Las lamentaciones del G20 Cripto no son significativas

Este fin de semana dio inicio la cumbre del G20 en India, que aparentemente entregará un acuerdo grupal sobre la necesidad de una regulación global más estricta sobre los Cripto , segúnun informe del 6 de septiembreen The Hindu.

Noelle Acheson es la exjefa de investigación de CoinDesk y Genesis Trading. Este artículo es un extracto de su... Las Cripto ahora son macro Boletín informativo que se centra en la convergencia entre los cambiantes panoramas de las Cripto y la economía. Estas opiniones son suyas, y nada de lo que escribe debe interpretarse como consejo de inversión.

Por qué esto es importante

Por un lado, esto es fundamental, ya que los principales reguladores globales están trabajando en la construcción de un marco coordinado para la regulación de las Cripto . Esto reconoce la aceptación de tres características clave de los Cripto :

1 – Son globales: un Bitcoin en Bengaluru es exactamente lo mismo que un Bitcoin en Seattle.

2 – Pueden cruzar fronteras sin ser detectados: el impacto sobre los flujos de capital comprensiblemente desencadena un deseo de monitorear esto, de ahí el impulso a la cooperación.

3 – Han llegado para quedarse: prohibirlos ya no es una opción, por lo que, desde el punto de vista de las autoridades, el control es la siguiente mejor opción.

Por otro lado, los partidos que impulsan la iniciativa destacan algunas fracturas subyacentes a la aparente cohesión, así como los cambios de lealtad en la política global. Esto hace que el alboroto y la atención sean más ruido que sustancia.

India

Empecemos por la India, que tieneHace tiempo que lo pido Coordinación global sobre la regulación de las Cripto . Cuando asumió la presidencia del G20 en diciembre del año pasado, la coordinación de las Cripto... ONE de los objetivos claveSu mandato y las declaraciones formuladas a lo largo del año han reiterado este enfoque.

Pero la India no es exactamente amiga de las criptomonedas.

A medida que se desarrollaron los Mercados de Cripto , el comercio se convirtió en una actividad tan popular que el Banco de la Reserva de la India (RBI), el banco central y regulador financiero del país, se sintió obligado a emitir advertencias periódicas sobre los riesgos del comercio de activos Cripto (unadesde 2013Incluso menciona dogecoins).

Sigue leyendo: India decidirá su postura sobre las Cripto en los próximos meses

En 2018, el RBI fue más allá yemitió una circularProhibiendo a los bancos ofrecer servicios a “cualquier persona o entidad comercial que negocie o liquide monedas virtuales”. En 2020, la Corte Suprema de la Indiarevocó esta circular, y en 2021, el RBIemitió un comunicadodestacando que los bancos podrían prestar servicios a las empresas de moneda virtual siempre que realicen la debida diligencia requerida.

Sin embargo, los bancos han estado...reacio a comprometerse Con servicios de Cripto , presumiblemente por temor a atraer la atención de su regulador, que saben que desaprueba la actividad. Esto es similar a la situación en EE. UU.: prestar servicios a empresas de Cripto no es ilegal, pero a los que mandan no les gusta, y los ingresos correspondientes no son suficientes para compensar el riesgo de un escrutinio adicional. Los bancos generalmente no quieren perjudicar a sus reguladores, lo cual a menudo resulta costoso.

Es más, a principios de 2022, Indiaimpuso un impuesto del 30% Sobre todos los ingresos y ganancias comerciales de Cripto , el doble del impuesto estándar sobre las ganancias de capital. Esto es aún más punitivo de lo que parece, ya que los ingresos no se consideran netos. Las pérdidas en un activo no pueden compensar las ganancias en otro. Sin embargo, confirió cierta legitimidad a las actividades con Cripto : si el gobierno las grava, no puede ser ilegal, ¿verdad?

Sin embargo, el regulador bancario del país seguía sin estar de acuerdo. Ese mismo mes, reiteró su convicción de que los Cripto debían prohibirse, y el vicegobernador...llamándolos“peor que los esquemas Ponzi”, y el gobernadordiciendo queNo eran “ni siquiera un tulipán” (¡ay!).

El banco central es sólo un brazo del gobierno y no habla en nombre del Ministerio de Finanzas , pero su tono obviamente no es de apoyo, lo que imbuye a los pedidos de regulación global de un matiz de reticencia.

G20

En cuanto al G20, sus pronunciamientos y acuerdos son significativos, pero no vinculantes. Carece de autoridad regulatoria y su legitimidad se basa en la posición de sus miembros. Esto está cambiando.

En primer lugar, muchos asumen que el grupo representa a las 20 economías más grandes del mundo. Esto no es así. La mayoría de los miembros se encuentran entre las 20 principales, pero no todos, y algunas economías que se encuentran entre las 20 principales han quedado excluidas.

España, por ejemplo, es la primera del mundo.15ª economía más grandeEn términos de PIB, no es miembro. Tiene representación a través de la UE, al igual que Francia y Alemania, que también son miembros individuales. España es un "invitado permanente", pero no es lo mismo. Países Bajos (17.º) tampoco es miembro. Suiza (20.º) tampoco lo es, a pesar de que su economía tiene un PIB mayor que la de Argentina, que sí lo es. Sudáfrica (39.º) sí es miembro, pero Nigeria y Egipto, ambos con mayor PIB, no lo son.

Al parecer, la lista de miembrosFue decidido en 2008 porDiputados de Alemania y Estados Unidos, que añadieron países más allá del G8 original, según cuyo desarrollo querían ayudar a "guiar". La membresía no ha cambiado desde entonces, aunque sí el peso económico.

Sigue leyendo: El G20 se prepara para consolidar las normas globales Cripto mientras India concluye su presidencia

El jueves pasado,Se anunció que La Unión Africana se convertirá en miembro oficial a partir de 2024, lo que, en teoría, dará voz a sus 55 estados. Si bien no tenía sentido que una región económica tan importante estuviera representada por un solo país (Sudáfrica), la Unión Africana no se expresa con una ONE voz, por lo que no está claro cuán beneficioso será esto.

En cuanto al apoyo interno, todos los países miembros están enviando representantes para asistir a lo que LOOKS una agenda repleta, pero el primer ministro chino, Xi Jinping, estáDándole una oportunidadAunque no tendría que viajar lejos, sí consideró que valió la pena cruzar un par de continentes para asistir a la reciente cumbre de los BRICS en Sudáfrica. Putin tampoco asistirá, por razones obvias.

Externamente,Algunos han llamadoEl “multilateralismo de los grandes” del G20. Y unArtículo en el New York Times la semana pasadaDestaca la inutilidad de muchas iniciativas recientes del G20. En la cumbre de Roma de 2021, por ejemplo, se alcanzó un pacto para limitar el calentamiento global con, entre otras medidas, el compromiso de poner fin a la financiación de centrales eléctricas de carbón en el extranjero. Pasando por alto lo "colonial" que suena (¿qué significa "en el extranjero"?), el año pasado la generación de energía a base de carbón...alcanzó un máximo histórico según la Agencia Internacional de Energía, un récord que LOOKS que se superará este año.

Entonces, supongamos que recibimos algunas declaraciones firmes del grupo en apoyo a la última recomendación del Consejo de Estabilidad Financiera (FSB). recomendaciones de Regulación, publicada en julio. Es muy probable, ya que las recomendaciones no dicen nada interesante. Se mencionan brevemente cosas como "las autoridades deberían tener las facultades adecuadas", aplicar la regulación, cooperar entre sí y exigir a los proveedores de servicios de Cripto que gestionen su riesgo con cuidado, y poco más. Es decir, todo eso suena justo, pero para este observador interesado, parece haber mucho ruido y pocas nueces.

Es cierto que las recomendaciones instan a una regulación más estricta que la que muchos regímenes (como el de EE. UU.) tienen actualmente en vigor. Supongamos que esto se considera imperativo: ¿se atendrá China? ¿Lo hará Argentina? ¿Lo harán todos los Estados miembros de la Unión Africana? ¿Estará la UE dispuesta a adaptar su marco MiCA, ganado con tanto esfuerzo, para ajustarse a una dirección guiada por un sistema político y económico muy diferente (el de la India)? Y más allá del G20 (¿o ahora es el G21?), ¿le importa a Barbados? ¿Tuvalu?

La teoría es que todos lo harán si quieren conservar su lugar en la mesa y/o la amistad con quienes lo tienen. Pero ¿quién decide si una nación debe ser expulsada? Rusia sigue siendo miembro, y se puede argumentar que invadir otro país es más motivo de censura que no adoptar ciertas regulaciones financieras.

Y ahora existen alternativas. La alianza BRICS acaba de...más del dobleSu membresía. Otros bloques también están ocupados.

Es más, el enfoque del G20 está a punto de cambiar, y con él, quizás la presión para lograr esa esquiva coordinación global. Quedan menos de tres meses de la presidencia india del G20.

Brasil asume el poder en diciembre y, hasta ahora, su régimen ha apoyado mucho más los Mercados de Cripto . El país ya...tiene un marco regulatorio Para las criptomonedas, un intercambio de Cripto esparticipando enPruebas de CBDC con el banco central y los bancosConectar con Las plataformas de Cripto y los ETF de Cripto al contado han sidonegociación en bolsas de valoresDurante más de dos años, y el banco público más grande del paíspermite el pago de Impuestos sobre las Criptomonedas. En muchos sentidos, Brasil no es la India, y es probable que esto desvíe la atención del G20 hacia otra dirección.

Así pues, probablemente veremos muchas preocupaciones sobre la naturaleza restrictiva de cualquier acuerdo que surja, pero nada de eso importará demasiado.

Esto tiene sus ventajas. Los debates son importantes, aunque solo sea para aclarar situaciones y prioridades. Y ahora casi existe un consenso global de que intentar prohibir las Cripto es inútil. Por lo tanto, podemos dejar que el G20 haga lo que quiera en cuanto a la regulación de las Cripto . No representa una amenaza para el ecosistema, aunque recomiende normas de Aviso legal más estrictas de lo que muchos desearían. Más bien, toma medidas para legitimar aún más los Cripto y sus Mercados, y reconoce subliminalmente que su influencia en este campo es limitada.