BitMEX исполняется 10 лет, но рынок все еще благодарен за бессрочный своп

«Хорошие художники копируют, великие художники крадут» — любимое высказывание Стива Джобса из Apple.объяснить вопиющее копирование его компанией Технологии от Xerox.

Перенесемся в эпоху Web3, и генеральный директор BitMEX Стефан Лутц, назначенный на эту должность в конце 2022 года, говорит, что его вполне устраивает, что конкуренты копируют изобретение Криптo биржи вечного свопа, финансового инструмента, лежащего в основе рынка Криптo . Логика гласит: чем больше трейдеров получают доступ к инструменту, тем здоровее рынок.

«Его копировали все, потому что это просто ноу-хау с открытым исходным кодом», — сказал Лутц в интервью CoinDesk. Весь мир работает над этим, и это лучшая форма лести, которую мы можем пожелать в конечном итоге».

В отличие от фьючерсов, которые представляют собой контракты на покупку или продажу актива по определенной цене в определенную дату, бессрочный своп исключает истечение срока действия и отражает ощущение маржинальной торговли. Бессрочные свопы действуют как скользящая серия краткосрочных фьючерсных контрактов, использующих ставку финансирования или платеж, обмениваемый между длинными и короткими позициями, для поддержания соответствия цены базовому активу.

Лутц утверждает, что бессрочный своп стал краеугольным камнем инновации в торговле Криптo , поскольку он решил фундаментальную проблему создания деривативов в ранней структуре рынка Криптo .

«Вы сталкивались с кредитным риском контрагента, и не было реальной структуры для объединения длинных и коротких позиций», — сказал он. «Вечный своп с механизмом финансирования и страховым фондом на заднем плане дал толчок всей индустрии [фьючерсной] торговли».

Это также позволяет трейдерам реагировать с невероятной скоростью, необходимой в Криптo.

«Если вы говорите, что это семилетний цикл [некоторые инвесторы считают, что рынок функционирует по этой схеме] в TradFi этот цикл составляет шесть месяцев в Криптo», — сказал Лутц, ветеран Deutsche Börse, которая управляет Франкфуртской фондовой биржей. «Нужно очень быстро реагировать на новые события».

Хотя BitMEX уже и не NEAR к крупнейшей бирже деривативов по объему (именно это происходит, когда крупные централизованные биржи, такие как Binance, принимают эту PERP и выходят на рынок деривативов), у нее по-прежнему есть преданные ей кадры трейдеров.

ONE из причин этого в том, что у BitMEX нет собственного маркет-мейкингового отдела. Он T торгует против своих собственных клиентов, сказал Лутц.

«Наши ставки финансирования иногда могут отличаться, поскольку мы обеспечиваем полностью независимое Истории, что важно для поддержания справедливости», — сказал он. «Это вопрос нейтралитета».

Лутц объясняет, что в периоды высокой волатильности, особенно во время рыночных спадов, доля BitMEX на рынке часто резко возрастает — иногда вдвое — благодаря лояльным к бирже кадрам трейдеров деривативов.

Еще 10 лет

Иногда сложно представить, где будет Криптo через 10 лет, учитывая скорость развития отрасли.

Сравните ликвидацию и прекращение деятельности Lehman Brothers с относительно быстрым разрешением банкротства FTX.

Что касается BitMEX, Лутц прогнозирует, что биржа сохранит свою нишу на рынке деривативов на основе биткоина, выборочно расширяя при этом свои предложения.

И, возможно, когда-нибудь в течение следующего десятилетия BitMEX изобретет что-то новое — и будет польщена, когда вся индустрия скопирует это.