Por qué la política de Cripto se siente diferente esta vez

La aparición de la semana pasada del presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Gary Gensler, ante laComité de Servicios Financieros de la Cámara de RepresentantesFue su primera en más de un año, y la primera desde que el Congreso actual asumió el control. El cambio político en la Cámara de Representantes hacia el control republicano se hizo rápidamente evidente, con un tono marcadamente hostil. El enfoque de la agencia hacia los activos digitales fue un punto clave de controversia.

Como ocurre con la mayoría de las audiencias del Congreso, el evento se centró principalmente en la formulación de políticas y la exhibición ante las cámaras. Sin embargo, resultó significativo, ya que reveló la magnitud del descontento republicano con la administración de Gensler, sugirió varios puntos que probablemente se convertirán en plataformas de campaña y debilitó públicamente la credibilidad del presidente de la SEC. Esto, a su vez, podría impulsar algunas modificaciones en el enfoque de la agencia.

Normalmente, al público no le importa demasiado la regulación financiera. Pero la retórica de la semana pasada indica que los políticos podrían empezar a asegurarse de que sí la tengan. Ya no se trata solo de información financiera y normas de liquidación: se está convirtiendo rápidamente en una cuestión de libertad individual y orgullo estadounidense.

Noelle Acheson es la exjefa de investigación de CoinDesk y Genesis Trading. Este artículo es un extracto de su... Las Cripto ahora son macro Boletín informativo que se centra en la convergencia entre los cambiantes panoramas de las Cripto y la economía. Estas opiniones son suyas, y nada de lo que escribe debe interpretarse como consejo de inversión.

El vídeo completo lo hace posibleUna experiencia visual cautivadora, aunque a veces frustrante.A continuación, se presentan algunos de los puntos clave:

• Antes de la audiencia, unos 30 representantes electosfirmó una carta“explosión” (su palabra) Gensler por tergiversar el proceso de registro de la plataforma de activos digitales. Esto es algo de lo que la comunidad Cripto lleva tiempo quejándose, pero el tono del mensaje y los cargos públicos de los firmantes indican una escalada notable.
• Esto se hizo aún más evidente cuando comenzó la audiencia con el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, el REP Patrick McHenry (RN.C.).saliendo con todoMcHenry destacó, entre otras cosas, la inconsistencia con la que Gensler desecha las acciones de cumplimiento de las Cripto , solicita fondos presupuestarios adicionales y, sin embargo, se niega a dar claridad en cuanto a la aplicación de las leyes de valores a los activos digitales y sus proveedores de servicios.
• McHenrypreguntó deliberadamente Gensler habló varias veces sobre si Ether (ETH) era un valor y cada vez que lo hacía intentó sacar a relucir el estándar. Definición de Howeysin responder la pregunta.
• McHenry también intentó que Gensler reconociera que las reglas no son claras. Gensler insistió en que eran bastante claras (ese sonido que se oye es la risa a carcajadas de los abogados), pero que no podía decir nada sobre ningún activo específico.
• Gensler sufrió unaderribo ferozpor el líder de la mayoría en la Cámara de Representantes, Tom Emmer (republicano de Minnesota), quien destacó la inconsistencia de la SEC tanto en su alcance (Gensler ha dicho a menudo que las reglas cubren la industria adecuadamente; también ha dicho que necesita autoridad adicional del Congreso para poder cubrir la industria) como en su enfoque (todo lo que las empresas deben hacer es registrarse, pero no hay un proceso de registro aplicable).
• El REP Warren Davidson (republicano por Ohio) señaló que la SEC de Gensler aprobó los documentos previos a la oferta pública inicial (OPI) de la plataforma de intercambio de Cripto Coinbase, que describían en detalle sus procedimientos de staking y otras operaciones, lo que permitía a los inversores minoristas comprar acciones. Dos años después, la SEC...envió un aviso de Wells a la empresa, lo que implica preocupaciones sobre la legalidad de algunos activos digitales listados no especificados, el servicio de staking, la billetera de Cripto y otras áreas del negocio.
• Despuésrecitando una letanía de fracasosDavidson presentó un proyecto de ley para destituir a Gensler de su cargo.

Para ser justos, la audiencia no se centró solo en las supuestas fallas y deficiencias de la SEC. Algunos miembros del comité elogiaron a Gensler por su audaz enfoque al reformar la compensación de valores y por "enfrentarse a los multimillonarios Cripto " (¿lo hizo, sin embargo?). Y muchas de las críticas republicanas no se centraron en el enfoque de la agencia en el Cripto , sino en su decisión de supervisar el impacto ambiental de las empresas que cotizan en bolsa y otras iniciativas que aumentarían la carga de cumplimiento para las pequeñas empresas.

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Sin embargo, la naturaleza política de las preguntas fue bastante clara, con republicanos en contra y demócratas a favor de la actual dirección de la SEC. Es improbable que el proyecto de ley de Davidson, que propone el despido de Gensler, avance, pero anuncia con bombos y platillos que la batalla se está intensificando. Es una batalla curiosa, dada la amplia gama de temas HOT que probablemente dominarán la inminente campaña electoral presidencial de 2024. En cualquier competencia política, la oposición encuentra una debilidad e intenta escalarla a la conciencia pública para sumar puntos y cambiar la percepción de los titulares. Que los activos digitales sean un factor clave del posicionamiento actual es un mensaje contundente para los republicanos.

Es más, no se andan con rodeos. No se trata solo de supervisión financiera ni de ineficiencia administrativa. Tampoco se trata solo del funcionamiento de los Mercados de capitales. A la mayoría de los votantes eso no les preocupa demasiado. Algunas declaraciones dejaron claro que se trataba de asuntos mucho más importantes.

Una de ONE es el patriotismo. Emmer no fue el ONE en recordarle a Gensler que sus acciones están incitando a las empresas estadounidenses a cambiar de jurisdicción, pero incluso llegó a acusar al presidente de la SEC de "empujar a las empresas estadounidenses a las manos del PCCh", refiriéndose al Partido Comunista Chino. Se están tocando algunas fibras HOT en este aspecto, especialmente cuando Gensler no ofreció una refutación memorable a ninguna de las acusaciones.

Otra es la libertad individual. Emmer y otros mencionaron la politización de la formación de capital, pero Davidson es el que toma la palabra con la siguiente cita, que probablemente volveremos a escuchar:

“No se puede simplemente excluir a los inversores minoristas de los Mercados y afirmar que es por su propio bien”.

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Aún falta bastante tiempo para las elecciones estadounidenses de noviembre de 2024, y pueden ocurrir muchas cosas mientras tanto. No está claro hasta qué punto la administración actual se aferrará y respaldará a Gensler en su estrategia de activos digitales.informe reciente Las recomendaciones del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca sobre el ecosistema Cripto no fueron precisamente alentadoras, y el equipo del presidente JOE Biden podría mostrarse reacio a conceder a los republicanos lo que podría parecer una WIN. O bien, podría ser que los jefes de Gensler decidan que no es un camino fácil, especialmente a medida que aumenta el ruido de demandas de alto perfil que involucran a la SEC, y especialmente si el regulador empieza a perder.

En cualquier caso, es probable que los activos digitales formen parte cada vez más del discurso político. Esto ampliará la conciencia a medida que los observadores elijan su bando, ya sea manteniéndose fieles a las líneas del partido o quizás cambiando de bando a medida que se amplía la brecha ideológica.

Sin embargo, una conclusión más importante es que el ecosistema de activos digitales está pasando de ser un nicho de mercado a una plataforma política. La semana pasada, el Cripto Ryan Selkis...anunció el lanzamiento deuna campaña política multientidad de 100 millones de dólares a favor de las criptomonedas, y la industria tiene muchos protagonistas influyentes que se unirán o formarán iniciativas similares.

La incertidumbre nunca es cómoda, pero podemos tomarnos un momento para apreciar la atención, incluso si no es la que la industria esperaba. Ya saben lo que dicen: lo único peor que te hablen mal es que no hablen de ti en absoluto. Aunque no estoy seguro de creerlo, esto sí que pone de relieve la importancia de la situación actual del ecosistema en este proceso.

Ver que ocupa tanto tiempo de los políticos, sea cual sea su postura, es señal de que la industria tiene un lugar en una mesa cada vez más grande. La política cambia y los reguladores van y vienen. Mientras tanto, las Cripto siguen creciendo.