Стайблкойни: потенційна протидія дедоларизації

Оскільки глобальна економіка продовжує поглинати геополітичну напруженість, ми спостерігаємо дедалі більше припущень про те, що глобальне домінування долара США може згаснути через постійне зменшення частки долара в резервах центрального банку та посилення зусиль щодо дедоларизації серед країн БРІКС (Бразилія, Росія, Індія, Китай і Південна Африка) та інших Ринки, що розвиваються.

Янніс Гіокас є старшим директором з виробничих інновацій Moody’s Analytics.

Хоча долар, швидше за все, залишиться домінуючою резервною валютою в усьому світі в NEAR майбутньому, внутрішня та зовнішня політика може послабити його загальне домінування. На тлі цих змін регульовані США стейблкойни, забезпечені фіатною валютою, можуть запропонувати новий контрнаратив, який може посилити глобальну владу долара та пом’якшити наслідки дедоларизації.

Нинішній глобальний економічний ландшафт відзначається посиленням тенденції серед країн до диверсифікації своїх резервів убік від долара США, що посилюється через Федеральна резервна система підвищує ставку для боротьби з внутрішньою інфляцією. Невеликі, але зростаючі асигнування в інші основні валюти зменшили частку долара США в активах центрального банку до 58% в останньому кварталі 2022 року з 71% у 2000 році.

Водночас тіньова економіка — сектор, що включає економічну діяльність, яка офіційно не враховується у валовому внутрішньому продукті (ВВП) країни через її незаконний характер або бажання уникнути податків і регулювання, — продовжує становити значну частину багатьох економік. Тут долар США часто слугує кращим засобом обміну через його стабільність і широке визнання.

Наприклад, у країнах із високою інфляцією, як-от Туреччина та Аргентина, з темпами інфляції 38,2% та 115,6% (станом на червень 2023 року) відповідно, жителі намагаються конвертувати свої доходи та заощадження в долари США, щоб захиститися. Тим часом вони стикаються з обмеженнями контролю за рухом капіталу, що обмежують авуари в іноземній валюті, і встановленим центральним банком обмінним курсом валюти, який може занизити їхню валюту до 50%, про що свідчить аргентинський песо.

Отже, повсякденні споживачі використовують децентралізоване Фінанси (DeFi), шукаючи притулку в стейблкойнах — цифрових представленнях фіатної валюти — таким чином долаючи ці економічні обмеження.

[T]окени можуть стати додатковим інструментом для підтримки глобального фінансового впливу долара США.

Серед цієї складності регульовані США стейблкоїни з фінансовою підтримкою є потенційним рішенням. Ці цифрові токени прив’язані до вартості фіатної валюти, як правило, долара США, і призначені для підтримки стабільної вартості відносно базового активу. Вони можуть запропонувати стабільність долара США в поєднанні з гнучкістю та технологічними перевагами Криптовалюта, забезпечуючи новий фінансовий інструмент, який може допомогти зміцнити позиції долара у світовій економіці.

Оскільки нормативно-правовий ландшафт навколо стейблкойнів у США розвивається, стає очевидним, що ці цифрові активи можуть зіграти вирішальну роль у пом’якшенні наслідків дедоларизації світової економіки, яка, якщо її не зупинити, може спричинити інфляцію та тиск на вартість запозичень для США.

Останні запити Комітету Сенату США з банківської справи, житлового будівництва та міських справ до емітенти стейблкойнів як Tether і Circle, підкреслюють зростаюче усвідомлення потенційних ризиків, а також переваг, пов’язаних із цими цифровими токенами.

Джеремі Аллер, генеральний директор Circle, зазначив, що добре регульовані стейблкойни можуть допомогти зміцнити позиції долара США у світовій економіці. Він стверджує, що якщо Федеральна резервна система зможе отримати контроль над небанківськими емітентами стейблкойнів, вона зможе забезпечити ці токени захищеними активами, такими як долари або казначейські векселі. Цей крок може сприяти впровадженню цифрового долара в CORE світову економіку, забезпечуючи надійну протидію недоларовим режимам торгівлі.

Дивіться також: Генеральний директор Circle: Законодавство США про стейблкойни — це «найнижчий плід»

Крім того, регульовані США стейблкойни, забезпечені фіатною валютою, можуть відігравати значну роль у країнах, де долар наразі широко використовується за межами офіційної економіки, тобто тіньової економіки.

Замінивши тіньові долари США цифровими токенами, які можна відстежувати в блокчейні, ці стейблкойни можуть запропонувати більш прозору та регульовану альтернативу для транзакцій, тим самим зменшуючи ризики, пов’язані з тіньовою економікою.

Дивіться також: Справжній варіант використання CBDC: повалення долара

Тим не менш, як приватні підприємства, емітенти стейблкойнів можуть мати менше обмежень, ніж такі альтернативи, як цифрові валюти центральних банків (CBDC) або токенізовані депозити, коли виходять на нові Ринки. Це надає їм більшу гнучкість і потенціал для зростання, якщо вони дотримуються своїх нормативних зобов’язань США.

Підсумовуючи, регульовані США стейблкоїни з фінансовою підтримкою пропонують потенційну стратегію протидії зусиллям з дедоларизації. Використовуючи стабільність долара США та гнучкість цифрових валют, ці токени можуть стати додатковим інструментом для підтримки глобального фінансового впливу долара США.