La Bolsa de Valores de Suiza SIX busca compradores para su "Oferta Digital Inicial"

La conclusión:

• Swiss Digital Exchange (SDX), una unidad del operador bursátil SIX, ha organizado un enfoque en dos fases: un consorcio global de instituciones financieras, seguido de una "oferta digital inicial" (IDO).
• Está previsto que la IDO tenga lugar a mediados del próximo año.
• SDX ha modificado su plan de negocios. Inicialmente, pretendía tokenizar primero los activos bancarios tradicionales y, posteriormente, activos exóticos como bienes raíces y arte. Ahora, prevé hacer lo contrario.
• Six predice mejoras de eficiencia para productos que carecen de estandarización, nuevas oportunidades de ingresos a partir de activos no bancarizables (exóticos) y aprovechamiento de la infraestructura (red como servicio).
• El enfoque de SDX se ha desplazado hacia el procesamiento y la custodia posteriores a la negociación, que, junto con la conexión al sistema de compensación interbancaria suizo, son algunos de los principales puntos problemáticos que causan demoras.

Swiss Digital Exchange (SDX), la empresa de servicios públicos basada en blockchain propiedad de la bolsa de valores suiza SIX, ha organizado un consorcio global de instituciones financieras para respaldar su "oferta digital inicial" (IDO).

La IDO, que ahora está prevista para mediados del próximo año, sería como una IPO tradicional, excepto que las acciones tomarán la forma de tokens de seguridad emitidos en la plataforma de SDX.

Thomas Kindler, quien recientemente asumió como director de SDX, utilizó el término “consorcio” para describir la cohorte de inversores, que incluye bancos, empresas del lado comprador y proveedores de infraestructura de mercado, porque el objetivo es legitimar la Tecnología y recaudar capital.

Kindler le dijo a CoinDesk:

No solo buscamos que el fondo soberano de inversión de Abu Dabi nos aporte dinero. Buscamos que nuestros clientes inviertan, pero que al mismo tiempo comprometan su negocio y nos ayuden a validar lo que construimos y a hacerlo realidad. El enfoque principal no es el dinero; es el dinero vinculado al negocio y la validación del modelo de negocio.

Kindler no identificó a ninguno de los miembros del consorcio. Tampoco dio ninguna indicación sobre la cantidad de dinero que SDX buscaba recaudar. SIX KEEP la mayoría del capital de SDX, afirmó.

“Hay un claro interés en el mercado”, dijo Kindler. “Prevemos dos niveles. En un nivel mayor... estamos considerando, digamos, cuatro o cinco grandes inversores. Luego, potencialmente, unos diez inversores más pequeños”.

SDX es propiedad absoluta de SIX, una sociedad anónima no cotizada con sede en Zúrich.SEISes propiedad de alrededor de 120 instituciones financieras nacionales e internacionales, que también son los principales usuarios de sus servicios.

Al lanzar su propio token de seguridad SDX, el intercambio basado en blockchain comerá su propia comida para perros, por usar una expresión muy usada.

“Queremos establecer un estándar, por lo que podríamos lanzarlo en nuestro propio exchange, obviamente, y ese sería un token de activo nativo”, dijo Kindler.

Tokenizar acciones en forma de acciones no cotizadas en un entorno totalmente regulado es complejo, un hecho atestiguado porempresas como Nivaura, que ha estado trabajando en estoen el sandbox de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido con la ayuda del London Stock Exchange Group.

El token de capital digital SDX se emitirá en una cadena de bloques construida con la versión empresarial de la Tecnología Corda de R3. Al preguntársele sobre los Mercados secundarios o cómo podrían conectarse los tokens con otros miembros del consorcio, Kindler afirmó tener limitaciones en cuanto a la información que puede divulgar por el momento.

“Estamos considerando un enfoque en dos fases”, dijo. “Como primer paso, estamos considerando un consorcio internacional de inversores. El segundo paso sería nuestra propia emisión”.

Retrasos

En la conferencia Sibos 2019 en Londres la semana pasada, SDX emitióun comunicado de prensasobre una versión prototipo de SDX, admitiendo que el lanzamiento completo del sistema, originalmente previsto para el verano de 2019, se había retrasado hasta finales de 2020.

Antes de abordar las razones particulares de esto, Kindler ofreció una descripción general de las dificultades a las que se enfrentaban.

Le dijo a CoinDesk que “SDX es en realidad“de extremo a extremo”, una propiedad que a menudo promocionan otras soluciones blockchain, pero que de hecho solo comprenden elementos, como un lugar de intercambio o la custodia de claves.

"Estamos construyendo un CSD [depósito central de valores] regulado para activos digitales, lo cual es diferente de la capacidad de un banco para mantener activos digitales en nombre de un cliente", afirmó Kindler.

SDX se encuentra en una situación inusual, dijo, ya que, por un lado, «nos enfrentamos a una gran presión en cuanto al tiempo de comercialización por parte de la competencia y las partes interesadas, pero, al mismo tiempo, no hay mercado. Estamos desarrollando el mercado sobre la marcha».

También insinuó que los bancos que sean futuros clientes de SDX pueden no estar del todo cómodos con el nuevo y valiente mundo de todo tokenizado, diciendo:

“El solo posicionamiento de la infraestructura CORE es un desafío porque implica canibalizar el negocio existente y es una apuesta arriesgada desde la perspectiva del banco”.

Anteriormente, SDX dijo que el plan era comenzar tokenizando cosas como acciones no cotizadas, seguidas de activos tradicionales como bonos; más adelante, también se podrían tokenizar activos más exóticos como bienes raíces y bellas artes.

Sin embargo, el plan ahora es centrarse primero en esos activos tokenizados no tradicionales. Respecto al plan original de tokenizar primero los activos bancarios tradicionales, Kindler afirmó:

Eso es lo que pensábamos hace seis o nueve meses. Pero eso ha cambiado mucho. Y creo que aún está por verse si el negocio tradicional de acciones de primera línea se está moviendo hacia el mundo digital. Prevemos claramente que eso ocurrirá a largo plazo, pero los bancos también están buscando soluciones complementarias; no canibalizando su negocio actual, sino creando nuevas oportunidades de ingresos.

Batalla por la custodia

En una franca admisión, Kindler dijo que muchos de los principales problemas que estaban causando demoras estaban en el lado posterior a la negociación, específicamente en áreas como la custodia de activos y la creación del CSD basado en blockchain.

Así que hemos cambiado nuestro enfoque a la post-negociación; la cotización y la negociación han quedado un BIT más relegadas a un segundo plano por el momento. Todo esto está evolucionando y solo necesitamos un BIT más de tiempo, dijo.

SDX está personalizando Corda de R3 para crear su solución de custodia, en lugar de contratar proveedores de custodia externos para ayudar a construir esa parte.

Kindler dijo que los elementos críticos incluyen “la personalización, como en el ciclo de vida completo del activo, pero también la integración con nuestra conectividad existente”.

Agregó que debe haber una ONE conectividad para el cliente.

“No debería importar si se conectan al mundo tradicional o al mundo digital”, afirmó.

dinero del banco central

Otra pieza del rompecabezas es la conectividad con Suiza.Liquidación bruta en tiempo real (RTGS)sistema y dinero del banco central a través del Banco Nacional Suizo (SNB).

Esta pieza, que aún debe agregarse, va más allá del alcance de las soluciones de custodia tradicionales donde se maneja dinero de bancos comerciales, señaló Kindler.

La llegada de la moneda fiduciaria digital a la cadena permite el intercambio instantáneo de efectivo y activos y a menudo se considera como lacombustible esencial para la transferencia de valor basada en blockchain, al menos dentro delsector de la banca mayorista.

Kindler explicó que existen tres maneras de realizar la parte en efectivo de las operaciones en SDX. En primer lugar, mediante una cuenta en el sistema RTGS (cuya empresa matriz, SIX, opera en nombre del SNB).

Tenemos una cuenta allí y podemos depositar dinero del banco central, y a partir de ahí generar tokens fiduciarios, siempre respaldados por dinero del banco central. Como CSD, podemos garantizar que no generaremos más efectivo del que tenemos en la cuenta del banco central, afirmó.

Otro enfoque sería que SDX "interactuara con el sistema RTGS existente de forma que no necesitemos tokens de efectivo en nuestra infraestructura", dijo Kindler. "Solo tenemos tokens de activos, por así decirlo, y tenemos una interfaz en tiempo real con el sistema RTGS, lo que nos permite gestionarlo de esa manera".

Por último, el banco central podría emitir francos suizos digitales, dijo, pero "aún no hemos llegado a ese punto".

SEISimagen vía Shutterstock