BitMEX cumple 10 años y el mercado sigue agradecido por el swap perpetuo

“Los buenos artistas copian, los grandes artistas roban”, era un dicho favorito de Steve Jobs de Apple.explicar la copia flagrante de su empresa de Tecnología de Xerox.

Avanzando rápidamente hasta la era de la Web3, el CEO de BitMEX, Stephan Lutz, quien asumió el cargo a finales de 2022, afirma que no tiene ningún problema con que la competencia copie la invención del swap Cripto , el instrumento financiero que sustenta el mercado de derivados de Cripto . Según la lógica, cuantos más operadores accedan a la herramienta, mejor será el mercado.

"Todos lo copiaron, porque es simplemente tecnología de código abierto", dijo Lutz en una entrevista con CoinDesk. Todo el mundo trabaja en ello, lo cual, al fin y al cabo, es como el mejor halago que podemos desear".

A diferencia de los futuros, que son contratos para comprar o vender un activo a un precio específico en una fecha específica, el swap perpetuo elimina el vencimiento y reproduce la experiencia de operar con margen. Los perpetuos funcionan como una serie continua de contratos de futuros a corto plazo que utilizan una tasa de financiación, o un pago intercambiado entre posiciones largas y cortas, para mantener la alineación del precio con el activo subyacente.

Lutz sostiene que el swap perpetuo fue una innovación fundamental en el comercio de Cripto porque abordó un desafío fundamental en la construcción de derivados en la estructura inicial del mercado de Cripto .

"Se enfrentaba al riesgo de crédito de contraparte, y no existía una estructura real para combinar posiciones largas y cortas", afirmó. "El swap perpetuo, con el mecanismo de financiación y el fondo de seguros en segundo plano, impulsó toda la industria del comercio de futuros".

También permite a los comerciantes reaccionar con la hipervelocidad requerida en las Cripto.

"Si dices que es un ciclo de siete años [Algunos inversores creen que el mercado funciona según este patrón.En TradFi, este ciclo es de seis meses en Cripto", afirmó Lutz, veterano de Deutsche Börse, que opera la Bolsa de Fráncfort. "Hay que reaccionar con rapidez a los nuevos desarrollos".

Si bien BitMEX ya no está NEAR el mayor exchange de derivados por volumen (eso es lo que sucede cuando exchanges centralizados más grandes, como Binance, adoptan al PERP y entran en el negocio de los derivados), todavía tiene un grupo leal de comerciantes.

Una razón para ello es que BitMEX no cuenta con su propia mesa de creación de mercado. No opera con sus propios clientes, explicó Lutz.

"Nuestras tasas de financiación a veces pueden variar porque garantizamos una Explora de precios completamente independiente, lo cual es importante para mantener la equidad", afirmó. "Es una cuestión de neutralidad".

Durante períodos de alta volatilidad, en particular caídas del mercado, BitMEX a menudo ve aumentar su participación de mercado, a veces duplicarse, explica Lutz, debido al grupo leal de operadores de derivados del exchange.

Otros 10 años

A veces es difícil imaginar dónde estará una empresa de Cripto en 10 años, dada la velocidad a la que opera la industria.

Comparemos la liquidación y cierre de Lehman Brothers con la resolución relativamente rápida de la quiebra de FTX.

En cuanto a BitMEX, Lutz prevé que el intercambio mantendrá su nicho en derivados basados en bitcoin mientras expande selectivamente sus ofertas.

Y tal vez en algún momento durante la próxima década, BitMEX inventará algo nuevo y se sentirá halagado cuando toda la industria lo copie.