Las monedas estables parecen poco atractivas a medida que se amplía la brecha entre el APY de 3pool y los rendimientos de los bonos del Tesoro.

La diferencia entre los rendimientos recibidos al depositar monedas estables en el 3pool del intercambio descentralizado Curve y el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. continúa ampliándose, lo que destaca el creciente atractivo de los Mercados tradicionales de renta fija.

3pool de Curve es un fondo de liquidez que ofrece a los comerciantes de Cripto un medio eficiente en términos de capital para intercambiar entre las tres principales monedas estables: USDT, USDC y DAI.

3pool, también conocido como Tri-pool, comenzó como una plataforma de Finanzas descentralizadas (DeFi) cuenta de ahorros Durante la racha alcista de 2021, los grandes operadores depositaron sus tenencias de stablecoins en el pool a cambio de un rendimiento porcentual anualizado (APY). El APY comprende una participación en las comisiones de trading e ingresos adicionales por comisiones a través del token de gobernanza CRV de Curve.

Al momento de publicar este artículo, el promedio móvil de siete días del APY de 3pool se situó en 0,98%, o 250 puntos básicos menos que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, que se situó en 3,54%, según datos de DeFiLlama y el proveedor de servicios de Cripto Matrixport.

Hace un año, la diferencia entre los rendimientos de los bonos del Tesoro y las criptomonedas estables era insignificante. Los inversores se mostraban indiferentes a la hora de invertir sus activos en cualquiera de los dos productos de bajo rendimiento. No había coste de oportunidad, afirmó Markus Thielen, director de estrategia e investigación de Matrixport.

El rendimiento a 10 años casi se ha duplicado interanualmente gracias al agresivo ciclo de ajuste de liquidez de la Reserva Federal. El banco central ha elevado el tipo de interés de referencia en 425 puntos básicos, hasta el 4,25 %, en menos de un año, y se espera que los tipos de interés sigan subiendo hasta casi el 5 % a finales de este año.

Mientras tanto, los rendimientos de DeFI se desplomaron desde su elevado rango de dos dígitos a principios de 2021, cuando el mercado alcista de Cripto impulsado por la liquidez comenzó a perder fuerza a mediados de 2022.

Las monedas estables vinculadas al dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro ofrecieron rendimientos casi similares a principios de 2022. En ese momento, los analistaseran optimistasque las subidas de tipos de la Fed impulsarían la demanda de todos los activos vinculados al dólar, incluidas las monedas estables.

Sin embargo, desde agosto de 2022, los rendimientos de las monedas estables han caído en relación con los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que desaprueba la estrategia de estacionar dinero en monedas estables.

Es poco probable que la brecha se reduzca a favor de las monedas estables en el corto plazo, considerando que la Fed planea elevar la tasa de referencia por encima del 5% este año y KEEP allí durante algún tiempo.

Las perspectivas para la economía mundial están mejorando, según elúltimo pronóstico Por el Fondo Monetario Internacional (FMI). Es probable que las expectativas optimistas de crecimiento KEEP elevados los rendimientos de los BOND de mayor duración.