El desafío de 2018: ¿Cuánto valen realmente los Cripto ?

Bradley Miles y Sid Kalla son los cofundadores de Grupo de Turing, una empresa de incubación y asesoramiento centrada en el diseño de protocolos de tokens y el proceso de venta de ICO.

El siguiente artículo es una contribución exclusiva al 2017 en revisión de CoinDesk.

Si 2017 nos ha enseñado algo es que no faltan tokens.

Sin embargo, esta fortaleza numérica ha traído dificultades para los nuevos inversores y analistas, muchos de los cuales parecen tener dificultades para comprender o valorar sus opciones. ¿A qué se debe esto? Después de todo, Wall Street ha estado valorando otras clases de activos como acciones y bonos durante más de un siglo, y tiene modelos bastante sofisticados para valorar los derivados.

Una de las razones principales es que los comportamientos de los tokens pueden ser muy diferentes entre proyectos.

Esto es muy diferente del comportamiento de algunos activos tradicionales, como las acciones, que tienen características de valor muy bien definidas (dividendos y apreciación de precios, que surgen de las expectativas de flujos de efectivo futuros generados por una empresa). Por el contrario, las características de valor de los Cripto son muy difíciles de definir, y mucho menos de estandarizar para un marco de valoración.

Compartiendo la riqueza

Lo bueno es que podemos presenciar, en tiempo real, grandes experimentos económicos, incluso si la mayoría de ellos fracasan.

Incluso pequeñas decisiones a la hora de diseñar el token adecuado pueden dar lugar a diferencias en la forma en que el ecosistema distribuye el valor que crea. No existe un diseño de token universalmente adecuado, solo lecciones aprendidas y mejores prácticas que se pueden extraer.

Esta flexibilidad es un arma de doble filo: existen posibilidades sin precedentes a la hora de diseñar las características criptoeconómicas de los protocolos, pero también es fácil equivocarse. Esta nueva clase de activos no se parecerá a nada que hayamos visto antes, y necesitaremos nuestro propio conjunto de herramientas y modelos mentales para hacer las cosas bien.

Una vez que se calme el polvo especulativo, los Cripto deben justificar su valoración. Sin embargo, el valor que se acumula en un token no es fácil de identificar o definir. Es posible crear una plataforma o un protocolo inmensamente exitosos habilitados por un token, donde el valor se acumula para los usuarios en lugar de para los poseedores de tokens.

Un ejemplo de ello es el "token de utilidad", que estamos empezando a entender que podría sustentar una enorme economía con una base monetaria muy pequeña, si...La velocidad del dinero es altaDe esta manera, los empresarios que diseñan la próxima generación de protocolos Cripto deben darse cuenta de que el papel del token no es solo crear valor, sino también distribuir ese valor.

ONE para todos

A medida que los inversores se vuelven más sofisticados y comienzan a comprender los fundamentos subyacentes de la creación de valor en el ecosistema, gravitarán naturalmente hacia los protocolos en los que los tenedores de tokens generen un valor razonable. El éxito del protocolo o de la empresa que lo crea no es necesariamente una medida del éxito del token.

Los inversores que realizan la debida diligencia deben comprender todo el espectro de características de los tokens, desde la Regulación monetaria del proyecto hasta cómo el token facilita la interacción entre los usuarios. Si a esto le sumamos las complejidades técnicas de muchos de estos proyectos, podemos empezar a hacernos una idea de lo incipiente que es este espacio.

En última instancia, el papel del token Cripto en el protocolo es esencial para hacerlo bien, pero no es condición suficiente.

El token debe hacer varias cosas y hacerlas todas bien. Debe incentivar el comportamiento económico adecuado de los participantes. Debe permitir los modos adecuados de interacción entre las partes interesadas, incluidos los usuarios, los inversores y el equipo de desarrollo. Debe ser capaz de crear efectos de red y hacer crecer el ecosistema sin obstaculizar los incentivos de las partes interesadas existentes.

Es necesario garantizar que se genere valor en la plataforma y que ese valor se distribuya entre las diferentes partes interesadas de manera justa para sostener el ecosistema a largo plazo.

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Bitcoin a escala a través de Shutterstock