La SEC ha avviato una battaglia politica totale sulle Cripto

Le cause legali intentate questa settimana dalla Securities and Exchange Commission contro Binance e Coinbase hanno dato il via a una battaglia ad alto rischio che vedrà impegnati tutti e tre i rami del governo degli Stati Uniti in una competizione per il potere, determinerà se il settore Cripto abbandonerà definitivamente gli Stati Uniti e definirà il futuro del denaro digitale.

Le azioni aggressive della SEC contro Binance, il più grande exchange Cripto al mondo, e Coinbase, il più grande negli Stati Uniti, sono una grande flessione, ONE rivela lo straordinario potere discrezionale dell'agenzia. Affermando "T abbiamo bisogno di più valuta digitale" nelle interviste successive agli annunci, il presidente della SEC Gary Gensler ha suggerito che vuole davvero distruggere l'industria Cripto .

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Lanciando il libro a Binance, una società completamente internazionale, e al suo CEO di alto profilo, Changpeng Zhao ("CZ"), conuna causa che, tra le altre affermazioni, sostieneche offriva titoli non registrati e mescolava fondi dei clienti, la SEC ha cercato di dimostrare che la sua portata si estendeva oltre i confini degli Stati Uniti.

E conil caso Coinbase è, abbastanza chiaramente, mirato a un insieme di attori molto più ampio di quel ONE imputato. Il caso si basa sulla nozione che la maggior parte dei titoli scambiati sulla borsa di San Francisco sono titoli non registrati, creando preoccupazioni legali per persone come Algorand, Polygon e SolanaLe azioni colpiscono direttamente il sistema Finanza centralizzato (CeFi) su cui si basano i modelli di custodia di Binance e Coinbase e, indirettamente, alcuni dei principali protocolli da cui dipende la Finanza decentralizzata (DeFi).

Ma questo è ben lontano dall'essere un gioco da ragazzi per la SEC. Per ONE, i casi probabilmente T saranno decisi o risolti per molti anni, se il Il caso triennale della SEC contro Ripple Labsè un'indicazione. Sia Coinbase che Binance hanno giurato di combattere duramente in tribunale, il che lascerà il team di controllo della Commissione, con risorse limitate, sotto pressione sotto un carico di lavoro enorme.

E l’approccio intransigente della SECnon gode di un ampio sostegnoin altre aree del governo degli Stati Uniti. Data la tempistica di queste azioni, l'agenzia è quasi disposta a farsi inseguire da altre basi di potere.

Altri rami del governo, altre idee

Per cominciare: il Congresso.

Un progetto di legge che presto arriverà alla Camera per stabilire i parametri su come classificare le attività digitali e circoscrivere i poteri di interpretazione della SEC sulle Cripto all'interno della legge sui titoli esistente, limitando la sua capacità di avviare questo tipo di azioni esecutive. È co-sponsorizzato dal REP Patrick McHenry (RN.C.), presidente del comitato per i servizi finanziari della Camera, che ha criticato le azioni aggressive di Gensler contro l'industria Cripto , e REP Glenn Thompson (R-Pa.), presidente del comitato per l'agricoltura, che ha giurisdizione sulla Commodities Futures Trading Commission (CFTC), l'altra grande agenzia che gareggia per avere più voce in capitolo nella regolamentazione Cripto .

È poco probabile che il disegno di legge McHenry-Thompson venga approvato da un Senato controllato dai democratici e alla fine diventi legge entro l'attuale legislatura, ma la legislazione proposta costituisce un argomento di discussione molto importante ora che la stagione elettorale si avvicina.

Ciò ci porta a un secondo ramo del governo: l'esecutivo, sotto la cui autorità ricadono la SEC e altre agenzie simili. Queste cause legali finiranno in una campagna presidenziale in cui il futuro delle Cripto e degli asset digitali sarà, come mai prima, parte del dibattito pubblico.

Sono già giunte espressioni di sostegno alle Cripto da parte di tre candidati alla presidenza: di Robert F. Kennedy Jr., che sta sfidando Biden per la nomination democratica;Il governatore della Florida Ron De Santis, visto come il principale sfidante dell'ex presidente e candidato al terzo turno Donald Trump, e imprenditore biotecnologicoVivek Ramaswamy, un altro contendente repubblicano.Trump, finora favorito dai repubblicani, ha utilizzato personalmente token non fungibili come veicoli di raccolta fondi, sebbene le sue dichiarazioni sulle Cripto siano state molto confuse. (Naturalmente, la sua incriminazione per reati federali giovedì sera solleva grandi interrogativi sulla sua candidatura.)

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Indipendentemente dal fatto che Biden mantenga o meno la presidenza, questo livello di attenzione verso il settore contribuirà a definire le politiche su come la futura SEC affronterà questi casi.

Poi c'è la Corte Suprema, che il mese scorso ha ridimensionato il potere dell'Environmental Protection Agency di far rispettare le norme sui proprietari terrieri in base al Clean Water Act. Cosa c'entra questo con la SEC e le Cripto? I conservatori, che ora controllano la corte, vedono l'EPA solo come la prima agenzia di regolamentazione la cui autorità deve essere ridimensionata. È in arrivo un attacco più radicale alle agenzie esecutive e la SEC sarà probabilmente un bersaglio.

In altre parole, si sta preparando una tempesta politica perfetta che rende difficile prevedere l'esito dell'attuale guerra alle Cripto .

E ora?

La natura multifronte di questa lotta aumenta anche la posta in gioco in quell'esito, anche se dovremo aspettare anni per vederlo.

Se la strategia di attacco totale di Gensler dovesse vincere, potrebbe essere di fatto la fine per le Cripto negli Stati Uniti. Gli sviluppatori se ne andranno in massa per stabilirsi a Dubai, alle Bermuda, a Singapore, in Francia o in qualsiasi altra giurisdizione che stia sviluppando in modo proattivo misure di salvaguardia normative per l'innovazione Cripto .

Ciò non significa che certe idee di stablecoin autorizzate dalle banche o strategie di tokenizzazione di asset del mondo reale guidate da istituzioni regolamentate e società pubbliche esistenti T saranno consentite o addirittura incoraggiate negli Stati Uniti. Ma poiché queste farebbero fatica a interagire con l'architettura senza autorizzazione delle blockchain "Cripto" proibite, un mercato dei capitali statunitense obsoleto potrebbe avere difficoltà a competere con i nuovi modelli di denaro programmabile e governance decentralizzata promossi altrove.

Ma questa è ben lungi dall’essere una vittoria sicura per la SEC

In alternativa, il passare del tempo e la crescente controffensiva dei sostenitori delle criptovalute al Congresso e nei tribunali potrebbero reprimere questa ondata di attacchi. Ma a quale scopo? Se una tale vittoria non fa che consolidare ulteriormente la politicizzazione e la faziosità attorno a questo problema, la battaglia più grande e importante, quella per l'accettazione e l'adozione da parte del grande pubblico, dovrà ancora essere combattuta.

Ciò di cui c'è bisogno, per la nostra tranquillità, è che l'argomento Cripto trascenda la politica. Sarebbe bello pensare che ciò accada in modo organico perché, dopotutto, questa è una Tecnologie , dovrebbe essere apolitica. Ma, purtroppo, spetterà alla comunità Cripto progettare. Ci dovrebbe essere un focus sugli sforzi educativi, che mostrano casi d'uso reali e dimostrano i benefici per l'umanità derivanti dall'approccio di questo settore allo scambio di valore decentralizzato e alla condivisione dei dati.

Dobbiamo cercare di ignorare il teatro di Washington, non per disimpegnarci dal processo politico, ma per capire come farlo in un modo che possa piacere a entrambe le parti.

Una parte di ciò è concentrarsi su una narrazione positiva. Sicuramente, in un'epoca di grande incertezza sul clima, sulle tensioni geopolitiche e sull'invasione dell'intelligenza artificiale nella società, ci sarebbe un mercato, da entrambe le parti dello schieramento politico, per una storia del genere.