Pionero: Mientras los bitcoiners anticipan un aumento de la inflación, Wall Street apenas ve algo en cinco años

Existe una desconexión entre los Mercados de Cripto y Wall Street.

Entre Bitcoin Alcistas, una tesis de inversión clave es que los billones de dólares de inyecciones de dinero por parte de los bancos centrales mundiales marcarán el comienzo de una era de inflación, lo que ayudará a enviar los precios de Bitcoin, visto como una cobertura contra la inflación, a la luna.

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Pero las transacciones en los Mercados globales de BOND muestran que los inversores tradicionales no esperan nada parecido a los episodios de hiperinflación observados en lugares como Zimbabwe y Venezuela.

Basta con observar las tasas de inflación de equilibrio, calculadas mediante la evaluación de la diferencia entre los rendimientos de los bonos indexados a la inflación y los bonos regulares. Es una forma de evaluar las expectativas de los operadores sobre la inflación futura, y la perspectiva actual es que el aumento de los precios al consumidor durante los próximos cinco años en EE. UU. se situará en niveles promedio muy por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal.

Al miércoles, la tasa de equilibrio a cinco años era del 1,5%, según datos proporcionados por el Banco de la Reserva Federal de St. Louis.

Eso representa una disminución respecto del 1,8% en septiembre, incluso después de que la Reserva Federal inyectó más de 3 billones de dólares de dinero nuevo al sistema financiero sólo este año.

El análisis nos recuerda lo deflacionarias que pueden ser las recesiones, con un aumento del desempleo que a menudo presiona a la baja los salarios y la demanda de bienes y servicios por parte de los consumidores. Un informe del Departamento de Trabajo de EE. UU. publicado el viernes situó la tasa de desempleo en mayo en el 13 %, frente al 3,5 % de diciembre. Millones de personas perdieron sus empleos debido a que las empresas redujeron drásticamente sus plantillas durante los confinamientos provocados por el coronavirus de este año.

“Normalmente, la inflación estará vinculada a los niveles de empleo”, escribió Rich Rosenblum, exdirector gerente de Goldman Sachs y actual codirector de operaciones en GSR, firma especializada en criptomonedas, en un correo electrónico. “Si la inflación en EE. UU. estaba por debajo del objetivo (menos del 2%) cuando el país estaba en pleno empleo, es aún menos probable que la inflación se produzca cuando el desempleo esté por las nubes”.

Europa y otras partes del mundo se enfrentan a situaciones similares. Si bien el Banco Central Europeo (BCE) ha acumulado activos por valor de más de 5 billones de euros, las expectativas de inflación a cinco años se mantienen en un magro 1,02%, como señaló el analista macroeconómico Holger Zschaepitz. El BCE también tiene como objetivo una inflación del 2%.

Los inversores tradicionales pueden estar basándose en la experiencia reciente que muestra que las inyecciones de dinero a gran escala de los bancos centrales durante la última década no han provocado nada parecido a una hiperinflación.

La Reserva Federal llevó a cabo múltiples rondas de compras de activos en los seis años posteriores a la crisis de 2008, quintuplicando con creces su balance general, de 800 000 millones de dólares a aproximadamente 4,5 billones de dólares. Durante ese período, la tasa de inflación CORE , que excluye alimentos y energía, cuyos precios pueden ser volátiles, se mantuvo muy por debajo del objetivo del 2 % del banco central.

¿Podría esta vez ser diferente?

De acuerdo a Mark Thornton, un alto miembro del Instituto Ludwig von Mises en Alabama, las entregas directas de efectivo a empresas y hogares en dificultades podrían iniciar el nuevo dinero a circular por la economía antes que en 2008, cuando la Reserva Federal dependía principalmente de los bancos para prestar los fondos.

Rosenblum, de GSR, afirma que Eventos imprevistos, como un mayor conflicto geopolítico, podrían impulsar los precios al alza. Las tensiones entre Estados Unidos y China se intensificaron en mayo, cuando Washington criticó la gestión del brote de coronavirus por parte de Pekín, así como su medida para limitar la autonomía de Hong Kong mediante una ley de seguridad nacional.

Una restricción inesperada del suministro de ciertos bienes (por ejemplo, petróleo y semiconductores) podría provocar un aumento sorpresivo de la inflación, escribió. «Aunque este aumento sea temporal y apenas un susto, puede ser bastante perjudicial».

Una posibilidad es que las nuevas inyecciones de dinero de la Reserva Federal no hayan llegado tanto al comercio de Main Street como a Wall Street, apuntalando los precios de activos financieros como acciones y bonos.

El índice Standard & Poor's 500 de grandes acciones estadounidenses ha subido más de un 40% desde sus mínimos de marzo y se encuentra a un 8% de alcanzar los desafiantes máximos históricos de febrero. Otros importantes Índices bursátiles también han experimentado alzas Stellar .

Con pocas señales de aumento de la inflación y con los Mercados financieros tradicionales en alza, los grandes inversores podrían tener menos motivos para invertir dinero en una percibida cobertura contra la inflación como Bitcoin.

Rosenblum, de GSR, señaló que el valor del bitcoin reside en la protección contra el riesgo de que la inflación eventualmente se reactive: «Hay poco de qué preocuparse ahora mismo, pero las profundas dislocaciones económicas provocadas por el coronavirus y los constantes cambios geopolíticos han creado las condiciones propicias para que se produzcan picos de precios».

«Se trata más bien de elegir el instrumento adecuado que incorpore una prima de riesgo si las expectativas de inflación cambian rápidamente en el futuro», afirmó Rosenblum.

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Vigilancia de Bitcoin

BTC:Precio: $9,737 (BPI) | Máximo en 24 horas: $9,804 | Mínimo en 24 horas: $9,392

Tendencia:Un indicador del precio de Bitcoin está a punto de volverse alcista por primera vez en 12 meses.

La media móvil (MA) de 50 velas en el gráfico de tres días va camino de superar la MA de 100 velas en las próximas 24 horas. Este cruce alcista sería el primero desde mediados de junio de 2019 y el tercero desde octubre de 2015.

El año pasado, el movimiento alcista del bitcoin, de 4.000 a 9.000 dólares, observado en los dos meses y medio hasta mediados de junio, se aceleró tras el mismo cruce alcista. Los precios alcanzaron los 13.800 dólares a finales de mes. Mientras tanto, el cruce observado en octubre de 2015 marcó el inicio de la gran racha alcista, de 250 a 20.000 dólares.

Como tal, los operadores pueden sentirse alentados por el inminente cruce alcista, a pesar de que se basa en promedios móviles y es un indicador rezagado. Otros indicadores basados en medias móviles a largo plazo, como elhistograma MACD semanaly el gráfico diariocruce doradoTambién están pintando un panorama alcista.

Sin embargo, las recientes fallas de la criptomoneda en torno a la marca de los $10,000 son indicativas del agotamiento de los compradores.

"El análisis técnico indica que hasta que los compradores recuperen la resistencia de $10,500 (máximo de febrero) como nuevo soporte, no solo no veremos una prueba del área de oferta de $11,600-$12,000, sino que Bitcoin también corre el riesgo de validar un patrón de cuña ascendente bajista con un objetivo en torno a los $7,600", dijo.Adrián Zdunczyk, técnico de mercado colegiado y director ejecutivo de la comunidad comercial The BIRB Nest.

Si bien los alcistas deben superar los $10,500, el mínimo del martes pasado de $9,135 es el soporte clave a defender. Si se rompe, Bitcoin podría experimentar una caída más profunda hacia los $8,600.

Al momento de publicar este artículo, Bitcoin se cotiza prácticamente sin cambios en el día NEAR de $ 9,745, habiéndose recuperado de mínimos por debajo de $ 9,400 durante el fin de semana.