El precio de Bitcoin sube un 40% hasta la fecha, pero el oro gana gracias a los retornos ajustados al riesgo

• El aumento del precio de BTC no compensa los riesgos de volatilidad de precios, según muestra un gráfico de Goldman Sachs.
• Los rendimientos ajustados al riesgo relativamente más altos del oro explican su atractivo como refugio seguro.

Bitcoin (BTC) ha aumentado más del 40% este año, eclipsando a los principales Índices bursátiles, valores de renta fija, oro e incluso petróleo, que recientemente subió debido a las tensiones geopolíticas.

Sin embargo, según los datos que sigue Goldman Sachs, su Stellar desempeño en términos absolutos no es suficiente para compensar su volatilidad.

La relación retorno/volatilidad de Bitcoin en lo que va de año es inferior al 2%, significativamente inferior a la rentabilidad ajustada al riesgo del oro, líder en la industria, de alrededor del 3%. Esta relación mide la rentabilidad que genera una inversión por unidad de riesgo/volatilidad. El metal precioso ha ganado un 28% en términos absolutos.

De hecho, el token nativo de Ethereum, Ether, el índice TOPIX de Japón y el índice S&P GSCI Energy son las únicas inversiones de renta no fija sensibles al crecimiento con ratios de retorno a volatilidad inferiores a Bitcoin, como lo muestra el gráfico de la nota de Goldman del 7 de octubre titulada "El petróleo en ebullición".

Ese desempeño ajustado al riesgo relativamente bajo valida la opinión sostenida durante mucho tiempo por los escépticos de las Cripto de que Bitcoin es demasiado volátil para convertirse en un refugio seguro como el oro.

También ayuda a explicar por quérosa dorada y Bitcoin se desplomaron junto con los Mercados de valoresla semana pasada, después de que Irán lanzó misiles contra Israel, aumentando las tensiones en Oriente Medio.

Los bajos rendimientos ajustados al riesgo hacen que las apuestas direccionales sean poco atractivas y probablemente expliquen la popularidad del Bitcoin. arbitraje de efectivo y carry Entre las instituciones tradicionales. La estrategia de arbitraje permite a los operadores evitar los riesgos de volatilidad de precios y, al mismo tiempo, aprovechar las discrepancias de precios entre los Mercados al contado y de futuros.

12:25 UTC:Corrige los índices de retorno a la volatilidad hasta la fecha del BTC y del oro a menos del 2% y alrededor del 3%, respectivamente.