Приведет ли дефицит поставок эфира к росту цен в четвертом квартале?

Многие пользователи Криптo и инвесторы T были в восторге от показателей токена Ethereum (Ether) за последние два года. При наличии множества позитивных факторов, таких как успешные Технологии обновления, решения по масштабированию, повторный стейкинг и недавно одобренные спотовые ETF Ether, большинство ожидало, что эти факторы значительно увеличат спрос на токен крупнейшей платформы смарт-контрактов. Но цена эфира T оправдала ожиданий.

Но можем ли мы действительно указать пальцем на Ethereum? Не совсем. В целом рынок в последнее время был нестабильным. Настроения шаткие со смешанными ожиданиями — несмотря на снижение ставок и поддержку регулирующих органов, рынок, похоже, отвлечен страхами рецессии, слухами о крупных продажах Bitcoin кредиторами Mt. Gox и правительством США, а также неспособностью рынка извлечь выгоду из позитивного экономического фона. Другие надвигающиеся неопределенности, такие как страх экономического спада и геополитическая напряженность, только еще больше ослабили аппетит инвесторов.

Но если мы посмотрим за мрак, то увидим другую историю. Цена эфира может падать, но его ликвидное предложение сокращается. Если спрос вырастет в следующем квартале, мы можем увидеть кризис предложения, который подтолкнет цены вверх. Вот почему:

Увеличение валютных резервов вряд ли можно назвать переизбытком

Такие СМИ, как FXStreet и AMBCrypto, QUICK упомянуть о «значительном» избытке предложения на биржевых резервах эфира, предупредив, что это может усилить давление со стороны продавцов и еще больше снизить цены.

Это связано с тем, что переизбыток (или избыточное предложение на рынке) может оказать понижательное давление на цены, потенциально вызывая распродажу, если достаточное количество инвесторов запаникует и начнет избавляться от своих Криптo активов, чтобы сократить убытки. Мы видели это, когда правительство Германии потрясло рынок, внезапно продав свои изъятые Bitcoin на сумму 3 миллиарда долларов всего несколько месяцев назад.

Но если уменьшить масштаб, то этот «переизбыток» составит менее 1% от валютных резервов, и в реальности эти резервы все еще остаются NEAR своих исторических минимумов — 18,7 млн ​​ETH, или 15% от общего предложения.

Резервы спотового эфира еще меньше и сейчас находятся на рекордно низком уровне около 8,4 млн ETH. Любой приток быстро компенсируется оттоком, поэтому любое давление продаж, вероятно, поглощается. Недавний рост резервов эфира в основном происходит на биржах деривативов, где эфир используется в качестве обеспечения для длинных/коротких позиций.

78% прироста Ether ($2282 против $4066) с января по март были почти уничтожены (теперь $2321), однако резервы обмена Ether все равно упали на 10% с начала года. Это необычно, учитывая, что резервы и цены обычно обратно коррелируют; возможно, это говорит о том, что уверенность инвесторов в долгосрочном потенциале стоимости Ether остается сильной.

Депозиты в стейкинге эфира продолжают расти

Несмотря на то, что цена Ether упала на 42% от своего исторического максимума, депозиты в стейкинге продолжают расти, увеличившись почти на 20% с начала года. В настоящее время в стейкинге находится более 34,5 млн ETH ($81,3 млрд) или 28,8% от общего предложения, что является историческим максимумом.

Инвесторы, похоже, либо жаждут более высокой прибыли, делая повторные ставки на платформах вроде EigenLayer (и совсем недавно Symbiotic), либо довольны вариантом с меньшим риском/более низкой наградой через традиционные варианты и протоколы стейкинга. В любом случае, долларовые значения падают, а суммы Ether растут.

Спрос на стейкинг и рестейкинг, похоже, не обеспокоен падающими ценами Ether. Если эта тенденция сохранится, она продолжит изымать больше Ether из доступного ликвидного предложения.

Значительное отставание

Отставание цены эфира по сравнению с Bitcoin и Solana оказалось существенным, а разочаровывающий запуск спотовых ETF на эфир (в основном наблюдавшийся чистый отток) еще больше ухудшил настроения.

T спустя несколько месяцев после подачи заявки на Bitcoin ETF от BlackRock рынок Криптo увидел рост в виде Rally в конце года. С тех пор Bitcoin вырос на 114%, Solana подскочил на 564%, а Ethereum вырос всего на 27%.

Производительность токенов Solana и рост сети в последнее время впечатляют: объемы транзакций выросли на 50% с начала года и недавно достигли исторического максимума в 3,9 млн активных адресов. Но его доля рынка (3,02%) по-прежнему составляет лишь часть доли Ethereum (13,56%) на текущем рынке Криптo объемом в 2,05 триллиона долларов. Также стоит отметить, что большая часть впечатляющей активности Solana была связана с мемкоинами. Действительно ли это устойчиво в долгосрочной перспективе?

Rally в конце года?

После длительного периода неэффективности негативные настроения вокруг Ether могут приближаться к своему дну. Рост притока Ethereum ETF может стать именно тем катализатором, который необходим для запуска кризиса предложения и шоков роста цены Ether.

При благоприятном экономическом фоне снижения ставок и ослабления ликвидности, а также при поддержке со стороны регулирующих органов, не говоря уже о растущем институциональном интересе к продуктам Криптo ETF (включая некоторых наиболее консервативных традиционных инвесторов, таких как государственные пенсионные фонды), новая волна институциональных притоков представляется вероятной.

Между тем, рынок Криптo не смог учесть в ценах эти позитивные фундаментальные факторы, поэтому существует возможность для резкого Rally.

Если мы объединим новую волну притока средств с сокращающимся предложением ликвидности Эфира, любые скачки цен на Эфир будут резкими и QUICK.

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.