S&P critica a USDT, la mayor stablecoin, al estrenar una nueva clasificación del sector

• La agencia de calificación crediticia S&P revela un nuevo sistema de clasificación de monedas estables que le otorga a la más grande, Tether (90 mil millones de dólares USDT), una puntuación baja.
• El sistema está diseñado para "evaluar la capacidad de una moneda estable para mantener un valor estable en relación con una moneda fiduciaria", que es la función CORE de una moneda estable.

Los 90 mil millones de dólares de TetherUSDT, la moneda estable más grande del mundo, fue criticada por S&P Global Ratings por ser peor que sus rivales en el cumplimiento de su tarea CORE : estar valorada en $1.

S&P, famoso por su larga trayectoria en calificaciones de BOND y crédito, acaba de... introducido a sistema para evaluar monedas estables, que son una pieza clave del ecosistema de Criptomonedas , actuando como puente entre las Cripto y el sistema financiero convencional. Actúan como sustituto de monedas tradicionales como el dólar estadounidense o el euro, y están vinculadas a una moneda fiduciaria. (USDT está vinculado a 1 dólar, otras están vinculadas a 1 euro, ETC). Cuando los inversores retiran sus inversiones en Cripto , pueden recibirlas en forma de monedas estables, en lugar de monedas fiduciarias, y las monedas estables también se utilizan como forma de pago digital.

La nueva Evaluación de Estabilidad de Stablecoins de la agencia de calificación las califica en una escala del 1 al 5, con el objetivo de evaluar la capacidad de una stablecoin para mantener un valor estable en relación con una moneda fiduciaria, según S&P. Una puntuación de 1 significa que una stablecoin es muy sólida, mientras que 5 significa débil.

USDT de Tether, la stablecoin más popular, obtuvo una puntuación de 4 (que significa "limitada"). La segunda stablecoin más grande, Circle Internet Financial, con 24 000 millones de dólares. USDC, obtuvo un 2 ("fuerte"), la mejor calificación que obtuvo cualquier stablecoin, una evaluación que compartió con Gemini Dollar (GUSD) y Pax Dollar (USDP).

Calidad de los activos de las monedas estables

"La calidad de los activos que respaldan la moneda estable es un factor crítico en la evaluación final", dijo S&P en undeclaraciónIntroducción del sistema. "Las deficiencias en otras áreas, como la regulación y la supervisión, la gobernanza, la transparencia, la liquidez y la posibilidad de reembolso, y el historial, contribuyeron a que las monedas estables tuvieran valoraciones más bajas".

Si esta evaluación de un firme defensor de las Finanzas tradicionales influirá en las decisiones de inversión es una incógnita. Para las firmas de finanzas tradicionales altamente reguladas, un grupo acostumbrado a escuchar a empresas como S&P, el USDC ya es una opción más transparente que el USDT, ya que proporciona más información sobre la composición de sus reservas y publica informes más frecuentes sobre sus tenencias.

Por otro lado, los usuarios de USDT (y hay muchos) ya han demostrado que realmente no les importa al quedarse con esa moneda estable frente a años de preguntas sobre la calidad de los activos que respalda a USDT.

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Si hay 90 mil millones de dólares en USDT en circulación, entonces debería haber la misma cantidad de activos guardados en algún lugar, preferiblemente en un activo seguro y estable como el efectivo o su equivalente. Nunca ha publicado una auditoría oficial, pero sí publica trimestralmente...certificaciones" que describen los activos que posee. Tether dijo que en el final del tercer trimestre, tenía 86 mil millones de dólares en activos (72,6 mil millones de dólares de los cuales eran bonos del Tesoro de Estados Unidos, ampliamente considerados entre las inversiones más seguras del mundo) respaldados por 83 mil millones de dólares en USDT.

Las preocupaciones se intensificaron cuando Tether y Bitfinex, su hermano corporativo, acordó pagar 18,5 millones de dólaresen 2021 para resolver las acusaciones del estado de Nueva York, que decía: "Las afirmaciones de Tether de que su moneda virtual estaba totalmente respaldada por dólares estadounidenses en todo momento eran una mentira".

'Falta de regulación'

Sobre Tether y USDT, S&P escribió: «A diferencia de otros emisores de monedas estables, Tether Ltd., constituida en Hong Kong y propiedad exclusiva de Tether Holdings Ltd., registrada en las Islas Vírgenes Británicas, no está sujeta a la regulación ni a la supervisión de un organismo autorizado. Esto contrasta con algunos emisores de monedas estables que sí están sujetos a la supervisión regulatoria de una autoridad, como el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS), y deben Síguenos las normas establecidas por la guía de monedas estables del NYDFS. Consideramos la falta de regulación y/o supervisión de USDT como una debilidad».

Ninguna de las ocho stablecoins evaluadas por S&P obtuvo una puntuación de 1. Además de USDT, DAI (DAI) y First Digital USD (FDUSD) también obtuvieron 4. La puntuación más baja, 5, se asignó a TrueUSD (TUSD) y Frax (FRAX).

"Al mirar hacia el futuro, vemos que las monedas estables se integrarán cada vez más en el tejido de los Mercados financieros, actuando como un puente importante entre los activos digitales y del mundo real", dijo Lapo Guadagnuolo, analista senior de S&P. dijo en un comunicadoSin embargo, es importante reconocer que las monedas estables no son inmunes a factores como la calidad de los activos, la gobernanza y la liquidez.

USDT es la tercera Cripto más grande después de Bitcoin [BTC] y Ether [ETH], según CoinGecko.

Varias monedas estables se desvincularon de su valor previsto en marzo, cuando una crisis bancaria afectó a Estados Unidos.

El USDC de Circle cayó a 87 centavos, un momento desgarrador Para la industria de las Cripto . El USDT de Tether también se desvinculó, pero no de la forma alarmante que el informe de S&P podría sugerir: subió a aproximadamente $1.06.

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El mes pasado, el Banco de Pagos Internacionales, la organización mundial de bancos centrales, dijo que la mayoría de las monedas establesno han logrado mantenerse establesPara servir como medio de intercambio, la estabilidad es esencial, afirmó el banco. El BPI expresó su preocupación por la "transparencia en cuanto a la disponibilidad y calidad de estas reservas", un tema compartido por S&P.

Tether no había respondido a una Request de comentarios hasta el momento de la publicación.

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Nikhilesh De y Krisztian Sandor contribuyeron con el reportaje.

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