Puntos válidos: MEV en ETH 2.0: lo bueno, lo malo y lo feo

El 14º MEV Roast se celebró el pasado jueves 6 de mayo en la Scaling Ethereum Summit.

MEV Roasts es una discusión mensual organizada por el grupo de investigación y desarrolloFlashbots promover una mayor comprensión y discusión sobre el tema del Valor Máximo o Extraíble del Minero (MEV) en Ethereum.

La primera mitad del discurso se centró en cómo MEV podría afectar la dinámica del staking en Ethereum 2.0. Esta semana, analizaremos los pros y los contras de MEV en la prueba de participación (PoS).

Análisis de pulso: las comisiones de Ethereum alcanzan un máximo histórico

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Es más caro que nunca utilizar la cadena de bloques Ethereum .

El lunes 10 de mayo, las tarifas diarias promedio en Ethereum alcanzaron un nuevo máximo histórico de $51,84El aumento de las tarifas se debe en gran medida a la actividad alcista de los precios que infla los costos de envío de transacciones en la red.

En unidades nativas, las tarifas promedio tienden a ser de aproximadamente 0,013ETH Pero en el pasado han alcanzado una tendencia de hasta 0,03 ETH. El problema de las altas comisiones en Ethereum se debe a la limitada capacidad de bloques de la red, que procesa... poco menos de 20 transacciones por segundo (TPS)En comparación, el gigante de pagos Visa procesaen promedio 2.000 TPS.

Contrariamente a lo que pueda haber oído, las próximas actualizaciones de Ethereum , como la Propuesta de Mejora de Ethereum (EIP) 1559 y la fusión con la prueba de participación (PoS), no afectarán significativamente las comisiones ni la escalabilidad de la red. La EIP 1559 está diseñada principalmente para mejorar la previsibilidad de las comisiones, no para reducirlas, mientras que la fusión de Ethereum busca reducir el consumo energético de la red al eliminar la necesidad de minar. La PoS por sí sola no es una solución para aumentar la capacidad de bloques.

Hay actualizaciones programadas tentativamente para 2022 que se basan en EIP 1559 y PoS y que tienen como objetivo hacer que Ethereum sea más escalable y competitivo con empresas como Visa, pero en el corto plazo, las tarifas altas son una lamentable realidad con la que los usuarios deben lidiar.

Para los validadores de ETH 2.0, que actualmente solo obtienen recompensas de la red mediante la emisión de nuevas monedas, las altas comisiones implican un mayor retorno de la inversión en el futuro. Al martes 11 de mayo, se estima que las operaciones de validación de CoinDesk generarán una rentabilidad porcentual anual (TAE) de alrededor del 8%.

Tras la fusión con PoS, las comisiones por transacción que normalmente se otorgan a los mineros serán absorbidas por los validadores. Ben Edgington, propietario principal de producto de Teku, el cliente de software Ethereum 2.0 en ConsenSys, estimó que es probable que los validadores obtengan beneficios. para saltar al 25% TAE.

Los validadores de ETH 2.0 no solo se beneficiarán de las altas comisiones una vez que asuman el control total del proceso de validación y finalización de transacciones de los mineros de Ethereum . También heredarán la capacidad de extraer valor adicional de los usuarios ordenando y reordenando transacciones en bloques.

Esto se denomina tradicionalmente Valor Máximo o Valor Extraíble del Minero (MEV).

Nuevas fronteras: cómo funciona el MEV

El orden de las transacciones es importante en Ethereum , especialmente para los operadores en exchanges descentralizados (DEX) y otros protocolos de Finanzas descentralizadas (DeFi). Esto se debe a que ejecutar una operación primero, incluso milisegundos antes que otro operador, a veces es lo único que importa y lo único que impide ganar o perder miles de dólares.

Los mineros pueden obtener mayores recompensas de este tipo de usuarios en Ethereum , quienes valoran la velocidad y el orden de sus transacciones en la blockchain más que el usuario promedio. Además, pueden aprovechar las oportunidades de generar ganancias si conocen los Mercados de Cripto y el funcionamiento de los protocolos DeFi. La fuente más común de MEV para los mineros es la identificación de oportunidades de arbitraje dentro y entre los DEX.

MEV es la cantidad de dinero que un minero en Ethereum, y eventualmente un validador en Ethereum, puede ganar como resultado directo de su capacidad de insertar, omitir y reordenar transacciones dentro de un bloque.

En los últimos 30 días, los mineros de Ethereum han ganado más de $140 millones en ingresos de MEV, según una investigación de FlashbotsDe estos ingresos de MEV, el 46 % se extrae de los comerciantes de Uniswap, que es ONE de los DEX más grandes de Ethereum por valor total bloqueado.

Cómo impacta MEV a ETH 2.0

Ingresos de MEV, como se mencionóen un número anterior de Valid Points, no desaparecerá una vez que los validadores de Ethereum 2.0 asuman la responsabilidad de la secuenciación de transacciones de los mineros después de la transición a PoS.

De hecho, el análisis de Alex Obadia, investigador deFlashbots, estima que los validadores de ETH 2.0 pueden ganar 1,93 ETH por año, o un 70,9 % más de lo que ganan actualmente solo con las recompensas de la red, con el agregado de los ingresos de MEV.

Esta oportunidad de ingresos para los validadores tendrá dos efectos principales, según Obadia.

En primer lugar, es probable que mayores ingresos de los validadores atraigan a más usuarios a apostar su ether y convertirse en validadores. Cuantos más validadores activos haya en Ethereum, mayor será la seguridad general de la red.

En segundo lugar, debido a que MEV solo puede ser extraído por los validadores que proponen bloques y escriben transacciones en bloques, la variación en los ingresos entre los validadores a quienes se les asignan aleatoriamente responsabilidades de propuesta de bloques versus los validadores a quienes se les asignan otras responsabilidades tales como certificaciones aumentará significativamente.

En la actualidad, sin ingresos de MEV, Zelda, el validador ETH 2.0 de CoinDesk, gana aproximadamente un 15% másen la red recibe recompensas cada vez que es seleccionada aleatoriamente para una propuesta de bloque.

Una vez que Zelda pueda escribir transacciones de usuarios reales en los bloques que propone después de la fusión con PoS, es probable que los ingresos adicionales de MEV amplíen la diferencia de ingresos entre los días en que tiene la oportunidad de crear bloques en la red y los días en que no.

El gráfico anterior ilustra la diferencia de ingresos entre el 1% de los validadores menos afortunados, seleccionados aleatoriamente para producir (como máximo) 15 bloques al año (línea amarilla), y el 1% de los validadores más afortunados, seleccionados para producir más de 39 bloques al año. La pequeña diferencia es la que se obtiene sin considerar los ingresos de MEV.

El gráfico a continuación ilustra la misma brecha en ingresos entre el 1% más desafortunado de los validadores (línea amarilla) y el 1% más afortunado de los validadores (línea azul) con ingresos MEV.

Una mayor variación en los ingresos de los validadores plantea preguntas importantes sobre la dinámica del staking en Ethereum bajo PoS.

"¿Ejerce presión para que se produzca la dinámica de agrupación? Porque se busca suavizar esa variabilidad de la suerte", dijo Obadia.en una presentación el jueves en Scaling Ethereum¿Significa esto que MEV impide ser un validador en solitario o ejerce una presión adicional para la formación de dinámicas de oligopolio? Porque quienes tienen una gran participación en el validador tendrán más bloques que propongan, obtendrán más recompensas de MEV por ello y, por lo tanto, tendrán más ether y podrán apostar más. Ese tipo de ciclo.

Flashbots es una de las muchas organizaciones y empresas que investigan activamente el impacto de MEV en Ethereum y su futuro como protocolo PoS. En cuanto al desarrollo de soluciones para mitigar MEV debido a los riesgos de centralización y otras externalidades negativas para la red Ethereum , Phil Daian, otro investigador de los proyectos Flashbots, advierte a los usuarios y desarrolladores de protocolos contra las soluciones milagrosas.

“Podemos reducir [MEV] de muchas maneras con el diseño de dapps inteligentes”, dijo Daianen una presentación separada en Scaling EthereumPero debemos tener cuidado con quienes intentan vender soluciones milagrosas, diciendo que ONE protocolo, sea cual sea, eliminará el MEV para todos los casos de uso... porque seguirá existiendo en el mundo de las Criptomonedas, hagamos lo que hagamos.

Tomas validadas

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Valid Points incorpora información y datos directamente del nodo validador de ETH 2.0 de CoinDesk en sus análisis semanales. Todas las ganancias generadas por este staking se donarán a una organización benéfica de nuestra elección una vez que se habiliten las transferencias en la red. Para obtener una descripción completa del proyecto, consulte Nuestra publicación de anuncio.

Puedes verificar la actividad del validador CoinDesk ETH 2.0 en tiempo real a través de nuestra clave de validador pública, que es:

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Búscalo en cualquier sitio explorador de bloques ETH 2.0.

Ampliaré la conversación de hoy sobre Ethereum 2.0 con Ben Edgington de Consensys en una serie de podcasts de CoinDesk llamada “Mapeando ETH 2.0.Nuevos episodios todos los jueves. Escúchalos y suscríbete a través del podcast de CoinDesk en Podcasts de Apple,Spotify,Pocketcasts, Podcasts de Google,Caja de fundición,Grapadora,RadioPública,Radio del corazón oRSS.