Humahantong ba sa Mas Mataas na Presyo ang Supply Crunch ni Ether sa Q4?

Maraming mga gumagamit at namumuhunan ng Crypto ang T natuwa sa pagganap ng token (Ether) ng Ethereum sa nakalipas na dalawang taon. Sa maraming positibong driver, tulad ng matagumpay na pag-upgrade ng Technology , pag-scale ng mga solusyon, muling pagtatak, at ang kamakailang inaprubahang spot na Ether ETF, karamihan ay inaasahan na ang mga salik na ito ay makabuluhang magpapataas ng demand para sa pinakamalaking smart contract platform ng token. Ngunit ang presyo ng ether ay T naihatid.

Maaari ba talaga nating ituro ang daliri sa Ethereum, bagaman? Hindi naman. Ang pangkalahatang merkado ay kamakailan lamang ay pabagu-bago. Ang damdamin ay nanginginig na may magkakaibang mga inaasahan – sa kabila ng mga pagbabawas ng rate at suporta sa regulasyon, ang merkado ay tila naabala ng mga takot sa recession, mga alingawngaw ng malalaking benta ng Bitcoin ng mga nagpapautang sa Mt. Gox at ng gobyerno ng US, at ang pagkabigo ng merkado na makinabang mula sa positibong backdrop ng ekonomiya. Ang iba pang nagbabantang kawalang-katiyakan tulad ng takot sa paghina ng ekonomiya at mga geopolitical na tensyon ay lalong nagpapahina sa gana ng mga mamumuhunan.

Ngunit kung titingnan natin ang likod ng dilim, may isa pang kuwento. Maaaring bumaba ang presyo ng Ether, ngunit lumiliit ang supply ng likido nito. Kung tataas ang demand sa susunod na quarter, makikita natin ang supply crunch na nagtutulak sa mga presyo ng mas mataas. Narito kung bakit:

Ang pagtaas sa mga reserbang palitan ay halos hindi isang glut

QUICK na binanggit ng mga media outlet tulad ng FXStreet at AMBCrypto ang "makabuluhang" supply ng glut sa ether exchange reserves, na nagbabala na maaari nitong palakihin ang presyur sa pagbebenta at lalo pang magpababa ng mga presyo.

Ito ay dahil ang isang labis na suplay (o isang labis na suplay sa merkado) ay maaaring maglagay ng pababang presyon sa mga presyo, na posibleng magdulot ng isang sell-off kung sapat na mga mamumuhunan ang nataranta at magsimulang itapon ang kanilang mga Crypto holdings upang mabawasan ang mga pagkalugi. Nakita namin ito nang yumanig ang gobyerno ng Aleman sa merkado sa pamamagitan ng biglang pagbebenta ng $3 bilyong halaga ng nasamsam na Bitcoin ilang buwan lang ang nakalipas.

Ngunit kung mag-zoom out tayo, ang "pagkalat" na ito ay mas mababa sa 1% ng mga reserbang palitan, at sa katotohanan, ang mga reserbang ito ay nananatili pa rin NEAR sa kanilang pinakamababa sa lahat ng oras - 18.7 milyong ETH, o 15% ng kabuuang supply.

Ang mga reserbang spot ether ay mas kaunti pa at ngayon ay nasa pinakamababa sa lahat ng oras na humigit-kumulang 8.4 milyong ETH. Ang anumang pag-agos ay mabilis na tinutugma ng mga pag-agos, kaya ang anumang presyon ng pagbebenta ay malamang na naa-absorb. Ang kamakailang pagtaas sa mga reserbang Ether ay pangunahin sa mga derivative exchange, kung saan ang Ether ay ginagamit bilang collateral para sa mahaba/maiikling posisyon.

Ang 78% na nakuha ni Ether ($2,282 hanggang $4,066) mula Enero hanggang Marso ay halos nabura na (ngayon ay $2,321), ngunit ang ether exchange reserves ay bumaba pa rin ng 10% mula noong simula ng taon. Ito ay hindi pangkaraniwan dahil ang mga reserba at mga presyo ay karaniwang inversely correlated; marahil ay nagmumungkahi na ang kumpiyansa ng mamumuhunan sa pangmatagalang potensyal na halaga ni Ether ay nananatiling malakas.

Ang mga deposito ng ether staking ay patuloy na tumataas

Kahit na ang presyo ng Ether ay bumaba ng 42% mula sa lahat ng oras-high nito, ang mga staking na deposito ay patuloy na tumataas, na tumataas ng halos 20% mula noong simula ng taon. Mahigit sa 34.5 milyong ETH ($81.3 bilyon) ang kasalukuyang nakataya o 28.8% ng kabuuang supply, na pinakamataas sa lahat ng oras.

Ang mga mamumuhunan ay tila nagugutom para sa mas mataas na kita sa pamamagitan ng muling pagtataya sa mga platform tulad ng EigenLayer (at mas kamakailan, Symbiotic) o masaya sa isang mas mababang opsyon sa panganib / mas mababang gantimpala sa pamamagitan ng tradisyonal na mga opsyon at protocol ng staking. Sa alinmang paraan, ang mga halaga ng dolyar ay bumaba, ang mga halaga ng Ether ay tumaas.

Ang demand para sa staking at restaking ay tila hindi nababahala sa mga bumababang presyo ni Ether. Kung magpapatuloy ang trend na ito, patuloy nitong aalisin ang mas maraming Ether mula sa available na supply ng likido.

Malaking underperformance

Ang hindi magandang pagganap ng presyo ng Ether kumpara sa Bitcoin at Solana ay naging malaki, kasama ang nakakadismaya na paglulunsad ng mga ether spot ETF (na karamihan ay nakakita ng mga net outflow) na higit pang nagpapahina ng damdamin.

Ilang buwan T pagkatapos ng paghahain ng Bitcoin ETF ng BlackRock na nakita ng Crypto market ang paglago sa anyo ng isang year-end Rally. Simula noon, ang Bitcoin ay tumaas ng 114%, ang Solana ay tumaas ng 564%, ngunit ang Ethereum ay tumaas lamang ng 27%.

Ang pagganap ng token at paglago ng network ng Solana ay kahanga-hanga kamakailan, na may tumaas na dami ng transaksyon ng 50% mula noong simula ng taon at kamakailan ay umabot sa pinakamataas na lahat ng oras na 3.9 milyong aktibong address. Ngunit ang market share nito (3.02%) ay bahagi pa rin ng Ethereum (13.56%) sa kasalukuyang $2.05 trilyon Crypto market. Nararapat ding banggitin na ang karamihan sa kahanga-hangang aktibidad ng Solana ay pinangungunahan ng mga memecoin. Ito ba ay talagang sustainable sa katagalan?

Rally sa pagtatapos ng taon?

Pagkatapos ng mahabang panahon ng hindi magandang pagganap, ang negatibong sentimyento sa paligid ng Ether ay maaaring malapit nang maubos. Ang pagtaas sa mga pag-agos ng Ethereum ETF ay maaaring ang katalista lang na kailangan para ma-trigger ang supply crunch at upside shocks sa presyo ng Ether.

Sa isang paborableng pang-ekonomiyang backdrop ng bumabagsak na mga rate at mas maluwag na pagkatubig, suporta sa regulasyon, hindi pa banggitin, ang lumalaking interes ng institusyonal sa mga produkto ng Crypto ETF (kabilang ang ilan sa mga pinakakonserbatibong tradisyonal na mamumuhunan tulad ng mga pondo ng pensiyon ng estado), ang isang bagong alon ng mga institusyonal na pag-agos ay tila malamang.

Samantala, ang Crypto market ay nabigo sa presyo sa mga positibong batayan na ito, kaya nariyan ang pagkakataon para sa isang matalim na catch-up Rally.

Kung pagsasamahin natin ang isang bagong alon ng mga pag-agos sa lumiliit na supply ng likido ng Ether, anumang pagtaas ng mga pagkabigla sa presyo ng Ether ay magiging matalas at QUICK.

Tandaan: Ang mga pananaw na ipinahayag sa column na ito ay sa may-akda at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga pananaw ng CoinDesk, Inc. o sa mga may-ari at kaakibat nito.