FUD por todos lados: En defensa del plan Bitcoin de CME

William Mallers, Jr. fundó First American Discount Corporation con su padre en 1984, convirtiéndola en la tercera mayor corredora de futuros con descuento. La vendió en 2001 a Man Financial y posteriormente se jubiló.

En este artículo de Opinión , Mallers sostiene que el plan de CME Group de ofrecer futuros de Bitcoin beneficiará tanto a la industria del comercio de futuros como a la comunidad de Bitcoin , a pesar de las preocupaciones en ambos mundos sobre la idea.

Soy miembro de la Bolsa Mercantil de Chicago. También soy bitcoiner desde 2013. Así que, cuando CME Group anunció su intención de lanzar futuros de Bitcoin ... en las próximas semanasPensé: "¡Genial! ¡Bien hecho, CME!".

El primer exchange en ofrecer un contrato de futuros sobre Bitcoin es una buena noticia para mis amigos de CME: mayor volumen de operaciones y oportunidades especulativas. Y también es bueno para mis amigos de Bitcoin : la legitimidad y el acceso sin duda contribuirán a la adopción y a un aumento en los precios de Bitcoin . ¡Todos ganan! ¿Verdad?

Bueno, esa no fue exactamente la respuesta que recibí.

En cambio, escuché prácticamente todos los estereotipos negativos sobre el trading de futuros y Bitcoin, de ambas comunidades. Intentemos disipar estas percepciones erróneas.

'Tulipanes' en 5, 4, 3...

Primero, estáestedel blog más leído de la industria de futuros, John Lothian News:

El riesgo del Bitcoin reside en su historia y en la incertidumbre que rodea su creación y sus primeros días de fraude. ¿Quién es Satoshi? ¿Dónde está hoy? ¿Qué ocurrió en Mt. Gox? ¿Se sigue utilizando para blanquear dinero? ¿Por qué China no permite que la gente intercambie Bitcoin ? ¿Y qué tiene esto que ver con el blanqueo de capitales o los controles de capital?

¡Dios mío! Si ya has discutido bastante con los escépticos del Bitcoin , sabes lo que viene después de la crítica al narcotráfico y al blanqueo de capitales, ¿verdad? A continuación: analogía del bulbo de tulipán.

En efecto, dice Lothian, «No quiero estar en el lado equivocado de la historia. Pero la historia que estoy analizando es… 1636-37. Ese fue el auge de la tulipomanía».

Y por eso, amigos míos, pasé mis primeros dos años en Bitcoin sin compartir mi pasión con nadie que no fuera bitcoiner. "¿ Bitcoin? Nunca había oído hablar de él".

Pero como me he beneficiado de todo el trabajo duro que otros han hecho para avanzar este proyecto (organizar reuniones, disipar información errónea), y todo lo que he hecho es iniciar sesión en Mi cuenta y hacer clic en "Comprar", pensé en intentar hacer mi parte.

El sueño de un empleado de margen

Esto es lo que le escribí a Lothian (un ex empleado de la casa de bolsa de futuros que dirigí), y tal vez le ayude con sus escépticos sobre los futuros de Bitcoin :

"Hola John, soy Junior de tus viejos días en FADC [First American Discount Corporation] y estaré encantado de ayudarte a entender Bitcoin.

Pero primero, recuerden cómo intentaban cobrar el margen pidiéndole al cliente que proporcionara un contacto en su banco que confirmara que tenía fondos suficientes en su cuenta y que él había iniciado la transferencia. ¿Por qué les pedimos que hicieran eso? Porque sabíamos que no recibiríamos el dinero hasta el día siguiente; su banco, aunque debitaba su cuenta inmediatamente, esperaba hasta el final del día para transferirnos el dinero (a menos que él detuviera la transferencia) y nuestro banco no nos lo abonaba hasta media mañana del día siguiente, como muy pronto.

Ahora, imagine que, en lugar de ese dolor de cabeza de 24 horas, su cliente con margen limitado simplemente acercara su celular a nuestro código QR de FADC y recibimos el dinero en 10 minutos, o como máximo en unas pocas horas. Bitcoin es el sueño de cualquier empleado de margen hecho realidad: ¡transferencia de valor entre pares casi instantánea! Es fácil ver por qué. Jamie Dimon ¿A alguien no le gusta, pero a un ex empleado de margen? ¡Deberías estar encantado con esta Tecnología y aplaudir su adopción!

"Sé que tener un activo protegido por el poder computacional de una red distribuida globalmente no se siente tan seguro como tener guardias armados protegiendo una bóveda de un banco, pero si tienes algo de tiempo, hay sitios web que estiman el costo de acumular suficiente poder computacional para defraudar a la red Bitcoin . Este sitio Se estima que se gastan aproximadamente mil millones de dólares en electricidad al día, además de más de mil millones de dólares en equipos, para falsificar una transacción. En otras palabras, sería mucho más barato para... Hermanos HuntEs más difícil para mí acaparar el mercado actual de la plata que engañar a una tienda en línea como Overstock para que me envíe muebles de patio gratis. Se llama "ataque del 51%" porque necesitaría controlar la mayor parte del poder de hash de la red para que un mecanismo de consenso acepte mi contabilidad falsa.

Las estafas al estilo de Bernie Madoff son difíciles de llevar a cabo; necesito años para ganarme la confianza de mis víctimas, tengo que conseguir que una firma de contabilidad de renombre apruebe mis declaraciones falsas, ETC , pero la estafa de Madoff fue mucho más fácil que pasar desapercibido mientras acumulaba miles de millones de dólares en potencia de procesamiento. Además, como los nuevos bitcoins se otorgan a los mineros proporcionalmente a su contribución computacional, si tuviera tanta potencia de procesamiento, al menos podría acumular bitcoins de forma honesta, ¿no?

"Esa es una de las cosas interesantes de este proyecto: logra alinear a todos los participantes mediante incentivos económicos".

Demanda abrumadora

Cuando Terry Duffy, CEO de CME, dice que están ofreciendo futuros de Bitcoin en respuesta a la demanda de los clientes, estoy seguro de que tiene razón.

Sé, por escribir folletos para asesores de trading de materias primas, que los gestores de fondos buscan activos no correlacionados. Esa es la única razón por la que poseen oro.

Cuando la bolsa se desploma o se produce un ataque terrorista, el oro se recupera. Tras el 11-S, la bolsa cayó más del 7 %, pero el oro se disparó.

Bitcoin, al igual que el oro, es un activo no correlacionado ideal para añadir a una cartera de inversión. No me sorprende la abrumadora demanda de futuros de Bitcoin por parte de los operadores. Ahora, cada operador tendrá la opción de invertir directamente en su pantalla sin tener que realizar el tedioso trabajo de comprar y asegurar Bitcoin .

Controles de riesgo

En cuanto a las afirmaciones de que las operaciones con futuros de CME...poner en riesgo el intercambio, son exageradas.

El privilegio de compensación de CME requiere un gran capital. Si el nivel de capital de un miembro cae por debajo del umbral requerido para la compensación, CME elimina las cuentas de los clientes y las asigna a una empresa con el capital suficiente para respaldarlas. Una vez más, los clientes son lo primero.

Los futuros de índices bursátiles funcionaron como estaba previsto durante la crisis de 1987, los futuros de granos también durante la sequía de 1988, las divisas durante la alta volatilidad posterior a laAcuerdo de PlazaConsidere esto: antes de 1982, si hubiera predicho dónde se lanzaría el contrato de índice bursátil más exitoso, probablemente habría pensado en la Bolsa de Valores de Nueva York, ¿verdad? Pero los futuros del índice S&P 500 se lanzaron en las bolsas de Chicago junto a la PIT de panceta de cerdo, y los futuros del Tesoro de EE. UU. junto a la PIT de soja.

CME ha hecho su tarea sobre Bitcoin; es muy consciente del volátil historial de precios de Bitcoin y tiene la experiencia y los controles necesarios para compensar futuros de Bitcoin .

Increíble, ¿ T ? ¿La plataforma que ofrece productos de gestión de riesgos debería evitar el Bitcoin porque es "arriesgado"? ¿Eh? Nunca he visto nada como el Bitcoin que inspire argumentos tan flojos de sus oponentes.

Esto no es Wall Street

Luego están todos los bitcoiners.Miedo, incertidumbre y duda: "¡Aquí viene Wall Street a bajar el precio del Bitcoin , manipular el mercado y arruinárnoslo!"

Basta decir que, por muchas de las mismas razones que di anteriormente, no creo que eso sea cierto.

KEEP en cuenta que CME no es Wall Street. Las bolsas de Chicago tienen una filosofía similar a la de Bitcoin: transparencia, seguridad, independencia y responsabilidad.

A todos los que se lamentan de ambos lados, veamos cómo se desarrolla esto. Tengo décadas de experiencia con las bolsas de Chicago y estoy bastante seguro de que están perdiendo el tiempo y pagando demasiado por anuncios de página completa en periódicos impresos.

¡Llevemos esta cosa a la luna!

Aviso legal:CME Group es un inversor en la empresa matriz de CoinDesk, Digital Currency Group.

Centro de Chicagoimagen vía Shutterstock.