¿La escasez de suministro de Ether provocará un aumento de precios en el cuarto trimestre?

Muchos usuarios e inversores de Cripto no han estado muy satisfechos con el rendimiento del token Ethereum (Ether) en los últimos dos años. Con numerosos factores positivos, como las exitosas actualizaciones Tecnología , las soluciones de escalado, el resttaking y los ETF spot de Ether recientemente aprobados, la mayoría esperaba que estos factores aumentaran significativamente la demanda del token de la mayor plataforma de contratos inteligentes. Sin embargo, el precio de Ether no ha estado a la altura.

¿De verdad podemos culpar a Ethereum? No realmente. El mercado en general ha estado inestable últimamente. El sentimiento es inestable con expectativas mixtas: a pesar de los recortes de tasas y el apoyo regulatorio, el mercado parece estar distraído por el temor a una recesión, los rumores de grandes ventas de Bitcoin por parte de los acreedores de Mt. Gox y el gobierno estadounidense, y el fracaso del mercado para beneficiarse del contexto económico positivo. Otras incertidumbres inminentes, como el temor a una desaceleración económica y las tensiones geopolíticas, solo han mermado aún más el interés de los inversores.

Pero si analizamos el panorama, hay otra historia. El precio de Ether podría estar bajando, pero su oferta líquida se está reduciendo. Si la demanda repunta el próximo trimestre, podríamos ver una escasez de oferta que impulse los precios al alza. He aquí por qué:

El aumento de las reservas de divisas no es en absoluto un exceso

Medios de comunicación como FXStreet y AMBCrypto se QUICK a mencionar el “significativo” exceso de oferta en las reservas de intercambio de ether, advirtiendo que podría aumentar la presión de venta y hacer bajar aún más los precios.

Esto se debe a que un exceso de oferta en el mercado puede presionar los precios a la baja, lo que podría provocar una liquidación si suficientes inversores entran en pánico y empiezan a deshacerse de sus Cripto para reducir las pérdidas. Vimos esto cuando el gobierno alemán sacudió el mercado al vender repentinamente sus 3.000 millones de dólares en Bitcoin confiscados hace apenas unos meses.

Pero si ampliamos el panorama, este “exceso” es menos del 1% de las reservas de exchange, y en realidad, estas reservas aún permanecen NEAR de sus mínimos históricos: 18,7 millones de ETH, o el 15% del suministro total.

Las reservas de ether al contado son aún menores y se encuentran actualmente en un mínimo histórico de alrededor de 8,4 millones de ETH. Cualquier entrada se compensa rápidamente con salidas, por lo que es probable que cualquier presión de venta se esté absorbiendo. El reciente aumento de las reservas de ether se debe principalmente a las bolsas de derivados, donde se utiliza ether como garantía para posiciones largas y cortas.

Las ganancias del 78% de Ether (de 2282 dólares a 4066 dólares) entre enero y marzo prácticamente se han anulado (ahora se sitúan en 2321 dólares), pero las reservas de Ether han caído un 10% desde principios de año. Esto es inusual, dado que las reservas y los precios suelen tener una correlación inversa, lo que quizás sugiere que la confianza de los inversores en el potencial de valor a largo plazo de Ether se mantiene sólida.

Los depósitos de staking de Ether siguen aumentando

Aunque el precio de Ether ha caído un 42% desde su máximo histórico, los depósitos en staking siguen aumentando, con un incremento de casi el 20% desde principios de año. Actualmente hay más de 34,5 millones de ETH (81 300 millones de dólares) en staking, lo que representa el 28,8% del suministro total, un máximo histórico.

Los inversores parecen estar ansiosos por obtener mayores rendimientos al reestablecer en plataformas como EigenLayer (y, más recientemente, Symbiotic) o se conforman con una opción de menor riesgo y menor recompensa a través de las opciones y protocolos de staking tradicionales. En cualquier caso, el valor del dólar ha bajado, mientras que las cantidades de Ether han subido.

La demanda de staking y restaking no parece verse afectada por la caída del precio de Ether. Si esta tendencia persiste, seguirá eliminando más Ether del suministro líquido disponible.

Gran bajo rendimiento

El bajo rendimiento del precio de Ether en comparación con Bitcoin y Solana ha sido sustancial, y el decepcionante lanzamiento de los ETF spot de Ether (que en su mayoría han visto salidas netas) ha frenado aún más el sentimiento.

No fue hasta meses después de la presentación del ETF de Bitcoin de BlackRock que el mercado de Cripto experimentó un crecimiento en forma de un Rally de fin de año. Desde entonces, Bitcoin ha subido un 114%, Solana un 564%, pero Ethereum solo un 27%.

El rendimiento del token Solana y el crecimiento de su red han sido impresionantes últimamente, con un volumen de transacciones que ha aumentado un 50% desde principios de año y que recientemente alcanzó un máximo histórico de 3,9 millones de direcciones activas. Sin embargo, su cuota de mercado (3,02%) sigue siendo solo una fracción de la de Ethereum (13,56%) en el mercado de Cripto actual, que asciende a 2,05 billones de dólares. Cabe mencionar también que la mayor parte de la impresionante actividad de Solana ha estado dominada por las memecoins. ¿Es esto realmente sostenible a largo plazo?

¿ Rally de fin de año?

Tras un largo período de bajo rendimiento, el sentimiento negativo en torno a Ether podría estar tocando fondo. Un repunte en las entradas de ETF de Ethereum podría ser el catalizador necesario para desencadenar la escasez de oferta y las subidas repentinas en el precio de Ether.

Con un contexto económico favorable de tasas en descenso y una liquidez más flexible, el apoyo regulatorio, sin mencionar el creciente interés institucional en los productos ETF de Cripto (incluidos algunos de los inversores tradicionales más conservadores, como los fondos de pensiones estatales), parece probable una nueva ola de entradas institucionales.

Mientras tanto, el mercado de Cripto no ha logrado reflejar en el precio estos fundamentos positivos, por lo que existe la oportunidad de que se produzca un fuerte Rally para recuperarse.

Si combinamos una nueva ola de entradas con la disminución del suministro de líquido de Ether, cualquier shock alcista en el precio de Ether será brusco y QUICK.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.