A narrativa Cripto do "Trump Trade" é exagerada

O Bitcoin tem subido muito recentemente, assim como as chances de Trump vencer a eleição presidencial dos EUA nesta semana, pelo menos de acordo com Mercados de previsão como PredictIt e Polymarket.

O Bitcoin ultrapassou recentemente US$ 73.000 e quase atingiu seu recorde histórico no mesmo dia em que as chances de Trump vencer a eleição no mercado de apostas Polymarket atingiram 69%, seu nível mais alto desde a tentativa frustrada de assassinato do ex-presidente em junho.

Muitos especialistas veem a força recente do Bitcoin como um sinal de que os investidores estão se posicionando para uma potencial vitória de Trump. Outros foram mais longe, argumentando que a força recente nas ações dos EUA e até mesmo no dólar está sendo impulsionada pelas apostas de Trump, já que os investidores antecipam que os cortes de impostos aumentarão os lucros corporativos, e as políticas comerciais protecionistas podem fortalecer o dólar. Coletivamente, isso é conhecido como "Trump Trade", e se você ler os jornais e mais do que alguns relatórios do lado da venda, está na moda!

É uma narrativa organizada (embora enervante), mas será que é mesmo verdade?

Para descobrir, analisamos os dados.

Os Mercados de previsão foram um bom lugar para começar. O Polymarket e o PredictIt permitem que os apostadores apostem em quem WIN a eleição. Até recentemente, os dois candidatos estavam empatados, mas, mais recentemente, as probabilidades de Trump começaram a aumentar. Então, pegamos as probabilidades dos últimos dois meses de ambos os Mercados de previsão, calculamos a média dos dois e, em seguida, realizamos uma análise de correlação com outras classes de ativos, títulos e Cotações.

Uma pontuação de 1 denota uma correlação de 100%, e 0 significa nenhuma correlação. Uma pontuação de -1 significa que duas coisas são 100%inversamentecorrelacionado.

Aqui está o que descobrimos:

Sem surpresa, o Trump Media and Tecnologia Group (DJT), dono da Truth Social, tem mais probabilidade de se sair melhor quando as chances de Trump ganhar aumentam. O mesmo com o petróleo. E as ações têm uma correlação positiva de 10% com as chances de Trump. O Bitcoin não mostra quase nenhuma correlação com nenhuma delas. Então, o Trump Trade aparece nos dados, mas é bem modesto e provavelmente muito exagerado.

Para ter certeza, os Mercados de previsão são apenas um ponto de dados. E há um relatório recente da Fortune de que um terço da atividade no Polymarket é negociação de lavagem, projetados para fazê-los parecer mais populares do que realmente são, ou como alguns críticos argumentam, para “sustentar” as chances de Trump. Nem todo mundo está precificando dados de mercado de previsão e, dada a novidade, muitos podem estar descontando isso. Ainda assim,como a Bloomberg relatou recentementeWall Street está prestando muita atenção e nós também devemos.

As correlações fracas e as narrativas exageradas devem nos dar algum conforto de que podemos parar de nos preocupar com a eleição como um grande catalisador para os Mercados.

Minha opinião pessoal é que a eleição é negativa a curto prazo e muito positiva a longo prazo, independentemente do resultado. A curto prazo, uma WIN de Trump pode ser um evento de “compre o rumor…venda a notícia”, dado que os preços estão NEAR de máximas históricas, enquanto uma WIN de Harris pode levar a uma reação impulsiva, já que alguns traders simplesmente assumem que ela será pior para a classe de ativos. A longo prazo, e independentemente de quem seja o presidente, a adoção do Web3 está acelerando à medida que as Finanças e outras indústrias se tornam digitalizadas, enquanto os gastos deficitários continuarão a criar demanda por outras reservas de valor, como Bitcoin.

Quem seria melhor para Cripto – Harris ou Trump?

Eu geralmente acho que as pessoas estão exagerando o impacto de quem está no comando. Isso T dizer que os governos não impactam novas indústrias e Mercados.

Na verdade, há muita coisa que uma nova administração poderia fazer, como:

• Incentivar o Congresso a aprovar uma legislação favorável à indústria, como um projeto de lei sobre stablecoin
• Abra caminho para que mais emissores corporativos estreiem nas bolsas dos EUA
• Redefinir as relações entre a SEC e a indústria Web3
• Reformar a regulamentação dos serviços financeiros para criar mais espaço para a inovação
• Mercados de energia abertos para incentivar mineradores de Bitcoin a levar operações para o país.

Acredito que muito disso é sensato e até mesmo esperado há muito tempo.

Mas continuo cético de que Donald Trump será o porta-estandarte do progresso real e positivo nessa área. Historicamente, ele não teve paciência ou mesmo interesse sustentado para ver muitas prioridades concretizadas e é famoso por mudar de ideia quando isso não é mais útil politicamente.

Seu plano econômico também pode sair pela culatra para muitas empresas e indústrias, incluindo Cripto. Os líderes empresariais podem acolher um corte de impostos de 21% para 15%, mas como um think-tank de direita O Instituto Catoargumentou que seu plano econômico agravaria o déficit e faria a inflação disparar novamente.

Alguns argumentaram que esse tipo de caos é o ponto. Mark Cuban, o investidor bilionário franco que apoia Harris, acredita que VCs e pessoas da tecnologia apoiam Trump precisamente porque acreditam que seus cortes de impostos, planos de gastos deficitários e tarifas causarão inflação, fazendo o Bitcoin disparar.

Isso parece um BIT cínico. Presidentes simplesmente T têm tanta influência. Além disso, os negócios T podem ter sucesso em um mundo que está falhando (embora talvez o Bitcoin possa).

Aqueles que trabalharam de perto com ele disseram muitas vezes como Trump é facilmente influenciado em algumas questões.

Relatórios recentes sugerem que o principal interesse de Trump é usar Cripto para ganhar dinheiro, evidenciado pelo lançamento de seu próprio projeto DeFi, World Liberty Financial (WLF). Até mesmo os pró-Trump estão nervosos com o WLF porque se preocupam, com alguma justificativa, que isso irá minar a fé na indústria e fazer com que a recente mudança de Trump pareça insincera.

A posição de Trump sobre Cripto é uma versão moderna do velho ditado "O que é bom para a General Motors é bom para a América". Substitua "General Motors" por "Trump, Inc." e você não estará muito longe da visão dele sobre o papel do governo.

Seu interesse em Cripto diminuirá quando não for mais adequado para ele? Esta é uma questão que muitos eleitores pró-cripto devem considerar cuidadosamente antes de ir às urnas.

Observação: as opiniões expressas nesta coluna são do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc. ou de seus proprietários e afiliados.