La SEC ha iniciado una batalla política total sobre las Cripto

Las demandas de la Comisión de Bolsa y Valores contra Binance y Coinbase esta semana han creado una batalla de alto riesgo que involucrará a las tres ramas del gobierno de EE. UU. en una competencia por el poder, determinará si la industria de las Cripto se marchará de EE. UU. para siempre y definirá el futuro del dinero digital.

Las acciones agresivas de la SEC Las acciones contra Binance, la mayor plataforma de intercambio de Cripto del mundo, y Coinbase, la mayor de EE. UU., son una gran ONE de su capacidad discrecional. Al afirmar "no necesitamos más criptomonedas" en entrevistas posteriores a los anuncios, el presidente de la SEC, Gary Gensler, sugirió que realmente quiere destruir la industria de las Cripto .

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Al lanzarle el libro a Binance, una empresa completamente internacional, y a su destacado director ejecutivo, Changpeng Zhao ("CZ"), conuna demanda que, entre otras reclamaciones, alegaAl ofrecer valores no registrados y fondos de clientes combinados, la SEC ha tratado de demostrar que su alcance se extiende más allá de las fronteras de Estados Unidos.

Y conEl caso de Coinbase Está claro que se dirige a un grupo mucho más amplio de actores que solo ONE acusado. El caso se basa en la idea de que la mayoría de los valores negociados en la bolsa de San Francisco son valores no registrados, lo que genera inquietudes legales para empresas como... Algorand, Polygon y SolanaLas acciones atacan directamente al sistema de Finanzas centralizadas (CeFi), en el que se basan los modelos de custodia de Binance y Coinbase, e indirectamente, a algunos de los principales protocolos de los que dependen las Finanzas descentralizadas (DeFi).

Pero esto está lejos de ser una decisión segura para la SEC. Por un ONE, es probable que los casos no se decidan ni se resuelvan durante muchos años, si... El caso de la SEC contra Ripple Labs, que ya lleva tres años en marchaEs una indicación. Tanto Coinbase como Binance se han comprometido a luchar con firmeza en los tribunales, lo que dejará al equipo de cumplimiento de la Comisión, con recursos limitados, sobrecargado bajo una enorme carga de trabajo.

Y el enfoque de línea dura de la SECno goza de un amplio apoyoEn otras áreas del gobierno estadounidense. Dado el momento de estas acciones, la agencia está casi dispuesta a que otras bases de poder la persigan.

Otras ramas del gobierno, otras ideas

Para empezar: el Congreso.

Un proyecto de ley El proyecto de ley que pronto se presentará ante la Cámara establece los parámetros para la clasificación de los activos digitales y limita las facultades de interpretación de la SEC sobre las Cripto dentro de la legislación vigente en materia de valores, lo que limita su capacidad para emprender este tipo de acciones coercitivas. Está copatrocinado por el REP Patrick McHenry (RN.C.), presidente del comité de servicios financieros de la Cámara, quien ha criticado las agresivas medidas de Gensler contra la industria de las Cripto , y el REP Glenn Thompson (R-Pa.), presidente del comité de agricultura, que tiene jurisdicción sobre la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), la otra gran agencia que compite por una mayor participación en la regulación de las Cripto .

Es dudoso que el proyecto de ley McHenry-Thompson sea aprobado en un Senado controlado por los demócratas y finalmente se convierta en ley durante el período electoral actual, pero la legislación propuesta constituye un tema de discusión muy importante a medida que se acerca la temporada electoral.

Esto nos lleva a una segunda rama del gobierno: el ejecutivo, bajo cuya autoridad se encuentran la SEC y otras agencias similares. Estas demandas se verán envueltas en una campaña presidencial en la que el futuro de las Cripto y los activos digitales será, como nunca antes, parte del debate público.

Ya han surgido expresiones de apoyo a las Cripto por parte de tres aspirantes presidenciales: Robert F. Kennedy Jr., quien desafía a Biden por la nominación demócrata;Gobernador de Florida Ron De Santis, considerado el principal rival del expresidente y candidato en tercera vuelta Donald Trump, y el empresario de biotecnologíaVivek Ramaswamy, otro contendiente republicano.Trump, hasta ahora el favorito republicano, ha utilizado él mismo tokens no fungibles como vehículos de recaudación de fondos., aunque sus pronunciamientos sobre las Cripto han sido muy diversos. (Por supuesto, su acusación por cargos federales el jueves por la noche plantea grandes preguntas en torno a su candidatura).

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Independientemente de que Biden conserve o no la presidencia, este nivel de atención a la industria ayudará a dar forma a la política sobre cómo la futura SEC abordará estos casos.

Luego está la Corte Suprema, que el mes pasado redujo la facultad de la Agencia de Protección Ambiental (EPA) para hacer cumplir las normas a los propietarios de tierras, basándose en la Ley de Agua Limpia. ¿Qué tiene esto que ver con la SEC y las Cripto? Los conservadores, que ahora controlan la corte, consideran a la EPA como la primera agencia reguladora cuya autoridad debe ser recortada. Se avecina un ataque más radical contra las agencias ejecutivas, y es probable que la SEC sea un objetivo.

En otras palabras, se está gestando una tormenta política perfecta que hace que sea difícil predecir el resultado de esta guerra actual contra las Cripto .

¿Qué sigue?

La naturaleza multifrontal de esta lucha también aumenta las apuestas en ese resultado, incluso si tenemos que esperar años para verlo.

Si la estrategia de Gensler de un ataque total gana, podría ser la sentencia de muerte de facto para las Cripto en los EE. UU. Los desarrolladores se irán en masa para establecerse en Dubai, o Bermudas, o Singapur, o Francia, o en cualquier cantidad de jurisdicciones que estén desarrollando de manera proactiva barreras regulatorias para que se produzca la innovación en Cripto .

Esto no quiere decir que ciertas ideas de monedas estables con licencia bancaria o estrategias de tokenización de activos del mundo real lideradas por instituciones reguladas y empresas públicas existentes no se permitirán o incluso se alentarán en los EE. UU. Pero como estas tendrían dificultades para interactuar con la arquitectura sin permisos de las cadenas de bloques "Cripto" prohibidas, un mercado de capital estadounidense obsoleto podría tener dificultades para competir con los nuevos modelos de dinero programable y gobernanza descentralizada que se fomentan en otros lugares.

Pero esto está lejos de ser una apuesta segura para la SEC.

Alternativamente, el paso del tiempo y la creciente contraofensiva de los defensores de las criptomonedas en el Congreso y en los tribunales podrían sofocar esta ola de ataques. Pero ¿con qué fin? Si tal victoria simplemente afianza aún más la politización y el partidismo en torno a este tema, la batalla más importante —la aceptación y adopción generalizada— aún deberá librarse.

Lo que se necesita, para nuestra tranquilidad, es que el tema de las Cripto trascienda la política. Sería bueno pensar que esto ocurriría de forma natural, ya que, al fin y al cabo, se trata de una Tecnología ; debería ser apolítica. Pero, lamentablemente, la comunidad Cripto tendrá que diseñarla. Deberían centrarse en iniciativas educativas que muestren casos de uso reales y demuestren los beneficios para la humanidad del enfoque de esta industria hacia el intercambio descentralizado de valor y la compartición de datos.

Debemos tratar de ignorar el teatro en Washington, no para desvincularnos del proceso político sino para encontrar la manera de hacerlo de una manera que resulte atractiva para ambas partes.

Parte de ello es centrarse en una narrativa positiva. Sin duda, en una época de gran incertidumbre en torno al clima, las tensiones geopolíticas y la intrusión de la inteligencia artificial en la sociedad, habría un mercado, en ambos bandos políticos, para una historia así.