La propuesta de los investigadores de la Fundación Ethereum para ralentizar la emisión de ETH genera rechazo

• El objetivo original de los investigadores de la Fundación Ethereum era, en parte, KEEP que el dominio de la industria del staking líquido creciera aún más, reduciendo los incentivos para los nuevos stakers.
• Pero la propuesta ha provocado el rechazo de algunos sectores de la comunidad, que se preguntan si el cambio es necesario o si este tipo de ajustes manuales pueden lograr abordar los cambios deseados en la demanda del mercado.
• La discusión también ha llevado a algunos observadores a preguntarse en voz alta si la Fundación Ethereum , donde trabaja Vitalik Buterin, ejerce demasiada influencia sobre la red descentralizada.

A principios de este año, un par deFundación Ethereum Los investigadores de (EF) FORTH una propuesta para reducir el ritmo de emisión de tokens ether (ETH). Esta propuesta formaba parte de un plan conjunto para reducir los incentivos para los nuevos participantes: los inversores que bloquean Criptomonedas en la blockchain para proteger la red. El ETH recién emitido es un componente crucial de las recompensas que estos inversores esperan recibir, en forma de rendimientos por staking.

Según el razonamiento de los investigadores, ya hay suficientes participantes para brindar una seguridad efectiva a la cadena de bloques y, de hecho, cualquier aumento adicional en el nivel de participación podría permitir el dominio no deseado de terceros en rápido crecimiento.plataformas de staking como LidoUn beneficio adicional de los cambios propuestos sería fortalecer el ether como forma de dinero, ya que el suministro total de la Criptomonedas no crecería tan rápidamente, lo que reduciría efectivamente la tasa de inflación del ether.

Ahora, sin embargo, algunos miembros de la comunidad están contraatacando, cuestionando si realmente es necesario cambiar la tokenómica de Ether y, en casos extremos, si la Fundación Ethereum juega un papel descomunal al influir en las actualizaciones de código en la red descentralizada.

La propuesta fueintroducido inicialmenteen febrero porAnsgar Dietrichs y Caspar Schwarz-SchillingAmbos investigadores del EF sugieren configurar los parámetros de la cadena de bloques para que la emisión anual de nuevos ETH no supere el 0,4 %, un cambio radicalmente inferior al límite actual del 1,5 %.

La idea principal es que los principales investigadores de Ethereum están satisfechos con la cantidad de stakers que ya trabajan para asegurar la red, por lo que podría ser lógico reducir los incentivos para los recién llegados. El cambio también evitaría una dilución adicional para los inversores de ETH .

La tasa de emisión actual "diluye a los tenedores de ETH más allá de lo necesario para la seguridad", escribieron los investigadores. Estimaron que la propuesta reduciría los rendimientos del staking de ETH en casi un tercio.

Algunos miembros de la comunidad Ethereum argumentan que la propuesta se está impulsando a toda prisa sin tiempo suficiente para recibir comentarios externos. Viktor Bunin, especialista en protocolos de Coinbase Cloud, escribió en la red social X: «Si no está roto, no lo arregles».

Reducción del rendimiento del staking de ETH

El staking de ETH es la principal forma en que la red Ethereum se mantiene segura: "prueba de participación"El modelo de consenso permite a los usuarios depositar ("apostar") ETH en la red a cambio de un rendimiento y para ayudar a operar la cadena.

La esencia de la preocupación de Dietrichs y Schwarz-Schilling es que demasiados tokens ETH se están apostando en la red a través de servicios de staking líquido de terceros como Lido: protocolos de Cripto que participan en nombre de los usuarios y luego emiten activos derivados llamados "tokens de staking líquido" (LST) que representan los depósitos subyacentes de sus usuarios.

Los investigadores de EF dicen que les preocupa que los LST como el token stETH de Lido (el activo más comercializado en Ethereum además del token ETH en sí) puedan eventualmente reemplazar la moneda nativa de la cadena de bloques como el dinero de facto de la red, haciendo que todo el sistema sea menos seguro.

El modelo de seguridad de Ethereum necesita que ETH sea valioso para funcionar, y una preocupación principal que impulsa la nueva propuesta es que si la Criptomonedas se queda atrás de los LST, podría bajar de precio en relación con otros activos.

Mike Neuder, otro investigador del EF,ampliado en elpropuesta inicial al explicar que, a medida que “el rendimiento real del staking llega a cero”, los stakers tendrán que “confiar en recompensas exógenas para obtener rentabilidad”.

Reducir la tasa de emisión de ETH podría mejorar el modelo económico de Ethereum al hacer que ETH sea más escaso, aumentando potencialmente su valor.

¿Cuál es el papel de la Fundación Ethereum ?

Sin embargo, algunos miembros de la comunidad rechazan el argumento de que cambiar la tokenómica de la cadena de bloques mejorará el modelo económico de Ethereum.

Jon Charbonneau, cofundador de la firma de inversión en Cripto DBA, escribió en X que "estos ajustes intentan resolver un problema irresoluble de compensaciones fundamentales en PoS". PoS significa "prueba de participación", que es el proceso CORE o "mecanismo de consenso" utilizado para proteger la cadena de bloques.

Paul Dylan-Ennis, profesor y profesor adjunto de la Escuela de Negocios del University College de Dublín, escribió: «Me parece que lo que está en juego no es realmente la emisión, sino la sensación de que los desarrolladores e investigadores asociados con los Fondos Estructurales parecen tener un poder descomunal». Añadió que «no están logrando el nivel adecuado de consenso generalizado entre las partes interesadas».

El escepticismo provocó respuestas de figuras clave dentro del ecosistema Ethereum , y específicamente en la Fundación Ethereum .

Cabe destacar que Vitalik Buterin, el influyente cofundador de la cadena de bloques Ethereum , es ONE de los tres miembros de la junta ejecutiva de la Fundación EthereumSegún su sitio web, la organización se describe como una "organización sin fines de lucro que apoya el ecosistema Ethereum " y forma parte de una "comunidad más amplia de organizaciones e individuos que financian el desarrollo del protocolo, impulsan el ecosistema y defienden Ethereum".

Tim Beiko, responsable de apoyo de protocolo en la fundación, contradijo el comentario de Dylan-Ennis:argumentando que Es bastante falso empíricamente que los 'desarrolladores CORE ' o 'el EF' sean indiscutibles en cuanto a gobernanza. Esta conversación actual es un claro ejemplo.

"Desarrolladores CORE " es una abreviatura para el grupo más amplio de desarrolladores (provenientes de varias empresas y organizaciones, así como individuos) que participan en discusiones regularessobre las reglas, el código, las actualizaciones y la hoja de ruta estratégica de la red.

Beiko agregó: “Creo que los desarrolladores CORE y los investigadores generalmente tratan a ethresearch+ethmag como un lugar para publicar ideas y propuestas en proceso, mientras que la comunidad en general tiende a percibirlo como un lugar donde se comparte la hoja de ruta oficial después de que es ~final”.

Dietrichs, coautor de la propuesta inicial,respondióque la "intención era puramente proponer este cambio para que lo considerara la comunidad".

“Por supuesto, cualquier cambio en una parte tan sensible del protocolo requiere la amplia aceptación de la comunidad”, escribió Dietrichs. “Intentamos ser claros al respecto desde el principio, pero sin duda podríamos haberlo hecho mejor”.

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