Le récit du « Trump Trade » Crypto est exagéré

Le Bitcoin a récemment grimpé en flèche, tout comme les chances de Trump de remporter l'élection présidentielle américaine de cette semaine, du moins selon les Marchés de prédiction comme PredictIt et Polymarket.

Bitcoin a récemment franchi la barre des 73 000 $ et a presque touché son précédent record historique le jour même où les chances de Trump de remporter l'élection sur le marché des paris Polymarket ont atteint 69 %, son plus haut niveau depuis la tentative d'assassinat ratée de l'ancien président en juin.

De nombreux experts voient dans la récente vigueur du Bitcoin le signe que les investisseurs se positionnent en faveur d'une éventuelle victoire de Trump. D'autres sont allés plus loin, affirmant que la récente vigueur des actions américaines, et même du dollar, est alimentée par les paris sur Trump, car les investisseurs anticipent que les baisses d'impôts stimuleront les bénéfices des entreprises et que les politiques commerciales protectionnistes pourraient renforcer le billet vert. Collectivement, c'est ce qu'on appelle le « Trump Trade », et si l'on lit la presse et les nombreux rapports de vente, on constate que c'est un phénomène très en vogue !

C'est un récit bien ficelé (même s'il est déconcertant), mais est-ce vraiment vrai ?

Pour le savoir, nous avons examiné les données.

Les Marchés de prédiction étaient un bon point de départ. Polymarket et PredictIt permettent aux parieurs de parier sur le WIN de l'élection. Jusqu'à récemment, les deux candidats étaient à égalité, mais, plus récemment, la cote de Trump a commencé à augmenter. Nous avons donc pris les cotes des deux derniers mois des deux Marchés de prédiction, en avons fait la moyenne, puis effectué une analyse de corrélation avec d'autres classes d'actifs, titres et Indices.

Un score de 1 indique une corrélation de 100 %, et 0 signifie aucune corrélation. Un score de -1 indique que deux éléments sont à 100 %.inversementcorrélé.

Voici ce que nous avons trouvé :

Sans surprise, Trump Media and Technologies Group (DJT), propriétaire de Truth Social, a plus de chances de mieux performer lorsque les chances de victoire de Trump augmentent. Il en va de même pour le pétrole. Les actions ont une corrélation positive de 10 % avec les chances de victoire de Trump. Le Bitcoin n'affiche quasiment aucune corrélation avec ces deux facteurs. Ainsi, le Trump Trade apparaît dans les données, mais il est assez modeste et probablement largement exagéré.

Certes, les Marchés prédictifs ne sont ONE point de données parmi d'autres. Et un récent rapport de Fortune indique qu'un tiers de l'activité sur Polymarket est lavage de transactions, conçues pour les faire paraître plus populaires qu'elles ne le sont réellement, ou, comme le prétendent certains critiques, pour « soutenir » les chances de Trump. Tout le monde n'intègre pas les données du marché prédictif dans ses prix, et compte tenu de leur nouveauté, beaucoup pourraient les sous-estimer. Pourtant,comme Bloomberg l'a récemment rapportéWall Street y prête une attention particulière et nous devons en faire autant.

Les faibles corrélations et les récits exagérés devraient nous rassurer quant au fait que nous pouvons cesser de nous inquiéter de l’élection comme d’un énorme catalyseur pour les Marchés.

Mon point de vue personnel est que l'élection est négative à court terme et très positive à long terme, quel que soit son résultat. À court terme, une WIN de Trump pourrait être synonyme d'achat de rumeurs et de vente de nouvelles, les cours étant NEAR de leurs plus hauts historiques. En revanche, une WIN de Harris pourrait susciter une réaction impulsive, certains traders présumant simplement qu'elle sera moins favorable à la classe d'actifs. À long terme, et quel que soit le président élu, l'adoption du Web3 s'accélère avec la numérisation de la Finance et d'autres secteurs, tandis que les dépenses déficitaires continueront de créer de la demande pour d'autres réserves de valeur comme le Bitcoin.

Qui serait le meilleur pour la Crypto – Harris ou Trump ?

Je pense généralement que l'on surestime l'impact des dirigeants. Cela ne veut T dire que les gouvernements n'ont pas d'impact sur les nouvelles industries et les Marchés.

En fait, une nouvelle administration pourrait faire beaucoup de choses, notamment :

• Encourager le Congrès à adopter une législation favorable à l’industrie, comme un projet de loi sur les stablecoins
• Ouvrir la voie à davantage d'émetteurs institutionnels pour leur entrée sur les bourses américaines
• Réinitialiser les relations entre la SEC et l'industrie du Web3
• Réformer la réglementation des services financiers pour créer plus de place à l'innovation
• Ouvrir les Marchés de l’énergie pour encourager les mineurs de Bitcoin à transférer leurs opérations à terre.

Je crois que beaucoup de ces mesures sont sensées et même attendues depuis longtemps.

Mais je reste sceptique quant à la capacité de Donald Trump à être le porte-étendard de progrès réels et positifs dans ce domaine. Il a toujours manqué de patience, voire d'un intérêt soutenu, pour mener à bien de nombreuses priorités, et il est connu pour changer d'avis lorsque cela ne lui semble plus utile politiquement.

Son plan économique pourrait également se retourner contre de nombreuses entreprises et industries, notamment Crypto. Les chefs d'entreprise pourraient saluer une baisse d'impôt de 21 % à 15 %, mais en tant que groupe de réflexion de droite, L'Institut CatoIl a soutenu que son plan économique aggraverait le déficit et ferait à nouveau grimper l’inflation.

Certains ont avancé que ce genre de chaos était le problème. Mark Cuban, l'investisseur milliardaire qui soutient ouvertement Harris, estime que les investisseurs en capital-risque et les professionnels de la technologie soutiennent Trump précisément parce qu'ils croient que ses baisses d'impôts, ses plans de dépenses déficitaires et ses droits de douane provoqueront de l'inflation, faisant ainsi flamber le Bitcoin .

Cela semble un BIT cynique. Les présidents n'ont tout simplement T beaucoup d'influence. De plus, les entreprises ne peuvent T réussir dans un monde en échec (même si Bitcoin y parvient peut-être).

Ceux qui ont travaillé en étroite collaboration avec lui ont souvent raconté à quel point Trump est facilement influençable sur certains sujets.

Des rapports récents suggèrent que Trump s'intéresse principalement à l'utilisation des Crypto pour générer des revenus, comme en témoigne le lancement de son propre projet DeFi, World Liberty Financial (WLF). Même les pro-Trump s'inquiètent de WLF, craignant, à juste titre, qu'il ne sape la confiance dans le secteur et ne fasse paraître le récent revirement de Trump insincère.

La position de Trump sur les Crypto est une version moderne du vieil adage « Ce qui est bon pour General Motors est bon pour l'Amérique ». Remplacez « General Motors » par « Trump, Inc. » et vous vous rapprocherez de sa vision du rôle de l'État.

Son intérêt pour les Crypto va-t-il s'estomper lorsqu'elles ne lui conviennent plus ? C'est une question que de nombreux électeurs pro-cryptomonnaies devraient se poser attentivement avant de se rendre aux urnes.

Remarque : les opinions exprimées dans cette colonne sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de CoinDesk, Inc. ou de ses propriétaires et sociétés affiliées.