¿Una DAO + LLC sigue siendo una DAO?

2021 fue el año de las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO). Proyectos como PleasrDAO, Friends With Benefits y ConstitutionDAO demostraron el potencial de la acción y la gobernanza colectivas. Las DAO son estructuras legales novedosas con un gran futuro. Pero ¿cómo funcionarán en la práctica? Tengo mis dudas.

Las organizaciones autónomas descentralizadas son, en términos muy básicos, comunidades representadas por reglas codificadas como un programa informático transparente, controlado por sus miembros y no influenciado por una autoridad central. Y aunque parecían haber sido fatalmente heridos después...El DAOhack en 2016, ahora están aumentando de nuevo a una velocidad considerable.

Cristina Carrascosa es abogada fiscal y CEO de ATH21, el primer despacho de abogados especializado en Cripto en España. Escribe regularmente la newsletter sobre criptomonedas Legal by Design.

ConstitutionDAO es la última en captar la atención internacional. Una comunidad de inversores en Cripto lanzó una DAO con el objetivo de comprar una de las 13 copias supervivientes de la Constitución de Estados Unidos, que se subastaron en Sotheby's a mediados de noviembre.

ConstitutionDAO se lanzó solo siete días antes de la subasta y solicitó donaciones de inversores a cambio de tokens (PEOPLE) utilizando unbilletera multifirma Con 13 firmantes registrados en su sitio web, la DAO recaudó la impresionante suma de 40 millones de dólares en una semana.

Comida para llevar

Aunque la DAO no WIN la subastaVale la pena considerar varias conclusiones del episodio, ya que pueden aplicarse a otras DAO.

El ONE es sobre el token.

Según los términos y condiciones publicados en su sitio web, los donantes tenían derecho a canjear tokens de gobernanza que les otorgaban derecho a voto en ciertas decisiones. No, los tokens no representaban partes del texto constitucional que les pertenecieran (si hubieran ganado la subasta), sino el derecho a opinar sobre la FORTH de la DAO, incluyendo los planes de gestión y presentación del texto. La propiedad estaría en manos de una sociedad de responsabilidad limitada (LLC) con sede en Delaware y, por lo tanto, sus accionistas serían los propietarios efectivos de tan valiosa pieza.

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La primera pregunta que viene a la mente es esta: ¿Por qué alguien en su sano juicio estaría dispuesto a excluir y renunciar a la responsabilidad limitada de los accionistas y optar por una estructura que prácticamente la aumenta a un nivel exponencial?

En muchas DAO, una LLC con sede en Delaware posee todos los derechos de propiedad y actúa como beneficiaria de los fondos, o parte de ellos, recaudados en una venta de tokens lanzada por una DAO. Su única responsabilidad es presentar propuestas sobre la exposición a activos con base en una votación con Cripto.

Tanto ConstitutionDAO como Flaming DAO, centradas en tokens no fungibles (NFT), emplearon sociedades de responsabilidad limitada (LLC) que actuaban en apoyo de estructuras virtuales tokenizadas (DAO). La razón es obvia: los acuerdos operativos como las LLC se utilizan para limitar las responsabilidades y obligaciones fiduciarias de los miembros, en la medida en que lo permita la legislación correspondiente.

Los participantes de las DAO las lanzan una vez que tienen esta tranquilidad legal. Pero si la parte final de las DAO termina siendo una sociedad de responsabilidad limitada con un acuerdo operativo que garantiza la limitación de responsabilidad, ¿ no son las DAO simplemente la parte frontal, atractiva y tokenizada?

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Si necesitan contar con una empresa legal, delimitada territorialmente, que se utilice para anular específicamente la esencia de una organización descentralizada, ¿son las DAO como ConstitutionDAO verdaderas DAO?

Esfuerzos embrionarios

¿Hay prisa por impulsar las DAO como estructuras corporativas revolucionarias cuando todavía podrían estar en una primera fase embrionaria de experimentos sociales?

Analizo el espacio DAO y sin duda veo cómo los tokens, los sistemas de gobernanza y las relaciones transfronterizas y sin confianza pueden contribuir a la ejecución de causas completamente legítimas (como ConstitutionDAO). También creo que este podría ser el camino correcto hacia construcciones más complejas y quizás legalmente autosuficientes. Pero aún no hemos llegado a ese punto.

Antes de que encontremos la manera de que las DAO sean legalmente más eficientes y seguras que las sociedades limitadas tradicionales, algo que será difícil de lograr, las DAO en la práctica solo actúan como interfaz. Actualmente, la parte administrativa está representada por una estructura corporativa regulada y tradicional que otorga ciertos derechos de protección muy apreciados al participar en operaciones internacionales sin intermediarios en Cripto .