende Cripto potrebbero considerare le società Finanza tradizionali come obiettivi di M&A

Se alcuni osservatori hanno ragione, le fusioni e le acquisizioni Criptovaluta potrebbero presto diventare un “uomo morde cane” storia.

Oppure, se preferisci, un "AOL acquista Time Warner"storia.

Una cosa è chiara: l'attività di deal nel settore Cripto si sta riscaldando. Con la crescita dell'adozione mainstream delle criptovalute, è cresciuto anche il numero di fusioni e acquisizioni nel mercato degli asset digitali. Ogni giorno vengono annunciati nuovi accordi o partnership che BLUR i confini tra Finanza tradizionale e Finanza Cripto . Il valore totale delle M&A correlate alle criptovalute è salito a 55 miliardi di dollari nel 2021 da 1,1 miliardi di dollari dell'anno precedente, secondo PrezzowaterhouseCoopers.

Alcune società Cripto ricche di liquidità hanno anche iniziato ad acquisire asset Finanza tradizionali. A gennaio, l'exchange Cripto Coinbase ha acquistato FairX, una piattaforma di derivati ​​con sede negli Stati Uniti. In Europa, la società di trading e pagamenti in Criptovaluta BCB Group ha detto che avrebbe acquistato la Sutor Bank, una banca tedesca centenaria.

Le reti blockchain pubbliche, che un tempo erano unanatema alle istituzioni finanziarie tradizionali, sono ormai un argomento di conversazione accettabile a Wall Street. Secondo gli analisti della Bank of America, la blockchain Solana potrebbe diventare la "Visto dell'ecosistema delle risorse digitali."

In un mercato del genere, T sembra folle chiedersi se Visa stessa, o un altro storico operatore storico, potrebbe cercare di acquisire o costruire influenza su blockchain come Solana per cercare di scongiurare una minaccia competitiva da questa nuova Tecnologie . In effetti, Visa ha immerso i piedi OCEAN Cripto in aree come monete stabili,NFT(token non fungibili) eincubazione di startup.

CoinDesk ha parlato con diverse personalità del settore e ha chiesto loro se le società Finanza tradizionali potrebbero cercare di investire, acquistare una quota o persino iniziare ad acquistare monete per cercare di influenzare o controllare i protocolli basati su blockchain. Abbiamo chiesto loro quali sono le barriere per le istituzioni finanziarie all'acquisto di monete o una quota in una rete e se la Finanza tradizionale potrebbe provare ad assorbire la Finanza Cripto per sopravvivere.

Sorprendentemente, alcuni di loro hanno previsto il contrario: che le aziende Cripto piene di denaro contante potrebbero fare più affari per i player tradizionali, e che acquisizioni come quella di BCB non sembrerebbero più inusuali. Per quanto possa sembrare folle, Changpeng "CZ" Zhao, CEO del principale exchange Cripto Binance, ha recentemente affermato che è puntando ad acquisizioni non crittografiche per “rendere più grande l’industria Cripto ”.

Come accennato in precedenza, esiste un precedente per tali acquisizioni rivoluzionarie risalente all'era delle dotcom di due decenni fa, quando la prima rampa di accesso a Internet AOL rilevò il dinosauro dei media Time Warner (sebbene l'destino della società combinata potrebbe servire da monito per i potenziali costruttori di imperi Cripto ).

Ecco cosa hanno detto gli esperti:

Il signor Hany Rashwan

Co-fondatore e CEO dell'emittente di ETP Cripto 21Shares

A giudicare dalla storia, prevedo che le fusioni e acquisizioni andranno nella direzione opposta. Le aziende Cripto sono aziende in rapida crescita ricche di liquidità che stanno costruendo un prodotto fondamentalmente 10 volte migliore della Finanza tradizionale. Stiamo esaminando molti asset Finanza tradizionale che sembrano molto economici in questo momento.

I titolari tradizionali con un pessimo track record in materia di innovazione in genere non sono in grado di monetizzare, trattenere e far crescere startup innovative e in rapida evoluzione. La storia di Internet è disseminata di esempi di queste incompatibilità in molti stili diversi, dalla "fusione alla pari" da 164 miliardi di dollari di AOL con Time Warner nel 2001 all'acquisizione di Yahoo che ha distrutto il valore da parte di un'altra società di media tradizionale, Verizon, nel 2017.

È difficile immaginare che un operatore storico lento e privo di innovazione e cultura Tecnologie riesca in qualche modo ad acquisire ed espandere una startup all'avanguardia Cripto .

Sebbene non ci siano regole Dichiarazione informativa in Cripto, sarà difficile per una parte esterna entrare in questi ecosistemi e "controllare" senza l'adesione implicita della comunità specifica che sta alla base del protocollo, DAO (organizzazione autonoma decentralizzata) o fondazione mirata. Quando la comunità può semplicemente prendere, copiare il progetto (fork) e andarsene, l'adesione e il supporto della comunità saranno molto più importanti di come avviene una normale acquisizione ostile nel mondo tradizionale.

Sarà piuttosto difficile per queste aziende tradizionali mettere in scena un'acquisizione ostile di una delle principali comunità Cripto senza creare una brutta reazione e un esodo dalla comunità. In molti casi, sarebbe tanto stupido quanto un'azienda nel 1996 che cercava di impossessarsi e controllare Internet. Gli attori tradizionali possono e dovrebbero creare applicazioni basate su queste tecnologie e protocolli. Abbiamo già visto le principali banche sperimentare con il regolamento e la compensazione su blockchain e mi aspetto di vedere più sperimentazioni da parte di questi attori in futuro.

Paul McCaffery

Responsabile delle vendite di capitale alternativo/co-responsabile delle azioni presso la banca d'investimento statunitense Keefe, Bruyette & Woods (KBW)

Penso che potresti vedere un aumento delle aziende Cripto che acquisiscono banche per i loro statuti e finanziamenti man mano che il bilancio e il profilo degli utili Cripto maturano. Tuttavia, penso che anche dopo le elezioni presidenziali di [mercoledì] ordine esecutivo, abbiamo bisogno di una reale chiarezza normativa affinché questa cosa possa davvero prendere slancio.

In questo momento, molte aziende Cripto stanno facendo un sacco di soldi e li stanno semplicemente incanalando nell'acquisizione di clienti, ma T durerà. Le commissioni si comprimeranno man mano che gli operatori storici saranno più coinvolti nello spazio Cripto e quando le aspettative di redditività aumenteranno, queste aziende dovranno guadagnare di più sulle loro attività orientate ai prestiti/depositi.

Separatamente, posso vedere uno scenario, tuttavia, in cui a un certo punto otterremo una certa chiarezza normativa sulle attività digitali, e se l’emissione di stablecoin deve passare attraverso istituti di deposito assicurati a livello federale come il [President’s Working Group]rapporto Come suggerito a novembre, gli statuti bancari potrebbero diventare additivi per alcune piattaforme Cripto (ad esempio, pensa a Circle o Gemini, chiunque emetta una moneta).

Per ora, gli ostacoli [per i player tradizionali che guardano alle Cripto] rimangono la mancanza di chiarezza normativa, onerosi requisiti patrimoniali (ad esempio le banche per quanto riguarda ponderazione del rischio del 100%+) e principi contabili generalmente accettati (GAAP) inadatticontabilità delle attività immaterialiregole. Sarà anche necessaria chiarezza su questi elementi per vedere un vero appetito per i tradizionalisti.

Penso anche che il gruppo Finanza tradizionale del mercato pubblico sia attualmente limitato dalle valutazioni più elevate del mercato privato a questo punto. Tuttavia, immagino che vedrete una crescente partecipazione da parte di banche e società di pagamento nelle reti blockchain, come Tassato E Dollaro statunitenseSono già centinaia le banche che hanno espresso interesse per Tassat e USDF.

James Stickland

CEO della piattaforma istituzionale di trading Cripto Elwood Technologies

La Finanza tradizionale sta già indagando sui Mercati Cripto , come testimoniaVisa acquista un CryptoPunk E Mastercard supporta le rampe di accesso per la piattaforma NFT di Coinbase.

Questi due Eventi sarebbero stati inimmaginabili anche solo due anni fa.

Inoltre, questi mondi si stanno già scontrando. Ad esempio, Coinbase, una società Cripto quotata in borsa,ho acquistato il portafoglio BRD, unendo un portafoglio decentralizzato con ONE centralizzato.

In definitiva, assisteremo a ulteriori fusioni tra aziende tradizionali e native digitali, ma penso che sia improbabile che ciò avvenga sotto forma di acquisto di token, formando partnership di lunga data. Questa tendenza continuerà solo quando vedremo più istituzioni entrare nel mercato degli asset digitali.

Oliver von Landsberg-Sadie

Fondatore e CEO della società di servizi di pagamento e trading Cripto BCB Group

La Finanza tradizionale T può semplicemente ignorare la velocità e l'efficienza che la blockchain sta portando ai pagamenti. I miglioramenti che questa Tecnologie ha apportato alla velocità e ai costi delle rimesse stanno sconvolgendo il mercato e le società di pagamento, e le banche hanno diverse opzioni per adattarsi a questa nuova realtà. Stiamo assistendo al ruolo cruciale delle partnership in tutto il settore, ma dobbiamo ancora vedere se gli operatori tradizionali manterranno la loro posizione con le strategie attuali per aumentare la loro leva su queste reti più veloci ed economiche.

Ciò solleva interrogativi su quanto controllo potrebbe aspettarsi di ottenere la Finanza tradizionale oltre all'innovazione interna della blockchain e alle fusioni e acquisizioni, lasciando opzioni come l'acquisizione di abbastanza monete su una blockchain per influenzare il suo sviluppo futuro. La struttura decentralizzata della blockchain è progettata per respingere qualsiasi controllo centralizzato, sebbene ciò sarà continuamente messo alla prova dalla potenza di fuoco tecnologica e finanziaria dei principali stakeholder e da coloro che hanno di più da perdere e guadagnare.

Finora, abbiamo visto un'incredibile resilienza nel mantenere l'integrità delle reti decentralizzate e la Finanza tradizionale continuerà a consentire Finanza centralizzata di accedere ai Mercati Cripto . Stiamo iniziando a vedere un approccio ibrido in cui i sistemi paralleli di CeFi ( Finanza centralizzata) e DeFi (Finanza decentralizzata) possono lavorare insieme in armonia, sfruttando al meglio le potenzialità di ciascuno.

La TradFi ( Finanza tradizionale) potrebbe voler inghiottire la DeFi, ma i suoi occhi potrebbero essere più grandi del suo stomaco.

Tommaso B. Michaud

Presidente e CEO di KBW

La collisione tra blockchain e pagamenti sta guadagnando terreno (ne è testimonianza la crescente collaborazione annunciata).

L'attuale sistema di pagamento è stato sviluppato essenzialmente negli anni '70. È tempo di modernizzazione e la blockchain offre un'alternativa contemporanea al modo in cui vengono effettuati i pagamenti, specialmente in un contesto B2B.

La regolamentazione sta arrivando. Il divario tra innovazione e regolamentazione è più ampio di quanto non l'abbia mai visto. Aspettatevi che il divario si riduca con il governo che si fa avanti per fornire guardrail e linee guida al settore.

Più probabilmente dell'attività di M&A, credo che il NEAR futuro sarà guidato da joint venture e collaborazione. Fintech e istituzioni finanziarie tradizionali hanno molto da offrirsi a vicenda, ma una JV riduce il rischio e consente un sostanziale rialzo per entrambe le parti.

Le joint venture consentono inoltre una più rapida espansione dell'utilizzo, poiché più istituti finanziari sono in grado di offrire il prodotto e i servizi.

Elie Bonin

Responsabile del trading di asset digitali presso il market Maker GHCO

Credo che siamo sulla scia di una rivoluzione silenziosa. A BIT a BIT, aziende rinomate ottengono visibilità sulle Cripto, sia possedendo monete o accettando token come mezzo di pagamento.

Le Cripto non riguardano solo denaro e transazioni economiche, ma anche consenso decentralizzato e manutenzione delle infrastrutture; rappresentano un'opportunità formidabile per le aziende di ridurre i costi operativi. Così come i robot hanno sostituito gli uomini, la blockchain sostituirà i computer e i database delle aziende. Dovranno semplicemente gestire la logica su questi.

In questi tempi di debole crescita economica, la mia opinione è che i governi percepiscano questo come un potenziale bacino di crescita e innovazione, che porta qua e là a regolamentazioni favorevoli.

Considerando tutto questo, se sei un'azienda privata, hai solo tre scelte: ignorare l'intero argomento Cripto e sopportare il costo opportunità; partecipare alla sua evoluzione diventando alla fine quello che chiamiamo un validatore di catena, raccogliendo le commissioni di transazione come fonte aggiuntiva di entrate; o convertirsi creando prodotti direttamente sulla blockchain.

Detto questo, se dovessimo prendere l'esempio di Visa e Mastercard, i loro margini di profitto sono rispettivamente del 51% e del 46%. Non c'è fretta per loro di [fare] una trasformazione pro-cripto. Per le banche, a causa degli enormi ostacoli normativi, dubito francamente che vedremo un serio coinvolgimento da parte loro in tempi brevi. Semplicemente ottenere profitti in Cripto da uno scambio su un conto bancario fa loro venire i brividi.

Essere coinvolti in una blockchain in quanto tale non ti dà necessariamente il controllo su di essa. Come ha affermato Vitalik [Buterin, ONE dei co-fondatori della blockchain Ethereum ] in un articolo, l'obiettivo della Cripto è evitare che questa nuova Tecnologie incontri i soliti problemi di governance e decision making Human .

Nel caso di Ethereum e Bitcoin, gli aggiornamenti sono soggetti a un consenso approssimativo che coinvolge tutti gli interessi acquisiti. Possedere una parte sostanziale delle monete non ti garantirà ulteriore potere decisionale. Un'azienda privata che vorrebbe approfondire e impegnarsi attivamente nelle Cripto dovrebbe KEEP a mente questo: accetta di delegare alla comunità il potere di decidere su determinati argomenti.

Aziende come Visa e Mastercard potrebbero ottenere una crescita inorganica attraverso le Cripto, accedendo a nuovi Mercati, ma senza la certezza di ottenerne il controllo, indipendentemente dall'importo investito.

Franco Schuil

CEO e co-fondatore dello scambio Cripto Safello

È chiaro che i player finanziari tradizionali si faranno strada in un mercato se necessario. Possiamo guardare alle acquisizioni di Tink da parte di Visa e Aia da parte di Mastercard per vedere un esempio concreto della capacità delle aziende di adattarsi al cambiamento, in questo caso l'open banking.

Influenzare i protocolli decentralizzati è molto più difficile, ed è un gioco perdente. Influenzare ONE protocollo porta a imitatori; lo abbiamo visto numerose volte nel nostro settore. E anche gli sforzi per costruire soluzioni centralizzate per competere con soluzioni decentralizzate si sono dimostrati vani più e più volte.

Invece, le aziende che oggi guidano lo spazio dei pagamenti si adatteranno alla Tecnologie attraverso decisioni make-or-buy e/o lobbying per mettere al bando la concorrenza. Vediamo sforzi simili in corso negli Stati Uniti, dove la SEC (Securities and Exchange Commission) propone una legislazione per limitare il mercato DeFi.

Le dimensioni e la maturità del settore Cripto rendono improbabile che TradFi divori l'intero settore. Ci saranno istituzioni finanziarie che si adatteranno e altre che non T faranno. L'analogia qui è più vicina a come Internet ha avuto un impatto su TradFi che, ad esempio, PSDII/open banking. Ci sono 6.008 banche solo in Europa, quante di loro hanno le competenze, l'appetito e il lusso della tempistica di commercializzazione per farlo da sole? Quante resisteranno mentre la domanda dei clienti diventa più forte sia sul lato retail che aziendale? Probabilmente ci sarà una frenesia una volta che la regolamentazione MiCA entrerà in vigore per alimentare le offerte TradFi con capacità Cripto . (MiCA, o Mercati in Cripto Assets, è l'insieme di regolamenti proposti dalla Commissione Europea.) Saremo lieti di aiutarli, è un principio fondamentale della nostra azienda.

La conformità è la cosa più importante che frena l'adozione. In Europa, questo cambierà con MiCA. Fino ad allora, TradFi dovrà KEEP fuori bilancio e fare partnership o restare in disparte.

AGGIORNATO (10 marzo 16:56 UTC):Modifica e aggiorna le citazioni del CEO di Elwood Technologies.

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