Monedas estables: un posible contraataque a la desdolarización

A medida que la economía mundial continúa absorbiendo tensiones geopolíticas, vemos una creciente especulación de que el dominio global del dólar estadounidense podría disminuir, con una disminución constante de la participación del dólar en las reservas de los bancos centrales y crecientes esfuerzos de desdolarización entre las naciones BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) y otros Mercados emergentes.

Yiannis Giokas es director senior de innovación de producción en Moody’s Analytics.

Si bien es probable que el dólar siga siendo la moneda de reserva dominante a nivel mundial en el futuro NEAR , las políticas nacionales y externas podrían erosionar su dominio general. Ante estos cambios, las monedas estables con respaldo fiduciario reguladas por EE. UU. podrían ofrecer una contranarrativa novedosa que pueda fortalecer el poder global del dólar y mitigar los impactos de la desdolarización.

El panorama económico mundial actual está marcado por una creciente tendencia entre las naciones a diversificar sus reservas más allá del dólar estadounidense, exacerbada por laSubidas de tipos de la Reserva Federal para combatir la inflación internaLas asignaciones pequeñas, pero crecientes, a otras monedas importantes han reducido la participación del dólar estadounidense en las tenencias de los bancos centrales al 58% en el último trimestre de 2022, desde el 71% en 2000.

Al mismo tiempo, la economía sumergida —un sector que comprende actividades económicas que no se registran oficialmente en el producto interno bruto (PIB) de un país debido a su naturaleza ilícita o al deseo de evadir impuestos y regulaciones— sigue siendo una parte importante de muchas economías. En estas economías, el dólar estadounidense suele ser el medio de cambio preferido debido a su estabilidad y amplia aceptación.

Por ejemplo, en países con alta inflación como Turquía y Argentina, con tasas del 38,2% y el 115,6% (a junio de 2023), respectivamente, los residentes se apresuran a convertir sus ingresos y ahorros a dólares estadounidenses para protegerse. Mientras tanto, se enfrentan a controles de capital que limitan la tenencia de divisas y a un tipo de cambio fijado por el banco central que puede devaluar su moneda hasta en un 50%, como se observó con el peso argentino.

En consecuencia, los consumidores comunes han estado utilizando las Finanzas descentralizadas (DeFi), buscando refugio en las monedas estables (representaciones digitales de una moneda fiduciaria), superando así estas limitaciones económicas.

Los T podrían proporcionar una herramienta adicional para mantener la influencia financiera global del dólar estadounidense.

En medio de esta complejidad, las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria reguladas por EE. UU. representan una posible solución. Estos tokens digitales están vinculados al valor de una moneda fiduciaria, generalmente el dólar estadounidense, y están diseñados para mantener un valor estable en relación con el activo subyacente. Ofrecen la estabilidad del dólar estadounidense combinada con la flexibilidad y las ventajas tecnológicas de las Criptomonedas, proporcionando una novedosa herramienta financiera que puede ayudar a consolidar la posición del dólar en la economía global.

A medida que evoluciona el panorama regulatorio en torno a las monedas estables en los EE. UU., se está volviendo claro que estos activos digitales podrían desempeñar un papel crítico en la mitigación del impacto de la desdolarización de la economía global, que, si no se controla, podría causar presiones inflacionarias y de costo de endeudamiento para los EE. UU.

Investigaciones recientes del Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado de los Estados Unidos paraemisores de monedas estables Al igual que Tether y Circle, destacan la creciente conciencia de los riesgos potenciales y los beneficios asociados con estos tokens digitales.

Jeremy Allaire, director ejecutivo de Circle, ha señalado que las monedas estables bien reguladas pueden ayudar a fortalecer la posición del dólar estadounidense en la economía global. Argumenta que si la Reserva Federal logra controlar a los emisores no bancarios de monedas estables, puede garantizar que estos tokens estén respaldados por activos seguros, como dólares o letras del Tesoro. Esta medida podría facilitar la introducción de un dólar digital en la economía CORE , ofreciendo un sólido contrapeso a los regímenes comerciales no basados ​​en el dólar.

Ver también:El director ejecutivo de Circle: la legislación estadounidense sobre las stablecoins es la solución más fácil.

Además, las monedas estables respaldadas por dinero fiduciario reguladas por Estados Unidos podrían desempeñar un papel importante en países en los que actualmente el dólar se utiliza ampliamente fuera de la economía formal, es decir, la economía sumergida.

Al reemplazar los dólares estadounidenses en la sombra por tokens digitales rastreables mediante blockchain, estas monedas estables podrían ofrecer una alternativa más transparente y regulada para las transacciones, reduciendo así los riesgos asociados con la economía sumergida.

Ver también:El verdadero caso de uso de las CBDC: destronar al dólar

Dicho esto, como empresas privadas, los emisores de monedas estables pueden estar sujetos a menos restricciones que alternativas como las monedas digitales emitidas por bancos centrales (CBDC) o los depósitos tokenizados al expandirse a nuevos Mercados. Esto les brinda mayor flexibilidad y potencial de crecimiento, siempre que cumplan con sus obligaciones regulatorias en EE. UU.

En conclusión, las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria reguladas por EE. UU. ofrecen una posible estrategia para contrarrestar los esfuerzos de desdolarización. Al aprovechar la estabilidad del dólar estadounidense y la flexibilidad de las monedas digitales, estos tokens podrían proporcionar una herramienta adicional para mantener la influencia financiera global del dólar estadounidense.