La SEC a lancé une bataille politique acharnée sur les Crypto

Les poursuites intentées cette semaine par la Securities and Exchange Commission contre Binance et Coinbase ont donné lieu à une bataille à enjeux élevés qui engagera les trois branches du gouvernement américain dans une compétition pour le pouvoir, déterminera si l'industrie de la Crypto quittera définitivement les États-Unis et définira l'avenir de la monnaie numérique.

Les actions agressives de la SEC Les attaques contre Binance, la plus grande plateforme d'échange de Crypto au monde, et Coinbase, la plus importante aux États-Unis, constituent une manœuvre importante ONE révèle l'extraordinaire pouvoir discrétionnaire de l'agence. En déclarant « nous n'avons T besoin de plus de monnaie numérique » lors d'interviews suivant ces annonces, le président de la SEC, Gary Gensler, a laissé entendre qu'il souhaitait véritablement détruire l'industrie des Crypto .

Vous lisezL'argent réinventéUn regard hebdomadaire sur les Événements et tendances technologiques, économiques et sociaux qui redéfinissent notre rapport à l'argent et transforment le système financier mondial. Abonnez-vous pour recevoir la newsletter complète. ici.

En jetant le livre sur Binance, une entreprise résolument internationale, et son PDG de renom, Changpeng Zhao (« CZ »), avecune action en justice qui, entre autres revendications, allègueEn proposant des titres non enregistrés et en mélangeant les fonds des clients, la SEC a cherché à démontrer que sa portée s'étend au-delà des frontières américaines.

Et avecl'affaire Coinbase Il s'agit clairement d'un ensemble d'acteurs bien plus large que ce ONE accusé. L'affaire repose sur l'idée que la plupart des titres négociés sur la bourse de San Francisco sont des titres non enregistrés, ce qui crée des problèmes juridiques pour des entreprises comme Algorand, Polygon et SolanaLes actions visent directement le système Finance centralisé (CeFi) sur lequel reposent les modèles de garde de Binance et de Coinbase et, indirectement, certains des principaux protocoles dont dépend la Finance décentralisée (DeFi).

Mais c'est loin d'être une certitude pour la SEC. D' une ONE, les affaires ne seront probablement T tranchées ou réglées avant de nombreuses années, si la L'affaire de la SEC contre Ripple Labs dure depuis trois ansC'est une indication. Coinbase et Binance s'engagent tous deux à se battre avec acharnement devant les tribunaux, ce qui laissera l'équipe de la Commission chargée de l'application de la loi, aux ressources limitées, sous une charge de travail colossale.

Et l’approche intransigeante de la SECne bénéficie pas d'un large soutienDans d'autres secteurs du gouvernement américain. Le timing de ces actions étant ce qu'il est, l'agence est presque prête à s'en prendre à d'autres instances de pouvoir.

D'autres branches du gouvernement, d'autres idées

Pour commencer : le Congrès.

Un projet de loi Ce projet de loi sera bientôt présenté à la Chambre des REP afin de définir les paramètres de classification des actifs numériques et de circonscrire les pouvoirs d'interprétation de la SEC en matière de Crypto dans le cadre de la législation sur les valeurs mobilières existante, limitant ainsi sa capacité à lancer ce type de mesures coercitives. Il est coparrainé par le représentant Patrick McHenry (RN.C.), président de la commission des services financiers de la Chambre des représentants, qui a critiqué les actions agressives de Gensler contre le secteur des Crypto , et le REP Glenn Thompson (R-Pa.), président de la commission de l'agriculture, qui a compétence sur la Commodities Futures Trading Commission (CFTC), l'autre grande agence en lice pour avoir davantage son mot à dire dans la réglementation des Crypto .

Il est peu probable que le projet de loi McHenry-Thompson soit adopté par un Sénat contrôlé par les démocrates et devienne finalement une loi au cours de la période électorale actuelle, mais la législation proposée constitue un sujet de discussion très important à l'approche de la saison électorale.

Cela nous amène à un deuxième pouvoir gouvernemental : l'exécutif, dont relèvent la SEC et d'autres agences similaires. Ces poursuites judiciaires vont alimenter une campagne présidentielle où l'avenir des Crypto et des actifs numériques sera, comme jamais auparavant, au cœur du débat public.

Déjà, des expressions de soutien à la Crypto ont été exprimées par trois candidats à la présidence : Robert F. Kennedy Jr., qui défie Biden pour la nomination démocrate ;Le gouverneur de Floride, Ron De Santis, considéré comme le principal challenger de l'ancien président et candidat au troisième tour Donald Trump, et entrepreneur en biotechnologieVivek Ramaswamy, un autre candidat républicain.Trump, jusqu'à présent favori du camp républicain, a lui-même utilisé des jetons non fongibles comme véhicules de collecte de fonds., bien que ses déclarations sur la Crypto aient été partout. (Bien sûr, son inculpation pour des accusations fédérales jeudi soir soulève de grandes questions autour de sa candidature.)

Sur le même sujet : David Z. Morris - La SEC mène la dernière guerre

Que Biden conserve ou non la présidence, ce niveau d’attention sur l’industrie contribuera à façonner la politique sur la manière dont une future SEC traitera ces cas.

Il y a aussi la Cour suprême, qui a réduit le mois dernier le pouvoir de l'Agence de protection de l'environnement (EPA) d'imposer des règles aux propriétaires fonciers en vertu de la loi sur la qualité de l'eau. Quel est le rapport avec la SEC et les Crypto? Les conservateurs, qui contrôlent désormais la Cour, considèrent l'EPA comme la première agence de régulation dont l'autorité doit être réduite. Une attaque plus vaste contre les agences exécutives est à venir, et la SEC en sera probablement la cible.

En d’autres termes, une tempête politique parfaite se prépare, ce qui rend l’issue de cette guerre actuelle contre la Crypto difficile à prévoir.

Et ensuite ?

La nature multi-fronts de ce combat augmente également les enjeux de son issue, même s’il faudra attendre des années pour la voir.

Si la stratégie d'attaque tous azimuts de Gensler l'emporte, cela pourrait être le glas de facto de la Crypto aux États-Unis. Les développeurs partiront en masse pour s'installer à Dubaï, aux Bermudes, à Singapour, en France, ou dans un certain nombre de juridictions qui développent de manière proactive des garde-fous réglementaires pour que l'innovation en Crypto puisse se produire.

Cela ne veut pas dire que certaines idées de stablecoins sous licence bancaire ou certaines stratégies de tokenisation d'actifs du monde réel menées par des institutions réglementées et des sociétés publiques existantes ne seront T autorisées ou même encouragées aux États-Unis. Mais comme celles-ci auraient du mal à s'interfacer avec l'architecture sans autorisation des blockchains «Crypto» interdites, un marché de capitaux américain obsolète pourrait avoir du mal à concurrencer les nouveaux modèles de monnaie programmable et de gouvernance décentralisée encouragés ailleurs.

Mais ce n’est pas une victoire assurée pour la SEC.

Par ailleurs, le temps qui passe et la contre-offensive croissante des partisans des cryptomonnaies au Congrès et devant les tribunaux pourraient étouffer cette vague d'attaques. Mais à quelle fin ? Si une telle victoire ne fait que renforcer la politisation et la partisanerie autour de cette question, la bataille la plus importante, celle de l'acceptation et de l'adoption par le grand public, restera à mener.

Ce qu'il faut, pour notre tranquillité d'esprit à tous, c'est que le sujet des Crypto transcende la politique. Il serait bien que cela se fasse naturellement, car, après tout, il s'agit d'une Technologies , elle devrait être apolitique. Mais, malheureusement, ce sera à la communauté Crypto de concevoir le projet. Il faudrait se concentrer sur les efforts de sensibilisation, qui illustrent des cas d'utilisation concrets et démontrent les avantages pour l'humanité de l'approche décentralisée de ce secteur en matière d'échange de valeur et de partage de données.

Nous devons essayer d’ignorer le théâtre à Washington, non pas pour nous désengager du processus politique, mais pour trouver comment le faire d’une manière qui puisse plaire aux deux parties.

Cela passe notamment par l'adoption d'un discours positif. À une époque de grande incertitude climatique, de tensions géopolitiques et d'intrusion de l'intelligence artificielle dans la société, il existerait assurément un marché – des deux côtés de l'échiquier politique – pour un tel récit.