Bitcoin y Ether caen mientras las opciones de venta protectoras atraen demanda en medio de la venta masiva del token FTX

Los líderes del mercado de Cripto, Bitcoin (BTC) y Ether (ETH), perdieron su relativa calma y enfrentaron presión de venta el martes temprano cuando FTT, el token nativo del intercambio de Criptomonedas FTX, se desplomóa mínimos de 21 meses debido a persistentes preocupaciones sobre el balance de la firma comercial Alameda.

A las 04:30 UTC, el Bitcoin cayó un 4,3% ese día, a 19.700 dólares, mientras que el ether se cotizó a 1.480 dólares, lo que representa una caída del 5,5%, según datos de CoinDesk . El token FTT de FTX se desplomó un 20%, hasta los 17 dólares, su nivel más bajo desde febrero de 2021, prolongando la caída del 13% de la semana pasada.

Los datos de opciones mostraron una renovada demanda de opciones de venta bajistas vinculadas a Bitcoin y ether. Este cambio de actitud bajista quizás refleje el temor de los inversores a que el actual conflicto entre FTX y Alameda pueda llevar a... Colapso de las Cripto similar al de Terra.

"Hemos visto una renovada demanda de protección a la baja después del FLOW de noticias negativas relacionadas con el FTT ", dijo a CoinDesk Patrick Chu, director de ventas y comercio institucional de la plataforma tecnológica de derivados Cripto extrabursátiles Paradigm.

"La tendencia a corto plazo, en particular, se ha inclinado a favor de las opciones de venta (puts), ya que hemos observado protección a la baja tanto en BTC como en ETH, con una fuerte demanda de vencimientos a finales de noviembre o diciembre", añadió Chu.

Una opción de compra otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha específica o antes. Una opción de venta otorga el derecho a vender. La asimetría de las opciones mide los precios de las opciones de compra alcistas en relación con las opciones de venta bajistas.

La controversia en torno al balance de Alameda comenzó la semana pasada después de que CoinDesk informara que la empresa comercial posee grandes cantidades de tokens FTX bloqueados o ilíquidos, lo que muestra a las dos entidades inusualmente cercanas. (Alameda y FTX son empresas hermanas).

Desde entonces, el FTT se ha desplomado un 40% y el exchange ha experimentado grandes retiros a un ritmo alarmante.

Gran parte de la ansiedad proviene de la aplicación de FTX (anteriormente Blockfolio), que cuenta con un generoso programa de ganancias de aproximadamente el 5% hasta 100.000 dólares. Como era de esperar, se está retirando mucho capital, lo que algunos observadores intentan presentar como una retirada masiva de fondos. Hasta el momento, no tengo indicios de que los inversores tengan problemas para retirar efectivo», declaró Ilan Solot, codirector de activos digitales de Marex Solutions, con sede en Londres, en un correo electrónico.

"Además, una tasa del 5% (no muy alejada de las tasas estadounidenses) no es tan atroz como lo que hacían Anchor [un protocolo de préstamos de Cripto ] o Celsius [Network]. Pero no tenemos ninguna visibilidad sobre la reutilización de fondos ni los desajustes de liquidez (lo que no significa que no existan)", añadió Solot.

Esta semana, las desviaciones entre las opciones call y put de Bitcoin , tanto a corto como a largo plazo, han disminuido desde cero. La desviación semanal ha bajado del -1 % al -12 %, su nivel más bajo desde finales de septiembre, según el proveedor de datos de activos digitales Amberdata.

En otras palabras, las opciones de venta vuelven a tener demanda.

Se observa un patrón similar en los sesgos entre compras y ventas de éter.

La tendencia entre las opciones de compra y venta de Ether a una semana ha caído a casi un -20%, lo que indica el sesgo más fuerte hacia las opciones de venta bajistas desde mediados de septiembre.

Las expectativas de los operadores de opciones sobre turbulencias de precios durante la próxima semana y el próximo mes han aumentado. La volatilidad implícita de siete días de Ether, o las expectativas de volatilidad de precios, se disparó a un 98% anualizado, su nivel más alto en dos meses. El indicador de un mes subió ligeramente, alcanzando un máximo de dos semanas del 84%.

"El mercado parece estar entrando en pánico, dado que el evento LUNA no ocurrió hace tanto tiempo", dijo Martin Cheung, un operador de opciones de Pulsar, refiriéndose al aumento en la volatilidad implícita.

La stablecoin UST de Terra y el token nativo LUNA se desplomaron en mayo, destruyendo miles de millones de dólares en patrimonio de inversores. El desplome afectó a varias entidades crediticias, incluyendo a Celsius.

Según Solot, es poco probable que los problemas de FTX y Alameda hagan caer el mercado.

«FTX es un actor de importancia sistémica en el ecosistema Cripto , por lo que cualquier problema o pérdida de confianza, incluso si es temporal, tendrá un impacto enorme», afirmó Solot.

Dicho esto, actualmente el sistema tiene mucho menos apalancamiento, por lo que hay mayores posibilidades de que cualquier problema se pueda contener con mayor facilidad, o al menos de que las pérdidas se concentren en lugar de extenderse. De hecho, la propagación a otros tokens ha sido muy leve hasta ahora, señaló Solot.

ACTUALIZACIÓN: (8 de noviembre, 15:25 UTC):Añade un tweet de Arthur Hayes.