La narrazione Cripto del "Trump Trade" è esagerata

Di recente, il Bitcoin è in forte crescita, così come le probabilità che Trump vinca le elezioni presidenziali statunitensi di questa settimana, almeno secondo i Mercati di previsione come PredictIt e Polymarket.

Di recente, Bitcoin ha superato i 73.000 dollari e ha quasi toccato il suo precedente massimo storico, lo stesso giorno in cui le probabilità di Trump di vincere le elezioni sul mercato delle scommesse Polymarket hanno raggiunto il 69%, il livello più alto dal fallito attentato alla vita dell'ex presidente a giugno.

Molti esperti vedono la recente forza di Bitcoin come un segnale che gli investitori si stanno posizionando per una potenziale vittoria di Trump. Altri sono andati oltre, sostenendo che la recente forza delle azioni statunitensi e persino del dollaro sono guidate dalle scommesse di Trump, poiché gli investitori prevedono che i tagli fiscali aumenteranno i profitti aziendali e le politiche commerciali protezionistiche potrebbero rafforzare il biglietto verde. Collettivamente, questo è noto come "Trump Trade" e se leggi i giornali e più di qualche rapporto sell-side, è di gran moda!

È una narrazione ordinata (anche se inquietante), ma è vera?

Per scoprirlo, abbiamo esaminato i dati.

I Mercati di previsione sono stati un buon punto di partenza. Polymarket e PredictIt consentono agli scommettitori di scommettere su chi WIN le elezioni. Fino a poco tempo fa, i due candidati erano in parità, ma, più di recente, le probabilità di Trump hanno iniziato a salire. Quindi, abbiamo preso le probabilità degli ultimi due mesi da entrambi i Mercati di previsione, abbiamo fatto la media delle due e poi abbiamo eseguito un'analisi di correlazione con altre classi di attività, titoli e Indici.

Un punteggio di 1 denota una correlazione del 100%, mentre 0 significa nessuna correlazione. Un punteggio di -1 significa che due cose sono al 100%inversamentecorrelato.

Ecco cosa abbiamo scoperto:

Non sorprende che Trump Media and Tecnologie Group (DJT), proprietario di Truth Social, abbia più probabilità di fare meglio quando le probabilità di vittoria di Trump aumentano. Lo stesso vale per il petrolio. E le azioni hanno una correlazione positiva del 10% con le probabilità di Trump. Bitcoin non mostra quasi nessuna correlazione con nessuno dei due. Quindi, il Trump Trade si vede nei dati, ma è piuttosto modesto e probabilmente enormemente esagerato.

Di sicuro, i Mercati di previsione sono solo ONE punto dati. E c'è un recente rapporto di Fortune secondo cui un terzo dell'attività su Polymarket è lavare il commercio, progettati per farli apparire più popolari di quanto non siano in realtà, o come sostengono alcuni critici, per "sostenere" le probabilità di Trump. Non tutti stanno valutando i dati di mercato delle previsioni e, data la loro novità, molti potrebbero non tenerne conto. Tuttavia,come ha riportato recentemente BloombergWall Street sta prestando molta attenzione e dobbiamo farlo anche noi.

Le deboli correlazioni e le narrazioni esagerate dovrebbero confortarci sul fatto che possiamo smettere di preoccuparci delle elezioni come di un enorme catalizzatore per i Mercati.

La mia opinione personale è che le elezioni siano negative a breve termine e molto positive a lungo termine, indipendentemente dall'esito. Nel breve termine, una WIN di Trump potrebbe essere un evento "compra la voce... vendi la notizia", ​​dato che i prezzi sono NEAR al massimo storico, mentre una WIN di Harris potrebbe portare a una reazione istintiva poiché alcuni trader presumono che sarà peggio per la classe di attività. Nel lungo termine, e indipendentemente da chi sarà il presidente, l'adozione di Web3 sta accelerando man mano che la Finanza e altri settori diventano digitalizzati, mentre la spesa in deficit continuerà a creare domanda per altre riserve di valore come Bitcoin.

Chi sarebbe più avvantaggiato per le Cripto : Harris o Trump?

In genere penso che le persone stiano sopravvalutando l'impatto di chi è al comando. Ciò T significa che i governi non abbiano un impatto su nuovi settori e Mercati.

In effetti, c’è molto che una nuova amministrazione potrebbe fare, come:

• Incoraggiare il Congresso ad approvare una legislazione favorevole all'industria, come una proposta di legge sulle stablecoin
• Spianare la strada a un maggior numero di emittenti aziendali che debutteranno sulle borse statunitensi
• Ripristinare i rapporti tra la SEC e l'industria Web3
• Riformare la regolamentazione dei servizi finanziari per creare più spazio all’innovazione
• Aprire i Mercati energetici per incoraggiare i miner Bitcoin a spostare le proprie attività sulla terraferma.

Credo che molto di tutto questo sia sensato e persino atteso da tempo.

Ma resto scettico sul fatto che Donald Trump sarà il portabandiera di un progresso reale e positivo in quest'area. Storicamente non ha avuto la pazienza o anche un interesse costante per vedere molte priorità fino in fondo ed è famoso per cambiare idea quando non è più utile politicamente.

Il suo piano economico potrebbe anche ritorcersi contro molte aziende e settori, tra cui le Cripto. I leader aziendali potrebbero accogliere con favore un taglio delle tasse dal 21% al 15%, ma come think-tank di destra L'istituto Catoha sostenuto che il suo piano economico avrebbe aggravato il deficit e fatto salire nuovamente alle stelle l'inflazione.

Alcuni hanno sostenuto che questo tipo di caos è il punto. Mark Cuban, l'investitore miliardario schietto che sostiene Harris, ritiene che i VC e gli esperti di tecnologia sostengano Trump proprio perché credono che i suoi tagli fiscali, i piani di spesa in deficit e le tariffe causeranno inflazione, facendo schizzare alle stelle il Bitcoin .

Sembra un BIT' cinico. I presidenti semplicemente T hanno così tanta influenza. Inoltre, le aziende T possono avere successo in un mondo che sta fallendo (anche se forse Bitcoin può).

Chi ha lavorato a stretto contatto con lui ha spesso raccontato come Trump sia facilmente influenzabile su alcune questioni.

Recenti resoconti suggeriscono che l'interesse principale di Trump è usare le Cripto per fare soldi, come dimostrato dal lancio del suo progetto DeFi, World Liberty Financial (WLF). Anche i sostenitori di Trump sono nervosi per WLF perché temono, con qualche giustificazione, che possa minare la fiducia nel settore e far sembrare poco sincero il recente cambiamento di Trump.

La posizione di Trump Cripto è una rivisitazione moderna del vecchio adagio "Ciò che è buono per la General Motors è buono per l'America". Sostituisci "General Motors" con "Trump, Inc." e non sarai lontano dalla sua visione del ruolo del governo.

Il suo interesse per le Cripto scemerà quando non gli andranno più bene? Questa è una domanda che molti elettori pro-criptovalute dovrebbero considerare attentamente prima di recarsi alle urne.

Nota: le opinioni espresse in questa rubrica sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di CoinDesk, Inc. o dei suoi proprietari e affiliati.