Викручування рук G20 у Крипто не є суттєвим

Цими вихідними в Індії розпочався саміт G20, на якому, очевидно, буде досягнуто групова угода про необхідність більш суворого глобального регулювання Крипто активів. звіт 6 вер в індуїстській.

Ноель Ачесон — колишній керівник відділу досліджень CoinDesk і Genesis Trading. Ця стаття є уривком з неї Крипто тепер макро інформаційний бюлетень, який зосереджується на перетині між мінливими Крипто та макроландшафтами. Ці думки належать їй, і нічого, що вона пише, не слід сприймати як інвестиційну пораду.

Чому це важливо

З ONE боку, це велика справа, оскільки ключові глобальні регулятори працюють над створенням скоординованої основи для регулювання Крипто . Це підтверджує прийняття трьох ключових характеристик Крипто :

1 – вони глобальні: Bitcoin у Бенгалуру точно такий же, як Bitcoin у Сіетлі.

2 – вони можуть перетинати кордони непомітно: вплив на потоки капіталу, зрозуміло, викликає бажання контролювати це, отже, прагнення до співпраці.

3 – вони тут, щоб залишитися: заборонити їх більше не можна, тому, з точки зору влади, контроль є наступною найкращою річчю.

З іншого боку, сторони, що стоять за ініціативою, підкреслюють деякі розриви, що лежать в основі очевидної згуртованості, а також зміну прихильності глобальної політики. Це робить метушню та концентрацію більше шумом, ніж змістом.

Індія

Почнемо з Індії, яка має давно закликав глобальна координація регулювання Крипто . Коли в грудні минулого року вона вступила на посаду голови Великої двадцятки, вона здійснила координацію Крипто ONE з головних цілей її мандату та заявах, зроблених протягом року, підтверджено цю увагу.

Але Індія не зовсім дружня до криптовалют.

З розвитком Крипто Ринки торгівля стала настільки популярною діяльністю, що Резервний банк Індії (RBI), центральний банк країни та фінансовий регулятор, був змушений видавати регулярні попередження про ризики торгівлі Крипто активами (ONE з 2013 року навіть згадує доджкойни).

Читайте також: Індія визначиться щодо своєї Крипто позиції в найближчі місяці

У 2018 році RBI пішов далі і видав циркуляр забороняючи банкам пропонувати послуги «будь-яким фізичним або юридичним особам, які мають справу з віртуальними валютами або здійснюють розрахунки за ними». У 2020 році Верховний суд Індії скасував цей циркуляр, а в 2021 році RBI видав заяву наголошуючи, що банки можуть обслуговувати компанії віртуальної валюти, якщо вони проводять належну перевірку.

Проте банки були неохоче займатися з Крипто , мабуть, через страх привернути увагу свого регулятора, який, як вони знають, не схвалює цю діяльність. Це схоже на ситуацію в США: обслуговування Крипто не є незаконним, але можновладцям це T подобається, а відповідних доходів недостатньо, щоб компенсувати ризик додаткової перевірки. Банки, як правило, не хочуть стати на неправильну сторону своїх регуляторів – це часто виявляється дорогим.

Більше того, на початку 2022 року Індія ввели 30% податок на весь Крипто дохід і прибуток від торгівлі вдвічі перевищує стандартний податок на приріст капіталу. Це ще більше покарання, ніж може здатися, оскільки дохід не враховується на чистій основі. Втрати в ONE активі не можуть компенсувати прибутки в іншому. Тим не менш, це надало певної легітимності Крипто діяльності – якщо уряд оподатковує її, це T може бути незаконним, чи не так?

Однак банківський регулятор країни, схоже, не погодився. У тому ж місяці він підтвердив своє переконання, що Крипто повинні бути заборонені разом із заступником губернатора дзвонячи їм «гірше, ніж схеми Понці», і губернатор кажучи це вони «навіть не тюльпан» (ой).

Центральний банк є лише ONE рукою уряду і не виступає від імені Міністерства Фінанси , але його тон, очевидно, не підтримує, що надає закликам до глобального регулювання відтінок небажання.

G20

Переходячи до самої G20, її заяви та домовленості є важливими, але не обов’язковими. Він не має регуляторних повноважень, і його легітимність надається статусом його членів. Це змінюється.

По-перше, багато хто припускає, що група представляє 20 найбільших економік світу. Це не так. Більшість країн-членів входять до топ-20, але не всі, а деякі економіки, які входять до топ-20, залишилися поза увагою.

Іспанія, наприклад, у світі 15-та найбільша економіка в перерахунку на ВВП. Це не учасник. Він має представництво через ЄС, але також Франція та Німеччина, які також мають індивідуальне членство. Іспанія — «постійний гість», але це не те саме. Нідерланди (17 місце) також не входять до складу. І Швейцарія (20 місце), хоча її економіка має вищий ВВП, ніж аргентинська. Південна Африка (39 місце) є членом, але Нігерія та Єгипет, обидва з яких є більшими за ВВП, не є членом.

Мабуть, членський список було вирішено ще в 2008 році депутати з Німеччини та США, які додали країни за межі початкової G8, відповідно до розвитку яких вони хотіли допомогти «керувати». З тих пір членство не змінилося, хоча економічна вага зросла.

Читайте також: G20 має намір виокремити глобальні правила Крипто , оскільки Індія завершує президентство

Минулого четверга це було оголошено, що Африканський союз стане офіційним членом у 2024 році, теоретично даючи право голосу своїм 55 державам. Хоча не було сенсу, щоб такий ключовий економічний регіон був представлений лише ONE країною (Південно-Африканська Республіка), Африканський Союз T говорить ONE голосом, тому незрозуміло, наскільки це буде вигідно.

Що стосується внутрішньої підтримки, то всі країни-члени надсилають своїх представників для участі в тому, що LOOKS як насичений порядок денний, але прем’єр-міністр Китаю Сі Цзіньпін промахнувшись, хоча йому T доведеться далеко їхати. Він справді вважав, що він вартий свого часу, щоб перетнути кілька континентів, щоб відвідати останній саміт БРІКС у Південній Африці. Путін також не йде зі зрозумілих причин.

Зовні, деякі дзвонили G20 «багатосторонність великого». І ан стаття в New York Times минулого тижня підкреслює марність багатьох останніх ініціатив G20. Наприклад, на Римському саміті 2021 року було укладено угоду про обмеження глобального потепління, серед інших заходів – зобов’язання припинити фінансування вугільних електростанцій за кордоном. Замовчуючи, наскільки це «колоніально» звучить (що означає «за кордоном»?), торішнє виробництво електроенергії на вугіллі досяг історичного максимуму за даними Міжнародного енергетичного агентства, рекорд, який , LOOKS, буде побитий цього року.

Отже, припустімо, що ми отримуємо кілька твердих заяв від групи на підтримку останньої інформації Ради фінансової стабільності (FSB). Політика рекомендації, опублікований у липні. Це дуже ймовірно, оскільки в рекомендаціях насправді нічого цікавого T . Існує незначна кількість «органів влади повинні мати відповідні повноваження», застосовувати регулювання, співпрацювати один з одним і вимагати від постачальників послуг Крипто ретельного управління своїми ризиками, і нічого іншого. Я маю на увазі, що все це звучить справедливо, але для цього зацікавленого спостерігача здається, що тут багато шуму ні про що.

Правда, рекомендації закликають до жорсткішого регулювання, ніж багато режимів (наприклад, США), які діють на даний момент. Припустімо, що це сприймається як імператив: чи погодиться Китай? Чи буде Аргентина? Чи будуть усі країни-члени Африканського Союзу? Чи захоче ЄС адаптувати свою з працею здобуту структуру MiCA, щоб відповідати напрямку, який керується зовсім іншою політичною та економічною системою (індійською)? А поза G20 (чи це тепер G21?), чи хвилює Барбадос? Тувалу?

Теорія полягає в тому, що всі вони будуть, якщо хочуть зберегти своє місце за столом і/або дружбу з тими, у кого ONE є. Але хто вирішує, чи варто виганяти націю? Росія все ще є членом, і можна стверджувати, що вторгнення в іншу країну є більшим приводом для осуду, ніж неприйняття певних фінансових правил.

І тепер є альтернативи. Альянс БРІКС щойно більш ніж удвічі його членство. Інші блоки також зайняті.

Більше того, фокус G20 ось-ось зміниться, а разом з ним, можливо, й тиск на ту невловиму глобальну координацію. До кінця головування Індії у G20 залишилося менше трьох місяців.

Бразилія переходить до влади в грудні, і досі її режим набагато більше підтримував Крипто Ринки. Країна вже має нормативну базу для криптовалют — це Крипто біржа беручи участь у Випробування CBDC з центральним банком, банками зв'язатися з Крипто , спотові Крипто ETF були торгівля на біржах більше двох років і найбільший державний банк країни дозволяє оплату податки в Криптовалюта. Багато в чому Бразилія – це не Індія, і, ймовірно, вона спрямує увагу G20 в іншому напрямку.

Отже, ми, мабуть, побачимо багато суперечок щодо обмежувального характеру будь-якої угоди, але це не матиме великого значення.

У цьому є позитивна сторона. Обговорення важливі хоча б для того, щоб прояснити ситуації та пріоритети. І зараз ми майже досягли глобального консенсусу щодо того, що спроби заборонити Крипто марні. Отже, ми можемо дозволити G20 робити те, що вона хоче, щодо Крипто . Це не загроза екосистемі, навіть якщо вона рекомендує суворіші правила Повідомлення , ніж багатьом хотілося б. Натомість він вживає заходів для подальшої легітимізації Крипто та їх Ринки і підсвідомо визнає, що його вплив у цій сфері обмежений.