Cómo la SEC podría transformar el panorama del staking de Ethereum para mejor

A acuerdo sorpresa La semana pasada, un enfrentamiento entre la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) y Kraken, una plataforma líder de intercambio de Cripto , planteó preguntas existenciales sobre el futuro del “staking” en cadenas de bloques como Ethereum.

Los expertos en Ethereum y los analistas de blockchain dicen que el desarrollo aparentemente adverso de la industria en los EE. UU. puede traer beneficios, como ayudar a descentralizar la red Ethereum y obligar a los proveedores de servicios a aclarar cómo obtienen rendimiento para los inversores minoristas.

El asentamiento,reportado por primera vez por CoinDeskobligó a Kraken a reducir su oferta de staking como servicio para clientes estadounidenses. Anteriormente, el servicio permitía a los inversores minoristas apostar una cierta cantidad de Criptomonedas con cadenas de bloques a cambio de un rendimiento.

Los llamadoscadenas de bloques de prueba de participación como Ethereum recluta a los usuarios para apostar activos Criptocomo una forma de garantía de seguridad a cambio de recompensas, similares a los pagos de intereses.Prueba de trabajo Las redes como Bitcoin, por el contrario, funcionan mediante un proceso de mayor consumo de energía. “minería” de Cripto . (Ethereum famosa transición(De prueba de trabajo a prueba de participación el año pasado).

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El acuerdo entre Kraken y la SEC podría SPELL la ruina para una creciente clase de productos de staking como servicio, que permiten a los usuarios participar con costos iniciales o conocimientos técnicos más bajos de los que se requieren habitualmente. Alrededor de 25 mil millones de dólares en ether (ETH) están actualmente en staking en Ethereum. con un 18%de esa participación en manos de Coinbase y Kraken, las dos plataformas más grandes con servicios de staking.

El acuerdo de Kraken, que clasifica la oferta de staking como servicio de la plataforma como un valor, podría tener ramificaciones para el panorama del staking en general. Servicios de staking "descentralizados" como Lido y Rocket Pool se preguntan si la postura de la SEC sobre el staking podría beneficiarlos a largo plazo. Los "stakers individuales" que ayudan a gestionar Ethereum sin intermediarios también ven un lado positivo en la acción de la SEC, ya que podría hacer que la red sea más segura y descentralizada en el futuro.

Plataformas de staking como servicio

El staking de Ethereum requiere un mínimo de 32 ETH (unos 50 000 $). Hacer staking sin intermediario implica configurar un ordenador para que actúe como un "nodo" en la red Ethereum , una tarea compleja que puede acarrear sanciones económicas si se realiza de forma incorrecta.

Las barreras han dado paso a plataformas de intercambio como Kraken y Coinbase para ayudar a los inversores minoristas a participar, principalmente para obtener intereses. Ambas plataformas eliminan el requisito de 32 ETH al agrupar los fondos de los usuarios y se encargan de todo el trabajo pesado de crear un nodo.

Pero, como señaló la comisionada de la SEC, Hester Peirce, en undisidencia ardienteEn cuanto a la ofensiva de la agencia contra Kraken, “los servicios de staking no son uniformes, por lo que las acciones de cumplimiento puntuales y los análisis estereotipados no son suficientes”.

En presentaciones legales, la SEC dijo que tenía un problema particular con el mecanismo por el cual Kraken calculaba los rendimientos que pagaba a los usuarios: "Los acusados determinan estos rendimientos, no los protocolos de blockchain subyacentes, y los rendimientos no dependen necesariamente de los rendimientos reales que Kraken recibe del staking", escribió la comisión.

Coinbase insisteque su propio servicio es diferente. «Los verdaderos servicios de staking en cadena como el nuestro son fundamentalmente diferentes», dijo el director legal de Coinbase, Paul Grewal.discutió en TwitterSegún Grewal, Coinbase se diferencia de Kraken en que vincula directamente los pagos de los usuarios a las recompensas obtenidas mediante el staking.

Aunque CoinbaseEl director ejecutivo Brian Armstrong diceEstaría dispuesto a luchar contra la SEC si atacan la oferta de staking de Coinbase como hicieron con Kraken, pero lo que viene a continuación no está claro.

Como CoinDesk informó la semana pasadaLos analistas de Coinbase admitieron en un informe que los acontecimientos en torno a Kraken probablemente afectarán el "ritmo de crecimiento del staking en el futuro".

Servicios de staking descentralizados

Inmediatamente después del fallo de la SEC, los inversores parecieron considerarlo una buena noticia para las plataformas de staking descentralizadas. El token LDO , que respalda a Lido, el mayor servicio de staking descentralizado, saltó brevementeUn 10% tras las noticias de la semana pasada sobre Kraken. Lido y protocolos similares eliminan las barreras de acceso al staking, de forma similar a los servicios centralizados, pero ejecutan sus operaciones completamente mediante contratos inteligentes: los programas informáticos autoejecutables que residen en cadenas de bloques.

"No hay un equipo de gestión de intercambio de Cripto que trabaje en su nombre y reúna su dinero", dijo a CoinDesk Lex Sokolin, el criptoeconomista jefe de la firma de investigación y desarrollo de Ethereum ConsenSys.

Es ese diferenciador clave —la ausencia de una empresa o equipo de gestión centralizado— lo que las ofertas descentralizadas esperan que les permita estar menos sujetas al escrutinio de los reguladores. "Espero que se obtenga una visión sustancial muy diferente sobre los Lidos del mundo, pero creo que es una cuestión muy abierta, ONE y ONE", afirmó Sokolin.

LidoActualmente representa el 29% de la cuota total de ETH en staking (servicios de la competencia, como Rocket Pool, son significativamente menores). Si el modelo centralizado de staking como servicio desapareciera por completo, no sería sorprendente que la presencia de Lido creciera aún más.

Apuestas individuales

Algunos miembros de la comunidad Ethereum ven un lado positivo en la acción de cumplimiento de la SEC y le dijeron a CoinDesk que podría ayudar a transferir el control de la red (y otras cadenas de bloques) a un grupo más amplio de personas.

Según Jaydeep Korde, cuya empresa Launchnodes construye infraestructura para ayudar a personas con 32 ETH a crear un nodo por sí mismas, los servicios de staking como el de Kraken socavaron el objetivo de las criptomonedas de crear un sistema financiero "descentralizado". "Tener nuevos intermediarios que, a través de una caja negra mágica, te dan una tasa de interés no me parece muy diferente a lo que tenemos ahora", declaró Korde a CoinDesk.

Según Korde, las noticias sobre Kraken pueden finalmente empujar a aquellos con 32 ETH al staking en solitario, donde optan por ejecutar sus propios nodos en lugar de entregar el control a un tercero.

“Creo que esto es positivo para la descentralización”, afirmó Ben Edgington, gerente de producto de ConsenSys, empresa de investigación y desarrollo de Ethereum . En una red de prueba de participación como Ethereum, la participación de una persona equivale a su poder sobre la red; si una de las partes representa una parte suficiente de la participación de Ethereum (alrededor del 50-60%), teóricamente puede ralentizarla o bloquear ciertos tipos de transacciones. “En términos del protocolo y su salud, tener una gran entidad centralizada que controle gran parte de la participación no es ideal”, afirmó Edgington.

A diferencia del antiguo sistema de prueba de trabajo de Ethereum, donde un puñado degrandes sindicatos mineros Acumuló una influencia desproporcionada sobre la red, y se suponía que el nuevo modelo de prueba de participación de Ethereum dificultaría la centralización de la red. "Siempre hemos buscado que Ethereum sea un ejército de decenas de miles de operadores de nodos individuales, no tres o cuatro grandes centros de datos", afirmó Edgington.

El crecimiento de las plataformas de staking como servicio (entre otros factores) corría el riesgo de poner en peligro este objetivo, pero el acuerdo de la SEC con Kraken podría ayudar a que el sistema de prueba de participación de Ethereum sea más difícil de monopolizar.