Задача 2018 года: какова реальная стоимость Криптo ?

Брэдли Майлз и Сид Калла являются соучредителями Группа Тьюринга, инкубационная и консалтинговая фирма, специализирующаяся на разработке протоколов токенов и процессе продаж ICO.

Следующая статья является эксклюзивным вкладом в обзор CoinDesk за 2017 год.

Если 2017 год нас чему-то и научил, так это тому, что недостатка в токенах нет.

Тем не менее, эта сила чисел принесла ловушки для новых инвесторов и аналитиков, многие из которых, похоже, испытывают трудности с пониманием или оценкой своих опционов. Почему? В конце концов, Уолл-стрит оценивает другие классы активов, такие как акции и облигации, уже более века, и у нее есть довольно сложные модели для оценки деривативов.

ONE из основных причин заключается в том, что поведение токенов может существенно различаться в разных проектах.

Это совершенно не похоже на поведение некоторых традиционных активов, таких как акции, которые имеют очень четко определенные характеристики стоимости (дивиденды и рост цены, возникающие из ожиданий будущих денежных потоков, генерируемых фирмой). Напротив, характеристики стоимости Криптo очень трудно определить, не говоря уже о стандартизации для оценочной структуры.

Разделение богатства

Но хорошо то, что мы можем в реальном времени наблюдать великие экономические эксперименты, даже если большинство из них терпят неудачу.

Даже небольшие решения в разработке правильного токена могут привести к различиям в том, как экосистема распределяет создаваемую ею стоимость. Не существует универсально правильного дизайна токена, только извлеченные уроки и передовой опыт, которые можно почерпнуть.

Эта гибкость — палка о двух концах: существуют беспрецедентные возможности, когда дело доходит до проектирования криптоэкономических характеристик протоколов, но также легко испортить. Этот новый класс активов будет непохож ни на что из того, что мы видели раньше, и нам понадобится собственный уникальный набор инструментов и ментальных моделей, чтобы сделать все правильно.

После того, как спекулятивная пыль уляжется, Криптo нужно будет оправдать свою оценку. Однако стоимость, которая достается токену, T так-то просто идентифицировать или определить. Можно создать чрезвычайно успешную платформу или протокол, поддерживаемый токеном, где стоимость достается пользователям, а не держателям токенов.

ONE из таких примеров является «полезный токен», который, как мы начинаем понимать, мог бы поддерживать огромную экономику с очень небольшой денежной базой, если быСкорость обращения денег высокаяТаким образом, предприниматели, разрабатывающие следующее поколение Криптo , должны понимать, что роль токена заключается не только в создании стоимости, но и в ее распределении.

ONE за всех

По мере того, как инвесторы становятся более искушенными и начинают понимать основные принципы создания стоимости в экосистеме, они естественным образом будут тяготеть к протоколам, где держателям токенов достается разумная стоимость. Успех протокола или компании, создающей протокол, T обязательно является мерой успеха токена.

Инвесторам, проводящим комплексную проверку, необходимо понимать весь спектр характеристик токена, от денежной Политика проекта до того, как токен способствует взаимодействию между пользователями. Добавьте сюда технические сложности многих из этих проектов, и вы начнете понимать, насколько рано мы находимся в этой области.

В конечном счете, роль Криптo в протоколе имеет решающее значение для правильной работы, но это T является достаточным условием.

Токен должен делать несколько вещей, и делать их все правильно. Он должен стимулировать правильное экономическое поведение участников. Он должен обеспечивать правильные режимы взаимодействия между заинтересованными сторонами, включая пользователей, инвесторов и команду разработчиков. Он должен иметь возможность создавать сетевые эффекты и развивать экосистему, не препятствуя стимулам существующих заинтересованных сторон.

Необходимо обеспечить создание ценности на платформе и ее справедливое распределение среди различных заинтересованных сторон для поддержания экосистемы в долгосрочной перспективе.

У вас все еще есть вопросы о токенах и ICO?Поделитесь своими мыслями о перспективах экосистемы. Напишите на адрес news@ CoinDesk.com, чтобы ваши взгляды были услышаны.

Bitcoin в масштабе через Шаттерсток