La narrativa Cripto del «comercio de Trump» es exagerada

Bitcoin ha estado aumentando recientemente, al igual que las probabilidades de que Trump gane las elecciones presidenciales estadounidenses de esta semana, al menos según Mercados de predicción como PredictIt y Polymarket.

Bitcoin superó recientemente los $73,000 y casi tocó su máximo histórico anterior el mismo día en que las probabilidades de que Trump gane las elecciones en el mercado de apuestas Polymarket alcanzaron el 69%, su nivel más alto desde el fallido intento de asesinato contra la vida del expresidente en junio.

Muchos expertos consideran la reciente fortaleza del bitcoin como una señal de que los inversores se están posicionando para una posible victoria de Trump. Otros han ido más allá, argumentando que la reciente fortaleza de las acciones estadounidenses e incluso del dólar se debe a las apuestas de Trump, ya que los inversores anticipan que las rebajas de impuestos impulsarán las ganancias corporativas y las políticas comerciales proteccionistas podrían fortalecer el dólar. En conjunto, esto se conoce como el "Trump Trade", y si lees la prensa y algunos informes del lado vendedor, ¡está de moda!

Es una narración ordenada (aunque desconcertante), pero ¿es siquiera cierta?

Para averiguarlo, analizamos los datos.

Los Mercados de predicciones fueron un buen punto de partida. Polymarket y PredictIt permiten a los apostadores apostar sobre quién WIN las elecciones. Hasta hace poco, los dos candidatos estaban prácticamente empatados, pero, más recientemente, las probabilidades de Trump han empezado a subir. Por lo tanto, tomamos las probabilidades de los últimos dos meses de ambos Mercados de predicciones, las promediamos y, a continuación, realizamos un análisis de correlación con otras clases de activos, valores e Índices.

Una puntuación de 1 indica una correlación del 100%, y 0 significa que no hay correlación. Una puntuación de -1 significa que dos elementos son 100% correlacionados.inversamentecorrelacionado.

Esto es lo que encontramos:

Como era de esperar, es más probable que Trump Media and Tecnología Group (DJT), propietario de Truth Social, tenga mejores resultados cuando aumentan las probabilidades de victoria de Trump. Lo mismo ocurre con el petróleo. Y las acciones tienen una correlación positiva del 10 % con las probabilidades de victoria de Trump. Bitcoin prácticamente no muestra correlación con ninguno de los dos. Por lo tanto, el Trump Trade aparece en los datos, pero es bastante modesto y probablemente exagerado.

Sin duda, los Mercados de predicción son solo un dato. Y un informe reciente de Fortune indica que un tercio de la actividad en Polymarket es... operaciones de lavado, diseñadas para que parezcan más populares de lo que realmente son, o como argumentan algunos críticos, para "aumentar" las probabilidades de Trump. No todos están considerando los datos del mercado de predicciones y, dada su novedad, muchos podrían estar descartándolos. Aun así,como informó Bloomberg recientementeWall Street está prestando mucha atención y nosotros también debemos hacerlo.

Las correlaciones débiles y las narrativas exageradas deberían brindarnos cierto consuelo de que podemos dejar de preocuparnos por las elecciones como un gran catalizador para los Mercados.

En mi opinión, las elecciones son negativas a corto plazo y muy positivas a largo plazo, independientemente del resultado. A corto plazo, una WIN de Trump podría ser un evento de "comprar el rumor... vender la noticia", dado que los precios están NEAR de máximos históricos, mientras que una WIN de Harris podría provocar una reacción impulsiva, ya que algunos operadores simplemente asumen que será perjudicial para la clase de activos. A largo plazo, e independientemente de quién sea el presidente, la adopción de la Web3 se está acelerando a medida que las Finanzas y otras industrias se digitalizan, mientras que el gasto deficitario seguirá generando demanda de otras reservas de valor como el Bitcoin.

¿Quién sería mejor para las Cripto : Harris o Trump?

En general, creo que se exagera el impacto de quién está al mando. Esto no significa que los gobiernos no influyan en nuevas industrias y Mercados.

De hecho, hay muchas cosas que una nueva administración podría hacer, como por ejemplo:

• Instar al Congreso a aprobar una legislación favorable a la industria, como un proyecto de ley sobre monedas estables.
• Despejar el camino para que más emisores corporativos debuten en las bolsas estadounidenses
• Restablecer las relaciones entre la SEC y la industria de la Web3
• Reformar la regulación de los servicios financieros para crear más espacio para la innovación
• Abrir Mercados energéticos para incentivar a los mineros de Bitcoin a trasladar sus operaciones al país.

Pienso que mucho de esto es sensato e incluso debería haberse hecho hace tiempo.

Pero sigo siendo escéptico de que Donald Trump sea el abanderado de un progreso real y positivo en este ámbito. Históricamente, le ha faltado la paciencia o incluso el interés sostenido para concretar muchas prioridades y es conocido por cambiar de opinión cuando ya no le conviene políticamente.

Su plan económico también podría ser contraproducente para muchas empresas e industrias, incluyendo las Cripto. Los líderes empresariales podrían acoger con satisfacción una reducción de impuestos del 21% al 15%, pero como señala un grupo de expertos de derecha... El Instituto CatoSegún ha argumentado, su plan económico exacerbaría el déficit y haría que la inflación se disparara nuevamente.

Algunos han argumentado que este tipo de caos es el punto clave. Mark Cuban, el franco inversor multimillonario que apoya a Harris, cree que los inversores de capital riesgo y los expertos en tecnología apoyan a Trump precisamente porque creen que sus recortes de impuestos, planes de gasto deficitario y aranceles causarán inflación, disparando el precio del Bitcoin .

Esto suena un BIT cínico. Los presidentes simplemente no tienen tanta influencia. Además, las empresas no pueden prosperar en un mundo en crisis (aunque quizás Bitcoin sí).

Quienes han trabajado estrechamente con él han contado a menudo lo fácil que es influir en él sobre ciertas cuestiones.

Informes recientes sugieren que el principal interés de Trump es usar Cripto para generar ingresos, como lo demuestra el lanzamiento de su propio proyecto DeFi, World Liberty Financial (WLF). Incluso los partidarios de Trump están nerviosos por WLF, pues les preocupa, con cierta razón, que socave la confianza en la industria y haga que el reciente cambio de rumbo de Trump parezca falso.

La postura de Trump Cripto es una versión moderna del viejo dicho: «Lo que es bueno para General Motors es bueno para Estados Unidos». Si reemplazamos «General Motors» por «Trump, Inc.», no nos alejamos mucho de su visión del papel del gobierno.

¿Disminuirá su interés en las Cripto cuando ya no le convengan? Esta es una pregunta que muchos votantes pro-criptomonedas deberían considerar detenidamente antes de acudir a las urnas.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.