First Mover: mentre i possessori di Bitcoin guardano all'aumento dell'inflazione, Wall Street non ne vede quasi nessuna per cinque anni

C'è una discrepanza tra i Mercati Cripto e Wall Street.

Tra Bitcoin tori, una tesi fondamentale sugli investimenti è che le iniezioni di denaro da migliaia di miliardi di dollari da parte delle banche centrali globali inaugureranno un'era di inflazione, contribuendo a far schizzare alle stelle i prezzi del Bitcoin, visto come una copertura contro l'inflazione.

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Ma il trading sui Mercati BOND globali dimostra che gli investitori tradizionali non si aspettano nulla di simile agli episodi di iperinflazione osservati in luoghi come lo Zimbabwe e il Venezuela.

Basta guardare i tassi di inflazione di pareggio, calcolati valutando la differenza tra i rendimenti delle note indicizzate all'inflazione e le obbligazioni ordinarie. È un modo per valutare le aspettative dei trader per l'inflazione futura e l'opinione attuale è che gli aumenti dei prezzi al consumo nei prossimi cinque anni negli Stati Uniti saranno in media ben al di sotto dell'obiettivo del 2% della Federal Reserve.

Secondo i dati forniti dalla Federal Reserve Bank di St. Louis, mercoledì il tasso di pareggio a cinque anni era pari all'1,5%.

Si tratta di un calo rispetto all’1,8% di settembre, anche dopo che la Fed ha immesso più di 3 trilioni di dollari di nuovo denaro nel sistema finanziario solo quest’anno.

L'analisi ci ricorda quanto possano essere deflazionistiche le recessioni, con una disoccupazione in aumento che spesso esercita una pressione al ribasso sui salari e sulla domanda di beni e servizi da parte dei consumatori. Un rapporto di venerdì del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha fissato il tasso di disoccupazione di maggio al 13%, in aumento rispetto al 3,5% di dicembre. Milioni di persone hanno perso il lavoro perché le aziende hanno ridotto la loro forza lavoro durante i lockdown di quest'anno indotti dal coronavirus.

"In genere, l'inflazione sarà collegata ai livelli di occupazione", ha scritto in un'e-mail Rich Rosenblum, ex direttore generale di Goldman Sachs che ora è co-responsabile del trading presso la società focalizzata sulle criptovalute GSR. "Se l'inflazione degli Stati Uniti era al di sotto dell'obiettivo (sotto il 2%) quando il paese era a piena occupazione, allora è ancora meno probabile che l'inflazione arrivi quando la disoccupazione è alle stelle".

L'Europa e altre parti del mondo stanno affrontando situazioni simili. Mentre la Banca centrale europea (BCE) ha accumulato asset per un valore di oltre 5 trilioni di euro, le aspettative di inflazione a cinque anni rimangono a un misero 1,02%, come notato dall'analista macroeconomico Holger Zschaepitz. La BCE punta anche a un'inflazione del 2%.

Gli investitori tradizionali potrebbero basarsi sulla recente esperienza che dimostra come le iniezioni di denaro su larga scala da parte delle banche centrali nell'ultimo decennio non abbiano innescato nulla che assomigli a un'iperinflazione.

La Fed ha condotto diversi cicli di acquisti di asset nei sei anni successivi al crollo del 2008, più che quintuplicando il suo bilancio da 800 miliardi a circa 4,5 trilioni di dollari. Durante tutto quel periodo, il tasso di inflazione CORE , che esclude i prodotti alimentari ed energetici i cui prezzi possono essere volatili, è rimasto ben al di sotto dell'obiettivo del 2% della banca centrale.

Questa volta potrebbe essere diverso?

SecondoMarco Thornton, ricercatore senior presso il Ludwig von Mises Institute in Alabama, le erogazioni dirette di denaro alle aziende e alle famiglie in difficoltà potrebbero far sì che il nuovo denaro circoli nell'economia prima rispetto al 2008, quando la Fed si affidava principalmente alle banche per i prestiti.

E Rosenblum di GSR afferma che Eventi imprevisti, come un conflitto geopolitico accentuato, potrebbero far salire i prezzi. Le tensioni tra Stati Uniti e Cina sono aumentate a maggio, con Washington che ha criticato la gestione da parte di Pechino dell'epidemia di coronavirus e la sua mossa per limitare l'autonomia di Hong Kong tramite una legge sulla sicurezza nazionale.

Un inaspettato blocco delle “forniture di certi beni (ad esempio petrolio, semiconduttori) potrebbe causare un aumento inaspettato dell’inflazione”, ha scritto. “Anche se questo aumento è temporaneo e semplicemente uno spavento, può essere piuttosto dannoso”.

ONE possibilità è che le nuove iniezioni di denaro da parte della Fed T siano arrivate tanto al commercio di Main Street quanto a Wall Street, sostenendo i prezzi di asset finanziari come azioni e obbligazioni.

L'indice Standard & Poor's 500 delle grandi azioni statunitensi ha registrato un rally di oltre il 40% dai minimi di marzo ed è a circa l'8% di distanza dai difficili massimi record registrati a febbraio. Anche altri importanti Indici azionari hanno assistito a rally Stellar .

Con pochi segnali di aumento dell'inflazione e con i Mercati finanziari tradizionali in ripresa, i grandi investitori potrebbero avere meno motivi per investire denaro in una forma di copertura contro l'inflazione percepita come il Bitcoin.

Rosenblum di GSR ha osservato che il valore di bitcoin sta nella copertura contro il rischio che l'inflazione possa eventualmente esplodere: c'è poco di cui preoccuparsi in questo momento, ma le profonde dislocazioni economiche causate dal coronavirus e i venti geopolitici in continua evoluzione hanno creato le condizioni favorevoli per l'emergere di picchi di prezzo.

"Si tratta più che altro di scegliere lo strumento giusto che creerebbe un premio di rischio se le aspettative di inflazione cambiassero rapidamente in futuro", ha affermato Rosenblum.

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Orologio Bitcoin

BTC: Prezzo: $ 9.737 (BPI) | Massimo 24 ore: $ 9.804 | Minimo 24 ore: $ 9.392

Tendenza: Un indicatore del prezzo Bitcoin sta per diventare rialzista per la prima volta in 12 mesi.

La media mobile (MA) a 50 candele sul grafico a tre giorni è sulla buona strada per superare la MA a 100 candele nelle prossime 24 ore. Il crossover rialzista risultante sarebbe il primo da metà giugno 2019 e il terzo da ottobre 2015.

L'anno scorso, il movimento ascendente di bitcoin da $ 4.000 a $ 9.000, osservato nei 2,5 mesi fino a metà giugno, ha accelerato in seguito allo stesso bull cross. I prezzi sono saliti fino a $ 13.800 entro la fine del mese. Nel frattempo, il crossover osservato nell'ottobre 2015 ha segnato l'inizio della mega bull run da $ 250 a $ 20.000.

Pertanto, i trader possono trarre conforto dall'imminente bull cross, anche se si basa su medie mobili ed è un indicatore ritardato. Altri indicatori basati su MA a lungo termine come ilistogramma MACD settimanalee il grafico giornalieroincrocio doratostanno anche dipingendo un quadro rialzista.

Tuttavia, i recenti fallimenti della criptovaluta attorno alla soglia dei 10.000 dollari sono indicativi dell'esaurimento degli acquirenti.

"I commenti dell'analisi tecnica indicano che finché gli acquirenti non rivendicheranno la resistenza di $ 10.500 (massimo di febbraio) come nuovo supporto, non solo non vedremo testata l'area di fornitura di $ 11.600-$ 12.000, ma anche che Bitcoin rimane a rischio di convalidare un modello ribassista a cuneo ascendente con un obiettivo intorno ai $ 7.600", ha affermatoAdriano Zdunczyk, tecnico di mercato abilitato e CEO della comunità di trading The BIRB Nest.

Mentre 10.500 $ è il livello da battere per i tori, il minimo di martedì scorso di 9.135 $ è il supporto chiave da difendere. Se violato, Bitcoin potrebbe vedere un calo più profondo verso 8.600 $.

Al momento in cui scriviamo, il Bitcoin viene scambiato sostanzialmente invariato nella giornata, NEAR 9.745 dollari, dopo aver recuperato dai minimi sotto i 9.400 dollari registrati nel fine settimana.