Первопроходец: пока биткоинеры наблюдают рост инфляции, Уолл-стрит почти ничего не видит в течение пяти лет

Между Криптo и Уолл - стрит существует разрыв.

Среди Bitcoin «быков», ключевой инвестиционный тезис заключается в том, что триллионы долларов денежных вливаний со стороны мировых центральных банков откроют эру инфляции, способствуя взлету цен на Bitcoin, который рассматривается как средство защиты от инфляции.

Вы читаете Первопроходец, ежедневный информационный бюллетень CoinDesk о Рынки . Созданный командой CoinDesk Рынки , First Mover начинает ваш день с самых последних настроений вокруг Криптo Рынки, которые, конечно, никогда не закрываются, описывая в контексте каждое дикое колебание Bitcoin и многое другое. Мы Социальные сети деньгами, чтобы вам T пришлось этого делать. Вы можете подписаться здесь.

Однако торговля на мировых Рынки BOND показывает, что традиционные инвесторы не ожидают ничего подобного эпизодам гиперинфляции, которые наблюдались в таких странах, как Зимбабве и Венесуэла.

Просто посмотрите на безубыточные ставки инфляции – рассчитанные путем оценки разницы между доходностью облигаций, привязанных к инфляции, и обычных облигаций. Это способ оценки ожиданий трейдеров относительно будущей инфляции, и текущее мнение заключается в том, что рост потребительских цен в США в течение следующих пяти лет будет в среднем значительно ниже целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%.

По данным, предоставленным Федеральным резервным банком Сент-Луиса, по состоянию на среду пятилетняя ставка безубыточности составила 1,5%.

Это ниже показателя в 1,8% в сентябре — даже несмотря на то, что только в этом году ФРС влила в финансовую систему более 3 триллионов долларов новых денег.

Анализ напоминает о том, насколько дефляционными могут быть рецессии, с ростом безработицы, которая часто оказывает понижательное давление на заработные платы и спрос потребителей на товары и услуги. В отчете Министерства труда США, опубликованном в пятницу, уровень безработицы в мае составил 13%, что выше 3,5% в декабре. Миллионы людей потеряли работу, поскольку предприятия сократили рабочую силу во время карантинов, вызванных коронавирусом в этом году.

«Обычно инфляция связана с уровнем занятости», — написал в электронном письме Рич Розенблюм, бывший управляющий директор Goldman Sachs, а теперь соруководитель отдела торговли в криптовалютной компании GSR. «Если инфляция в США была ниже целевого показателя (менее 2%), когда в стране была полная занятость, то еще менее вероятно, что инфляция появится, когда безработица достигнет заоблачных высот».

Европа и другие части мира сталкиваются с похожими ситуациями. В то время как Европейский центральный банк (ЕЦБ) накопил активы на сумму более 5 триллионов евро, пятилетние инфляционные ожидания остаются на уровне жалких 1,02%, как отмечает макроаналитик Хольгер Цшаепиц. ЕЦБ также нацелен на инфляцию в 2%.

Традиционные инвесторы, возможно, опираются на недавний опыт, показывающий, что масштабные денежные вливания центральных банков за последнее десятилетие не привели ни к чему, напоминающему гиперинфляцию.

За шесть лет после краха 2008 года ФРС провела несколько раундов покупки активов, увеличив свой баланс более чем в пять раз с $800 млрд до $4,5 трлн. В течение всего этого периода CORE ставка инфляции, которая не включает продукты питания и энергоносители, цены на которые могут быть нестабильными, оставалась значительно ниже целевого показателя центрального банка в 2%.

Может ли на этот раз быть иначе?

В соответствии с Марк ТорнтонПо словам старшего научного сотрудника Института Людвига фон Мизеса в Алабаме, прямые денежные раздачи неблагополучным предприятиям и домохозяйствам могут привести к тому, что новые деньги начнут циркулировать в экономике раньше, чем в 2008 году, когда ФРС в основном полагалась на банки при выдаче кредитов.

А Розенблюм из GSR говорит, что непредвиденные Мероприятия, такие как обострение геополитического конфликта, могут подтолкнуть цены вверх. Напряженность между США и Китаем обострилась в мае, когда Вашингтон раскритиковал действия Пекина по борьбе со вспышкой коронавируса, а также его действия по ограничению автономии Гонконга посредством законопроекта о национальной безопасности.

Неожиданное сокращение «поставок определенных товаров (например, нефти, полупроводников) может вызвать неожиданный рост инфляции», — написал он. «Даже если этот рост временный и просто пугающий, он может быть весьма разрушительным».

ONE из возможностей является то, что новые денежные вливания ФРС T нашли своего применения в торговле на Мейн-стрит в той же степени, что и на Уолл-стрит, поддерживая цены на финансовые активы, такие как акции и облигации.

Индекс Standard & Poor's 500 крупных акций США вырос более чем на 40% с мартовских минимумов и примерно на 8% не дотягивает до сложных рекордных максимумов, зафиксированных в феврале. Другие основные фондовые Индексы также стали свидетелями Stellar ралли.

Таким образом, при отсутствии признаков роста инфляции и оживлении традиционных финансовых Рынки у крупных инвесторов может быть меньше причин вкладывать деньги в предполагаемый инструмент хеджирования от инфляции, такой как Bitcoin.

Розенблюм из GSR отметил, что ценность биткоина заключается в хеджировании риска того, что инфляция может в конечном итоге всплыть: Сейчас поводов для беспокойства немного, но глубокие экономические потрясения из-за коронавируса и постоянно меняющиеся геополитические ветры создали благоприятные условия для возникновения скачков цен.

«Речь идет скорее о выборе правильного инструмента, который будет создавать премию за риск, если инфляционные ожидания быстро изменятся в будущем», — сказал Розенблюм.

Твит дня

Bitcoin часы

BTC: Цена: 9 737 долларов США (БПИ) | 24-часовой максимум: $9,804| 24-часовой минимум: $9,392

Тенденция: Индикатор цены Bitcoin вот-вот станет оптимистичным впервые за 12 месяцев.

50-свечная скользящая средняя (MA) на трехдневном графике находится на пути к пересечению 100-свечной MA в течение следующих 24 часов. Полученное бычье пересечение станет первым с середины июня 2019 года и третьим с октября 2015 года.

В прошлом году рост биткоина с $4000 до $9000, наблюдавшийся в течение 2,5 месяцев до середины июня, ускорился после того же бычьего скрещивания. Цены выросли до $13800 к концу месяца. Между тем, скрещивание, наблюдавшееся в октябре 2015 года, ознаменовало начало мега-бычьего скачка с $250 до $20000.

Таким образом, трейдеры могут воодушевиться предстоящим бычьим пересечением, даже несмотря на то, что оно основано на скользящих средних и является запаздывающим индикатором. Другие долгосрочные индикаторы на основе MA, такие какнедельная гистограмма MACD и дневной график золотой кроссовер также рисуют оптимистичную картину.

Однако недавние провалы криптовалюты около отметки в 10 000 долларов свидетельствуют об истощении покупательского потенциала.

«Технический анализ показывает, что до тех пор, пока покупатели не восстановят сопротивление на уровне $10 500 (февральский максимум) в качестве новой поддержки, мы не только не увидим тестирования области предложения $11 600–$12 000, но и Bitcoin по-прежнему подвержен риску подтверждения медвежьей модели восходящего клина с целью около $7 600», — сказал он.Адриан Здунчик, дипломированный технический специалист рынка и генеральный директор торгового сообщества The BIRB Nest.

В то время как $10 500 — это уровень, который нужно преодолеть быкам, минимум прошлого вторника $9 135 — это ключевая поддержка, которую нужно защищать. Если он будет пробит, Bitcoin может увидеть более глубокое падение к $8 600.

На момент написания статьи Bitcoin торгуется практически без изменений в течение дня NEAR $9 745, восстановившись с минимумов ниже $9 400, зафиксированных в выходные.